Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA divulgou em junho de 2026 que o IPC de maio subiu 4,2% em relação ao mesmo mês do ano anterior, atingindo o maior nível em três anos desde abril de 2023, com um aumento de 0,5% em relação ao mês anterior; o IPC core aumentou 2,9% em relação ao ano anterior, e 0,2% em relação ao mês anterior, ligeiramente abaixo das expectativas.

A principal causa foi o choque energético — a situação no Oriente Médio elevou os preços do petróleo, com o índice de energia subindo 3,9% em relação ao mês anterior e 23,5% em relação ao ano anterior, o preço médio da gasolina atingiu 4,60 dólares por galão, contribuindo com mais de 60% do aumento total do IPC; os alimentos subiram apenas 0,2% em relação ao mês anterior, o custo da habitação desacelerou para 0,3%, e a inflação core não saiu do controle total.

Política e impacto: a inflação ainda está longe da meta de 2% do Federal Reserve, além de um forte dado de empregos não agrícolas (adicionando 172 mil empregos), as expectativas de corte de juros no mercado desapareceram, e a probabilidade de aumento de 25 pontos base até o final do ano subiu para cerca de 43%. O Federal Reserve deve manter a política inalterada em junho, reforçando a ideia de "mais alto por mais tempo". Após a divulgação dos dados, as ações dos EUA caíram mais de 1% por um momento, mas a queda se reduziu, os rendimentos dos títulos do Tesouro permaneceram estáveis, o dólar subiu levemente, o ouro recuou brevemente e depois se recuperou — a inflação core moderada mensalmente aliviou as preocupações com aumentos agressivos de juros.

Pontos de risco: os salários reais já estão negativos em relação ao ano anterior (atrás da inflação em cerca de 0,7%), o poder de compra dos consumidores está sendo corroído; se os preços do petróleo permanecerem altos e se transmitirem para os serviços essenciais, a probabilidade de o Federal Reserve retomar o aumento de juros aumentará ainda mais, sendo necessário monitorar de perto se a inflação futura será resistente e as evoluções geopolíticas.