Quando as empresas mais ricas do mundo começam a vender ações para levantar capital, os investidores devem prestar atenção.

- O Google acabou de anunciar planos para emitir ações no valor de 8,4 bilhões de dólares, sua primeira rodada de captação de recursos em quase 20 anos.
Olhando para a história do mercado dos EUA de 1929 até hoje, períodos em que grandes corporações começam a emitir ações adicionais para financiar ciclos de investimento (superciclos de capex) frequentemente ocorrem muito perto do pico do mercado.
• 1929: ciclo de eletrificação → O S&P 500 subsequentemente despencou.
• 1972: boom de capex do Nifty Fifty → mercado entra em mercado de baixa.
• 2000: boom de capex em telecomunicações e fibra → Queda das dot-com.
• 2008: superciclo de energia → Crise financeira global.
É notável que o Alphabet atualmente possui mais de 100 bilhões de dólares em caixa.
Se até uma empresa com um balanço forte como o Google optar por emitir ações em vez de usar suas enormes reservas de caixa, isso sugere que as necessidades de capital para a corrida de IA podem ser muito maiores do que o mercado está atualmente precificando.
Quando as empresas começam a vender ações, muitas vezes entendem melhor o valor da sua empresa do que qualquer outra pessoa.
- Isso não significa necessariamente que o mercado irá colapsar imediatamente.
Mas muitas vezes é um sinal de que estamos entrando nos estágios finais de um ciclo eufórico, onde as expectativas de crescimento começam a ser financiadas por diluição dos acionistas em vez de fluxo de caixa interno.