As taxas de juro do Japão vão atingir o nível mais alto em 30 anos? A inflação e a situação no Médio Oriente tornam-se variáveis-chave

Título original: BOJ Pronto a Aumentar Taxas à medida que os Riscos de Inflação Aumentam
Autor original: Enterprise Wired
Tradução: Peggy, BlockBeats

Autor original: BlockBeats
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Reprodução: Mars Finance

Nota do editor: A expectativa de aumento de juros do Banco do Japão em junho continua a subir.
Atualmente, o mercado prevê uma grande probabilidade de que a taxa de política de curto prazo seja elevada de 0,75% para 1%;
se concretizado, o custo de empréstimo do Japão atingirá o nível mais alto desde 1995.

O principal fator que impulsiona essa expectativa de aumento de juros é a pressão inflacionária causada pelo aumento dos preços de energia.
A tensão no Oriente Médio elevou os custos globais de petróleo e gás, e o Japão, altamente dependente de importações de energia, enfrenta o risco de que os custos empresariais continuem a se transferir para os preços ao consumidor.

Isso coloca o Banco do Japão numa posição delicada.
Por um lado, a inflação no atacado está crescendo, e os membros do banco central têm feito declarações hawkish, indicando maior preocupação de que a inflação permaneça acima da meta de 2% a longo prazo;
por outro lado, uma escalada adicional no conflito no Oriente Médio pode desencadear turbulências no mercado e prejudicar o crescimento econômico.

Para o Banco do Japão, o aumento de juros em junho não é apenas uma resposta à pressão inflacionária, mas também um passo importante na normalização da política monetária após um longo período de afrouxamento.
O verdadeiro fator de incerteza será se o choque energético poderá ser controlado e se os riscos geopolíticos mudarão a avaliação do banco na última hora.
Em outras palavras, a decisão do Banco do Japão de aumentar a taxa para 1% em junho dependerá de três fatores: a trajetória da inflação, os preços de energia e a situação no Oriente Médio.

A seguir, o texto original:

Principais pontos

· O Banco do Japão espera aumentar a taxa para 1% em junho.
· O aumento dos custos de energia está agravando as preocupações inflacionárias no Japão.
· A escalada no Oriente Médio pode atrapalhar esse plano de aumento de juros.
· Se o conflito no Oriente Médio não se intensificar rapidamente, o Banco do Japão deve elevar a taxa de referência para 1% na reunião de política de 15 a 16 de junho.
À medida que os custos de energia aumentam e elevam a inflação, os motivos para apertar a política monetária tornam-se mais convincentes.

Banco do Japão sinaliza aumento de juros em junho

De acordo com estimativas de mercado, os investidores atualmente veem uma probabilidade de cerca de 80% de que o Banco do Japão aumente a taxa de política de 0,75% para 1%.
Se essa decisão for aprovada, os custos de empréstimo do Japão atingirã o nível mais alto desde 1995.

Essa expectativa crescente decorre de uma série de sinais hawkish recentes emitidos por membros do Banco do Japão.
Na quarta-feira, o governador Ueda Kazuo afirmou que o banco está focando em conter a inflação.
Analistas interpretam essa declaração como um forte indicativo de que os decisores estão se preparando para uma nova rodada de aumento de juros.

Uma fonte familiarizada com o pensamento do Banco do Japão afirmou:
“Salvo uma escalada grave no conflito, é muito provável que o Banco do Japão aumente os juros em junho.”
Outras duas fontes também expressaram opiniões semelhantes, dizendo que, embora a incerteza geopolítica esteja aumentando, a situação econômica atual ainda apoia um novo aumento.

Impacto do choque energético aumenta preocupações inflacionárias

A nova rodada de conflitos no Irã elevou os preços globais de energia, aumentando a pressão sobre a economia japonesa, altamente dependente de importações.
Os formuladores de políticas temem que o aumento nos custos de combustível possa levar as empresas a repassar esses custos mais altos aos consumidores, elevando ainda mais a inflação.

Dados recentes mostram um aumento significativo na inflação no atacado no Japão, o que reforça essas preocupações.
Os membros do Banco do Japão estão preocupados que, se os custos continuarem a subir, a inflação ao consumidor possa permanecer acima da meta de 2% por mais tempo do que o esperado, fortalecendo as expectativas de um aumento de juros em junho de 2026.

Os membros do comitê de política, Watanabe Kazuhiro e Koeda Junko, alertaram recentemente que as pressões de preços estão aumentando, sinalizando apoio ao aperto da política monetária.
Suas declarações indicam que há um consenso crescente entre os decisores: os riscos de inflação superam as preocupações com o crescimento econômico desacelerado.

Desde o fim de uma década de estímulos em 2024, o Banco do Japão já elevou as taxas várias vezes.
Os oficiais acreditam que, após anos de crescimento de preços fraco, o Japão está mais próximo de alcançar uma inflação estável e de longo prazo.

Risco chave: conflito no Oriente Médio

Embora as expectativas de aumento de juros do Banco do Japão em junho estejam crescendo, os decisores continuam monitorando de perto a evolução da situação no Oriente Médio antes de tomar uma decisão final.
Fontes afirmam que os membros do banco central avaliarão continuamente as condições de mercado e o impacto do conflito na economia até o último momento.
Se a situação se intensificar significativamente, causando turbulência no mercado ou ameaçando a estabilidade econômica, o plano do banco poderá ser alterado.

O conflito apresenta um dilema para os formuladores de políticas:
o aumento nos preços de energia pode elevar a inflação, mas também pode prejudicar a atividade econômica.
O Japão ainda depende fortemente de importações de combustíveis, tornando-se particularmente vulnerável às perturbações no mercado energético global.

O mercado de títulos já respondeu às preocupações inflacionárias.
Com os investidores apostando cada vez mais em um aperto adicional da política do Banco do Japão, os rendimentos dos títulos japoneses atingiram o nível mais alto em quase 30 anos no mês passado.

No entanto, até o momento, as evidências ainda apontam para um novo aumento de juros pelo Banco do Japão.
Isso reflete uma crescente convicção de que a pressão inflacionária está se tornando mais enraizada, exigindo uma resposta política mais forte.