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O poder de compra do dólar dos EUA diminuiu aproximadamente 97% desde a criação da Reserva Federal (Fed).
De acordo com os dados do BLS CPI-U apresentados no gráfico, um dólar dos EUA em 1913 equivaleria agora apenas a cerca de 2,9 cêntimos em poder de compra, em outubro de 2026.
O dólar dos EUA perdeu aproximadamente 97% do seu poder de compra ao longo de mais de um século, uma consequência acumulada da inflação ao longo de décadas, e não uma queda ocorrida num único período.
Durante o período de 1913–1944, o poder de compra do USD sofreu flutuações significativas, ao longo de duas guerras mu

As taxas de financiamento na maioria das exchanges são muito positivas e, ainda assim, ontem à noite, as pessoas continuaram a abrir posições longas, apenas para serem liquidadas dolorosamente.
Numa só noite, o valor das posições longas no mercado isolado de Bitcoin liquidadas foi 89 vezes superior ao das posições curtas liquidadas.
Continuo sem perceber por que razão, quando o mercado está tão volátil, as pessoas não conseguem simplesmente abandonar as posições com margem e os contratos de derivados. Temos o direito de reestruturar as nossas carteiras para o mercado à vista com desconto, não

#Bitcoin está a afastar-se da trajetória do ciclo de 2019–2020, mas o análogo histórico continua a apontar para um cenário de recuperação.
O atual modelo de referência do Bitcoin, que compara o período entre o T2/2019 e o T2/2020, apresenta um grau de semelhança relativamente elevado, com uma Pontuação de Correspondência de 79.4/100.
No entanto, a evolução real começa a divergir: em 11 de novembro de 2026, $BTC estará a ser negociado em torno dos $74,000, aproximadamente 14% abaixo do preço implícito no análogo, que ronda os $85,800.
É de salientar que, durante o período histórico escolhido, o

Os dados históricos mostram que #Bitcoin registou correções significativas após as eleições intercalares dos EUA.
Em 2014, $BTC registou a sua queda mais acentuada, de aproximadamente 46,7%, em 71 dias; em 2018, registou uma queda de cerca de 50,6% em apenas 39 dias. Estes dois casos demonstram o risco de correções pós-eleitorais prolongadas e significativas.
No entanto, os acontecimentos de 2022 oferecem uma perspetiva diferente. #Bitcoin caiu cerca de 14,9% no primeiro dia após as eleições, mas depois recuperou fortemente, terminando o período de 100 dias com uma valorização de aproximada

S&P 500: A amplitude do mercado está a recuperar, mas a estrutura de risco ainda não melhorou verdadeiramente.
Os indicadores de amplitude mostram que o mercado bolsista dos EUA recuperou significativamente da fraqueza registada no início de outubro. A percentagem de ações acima da média móvel de 50 dias (MA50) subiu para 54,47%, enquanto o Índice Líquido de Novos Máximos de 52 Semanas (média móvel de 10 dias) recuperou para 52,39 pontos. Isto reflete o aumento do número de ações que participam na recuperação.
No entanto, a qualidade da recuperação continua limitada. Apenas 37,84% das ações do

Bom dia, cidade de Da Nang.

Os investidores de retalho estão a reduzir a sua exposição ao #Bitcoin, enquanto os grandes investidores continuam a aumentar as suas posições, uma mudança notável na estrutura de propriedade da $BTC .
A oferta está a deslocar-se para os grandes investidores, criando uma divergência cada vez mais clara entre os dois grupos.
Desde julho de 2026, a quantidade de Bitcoin detida pelos investidores de retalho diminuiu de um pico de 1.724 milhões $BTC para 1.688 milhões $BTC, o equivalente a cerca de 36,000 $BTC, ou quase 2.1%.
Esta tendência reflete uma diminuição da exposição a #Bitcoin entre os

