Notícias da Mars Finance, 12 de junho, a Pacific Investment Management Company apontou que a próxima reunião do Federal Reserve não se trata apenas de decisões de taxa de juros, mas também pode marcar uma mudança na estrutura de comunicação de política, com o novo presidente Kevin Woorh possivelmente reduzindo as orientações prospectivas e enfraquecendo o "gráfico de pontos", forçando o mercado a julgar a trajetória das taxas por conta própria. O ex-vice-presidente do Fed na Pimco e atual consultor econômico global, Richard Clarida, afirmou que os investidores ainda estão se adaptando ao estilo de comunicação de Woorh, e que sua filosofia de política pode se refletir gradualmente no aperto das divulgações de informações. Ele já declarou na fase de audiências que "não acredita em orientações prospectivas", levando o mercado a esperar que o Fed possa encurtar declarações, reduzir referências ao gráfico de pontos e até diminuir a frequência de comunicação. O diretor de investimentos da Pimco, Daniel Ivascin, acredita que o aperto na comunicação pode aumentar a volatilidade do mercado, mas também criar oportunidades para investimentos ativos. Ele destacou que, nos níveis atuais de juros, o valor de referência de ferramentas como o gráfico de pontos já diminuiu significativamente, e o mercado já possui uma capacidade de precificação mais autônoma. Ivascin também enfatizou que o ajuste do balanço patrimonial terá um impacto mais substancial do que mudanças na forma de comunicação. Atualmente, o balanço do Fed é de aproximadamente 6,7 trilhões de dólares, e se a redução do balanço for ajustada em relação à trajetória das taxas, isso pode ter um impacto significativo na estrutura da curva de rendimento. Especialistas do mercado apontam que, diante da alta incerteza sobre inflação e crescimento, se o Fed continuar a enfraquecer as orientações prospectivas, isso pode fazer com que as taxas de curto prazo e os rendimentos de longo prazo se desvinculem, aumentando a complexidade na precificação de ativos globais.

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A próxima reunião do Federal Reserve pode marcar uma «grande mudança» no mecanismo de comunicação, levando a uma reconstrução da lógica de precificação do mercado

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