Não quero dizer mais nada sobre este mercado, uma vez que eu e a minha equipa na #HCCVenture o temos vindo a analisar nos últimos nove meses.
Agora, apenas uma frase. Pensem por vocês próprios:
«A pressão das perdas aumenta, mas a oferta está a deslocar-se para posições de longo prazo.»
Obrigado, obrigado aos investidores de retalho e aos pequenos investidores que fugiram durante a recente queda do mercado. Venderam-me um ativo incrivelmente «barato» e «muito promissor».
Agora é a vez dos fundos de investimento, das baleias e dos criadores de mercado conduzirem o mercado inteiro.
Boa sorte, i

#Gold Os fluxos de Hong Kong para a China recuperaram fortemente, atingindo um máximo de 5 meses.
De acordo com dados até setembro de 2026, as exportações líquidas de ouro de Hong Kong para a China continental atingiram 75 toneladas, um aumento significativo face às 58,4 toneladas de agosto e o nível mais elevado desde abril de 2026, quando os fluxos atingiram um pico de 86,7 toneladas.
É de salientar que as exportações se mantêm acima das 46 toneladas por mês desde fevereiro de 2026, depois de terem caído para um mínimo de apenas 8 toneladas em outubro de 2025.
Isto indica que a procura de ou

#Bitcoin é o ativo com pior desempenho em termos de retorno ajustado ao risco desde a subida impulsionada pela IA em abril de 2025.
Enquanto as ações das Mag 7 e dos bancos europeus alcançaram retornos de cerca de 42% ao ano, com uma volatilidade próxima de 23%, o S&P 500 registou cerca de 29% ao ano, com uma volatilidade de 13%.
Em contrapartida, #Bitcoin registou uma volatilidade de até 40%, mas apresentou retornos anuais negativos de aproximadamente 3-4%.
#Bitcoin não conseguiu converter o elevado risco em retornos proporcionais durante o período em análise.
Os investidores tiveram de ac

#Bitcoin destaca-se no modelo de alocação de ativos a longo prazo da J.P. Morgan.
De acordo com o gráfico de referência das previsões das Assumptions de Mercado de Capitais a Longo Prazo para 2027 da J.P. Morgan, #Bitcoin é modelada com uma rendibilidade geométrica esperada de 10% ao ano e uma correlação histórica de apenas 33% com as ações de grande capitalização dos EUA.
Embora as ações de grande capitalização dos EUA tenham uma rendibilidade esperada de cerca de 7,5%, apresentam uma correlação de 100% com o próprio grupo de ativos de referência, enquanto a Bitcoin tem uma correlação de 33%.

As ações mineiras continuam a superar os metais de base a longo prazo.
Os dados que compilei mostram que as ações de empresas mineiras de ouro e prata continuam a superar os preços dos respetivos metais de base.
Nos últimos 12 meses, #GDX subiu 18.2% e #GDX 12.3%, enquanto o ouro à vista aumentou apenas 2.9%. No caso da prata, #GDXJ subiu 16.9% e #GDXJ 8.9%, face a uma subida de 14.7% da prata à vista.
Esta diferença reflete a alavancagem operacional característica do setor mineiro.
À medida que os preços dos metais sobem, as receitas das empresas podem aumentar mais rapidamente do que os cu

#Bitcoin continua a ser um ativo dominado por investidores individuais, enquanto os mercados tradicionais passaram a ser dominados por estruturas de propriedade institucional.
Enquanto 79.6% da oferta de #Bitcoin é detida por investidores individuais, este valor é de 47.4% para o ouro, 41.6% para as ações dos EUA e apenas 11.8% para as obrigações dos EUA.
É de salientar que as instituições detêm atualmente 88.2% das obrigações dos EUA, 58.4% das ações e 52.6% do ouro, mas apenas cerca de 20.4% de #Bitcoin , segundo o método de classificação do gráfico.
À medida que #Bitcoin se integra cada ve

Os grandes investidores continuam a deter ouro abaixo dos níveis de alocação ideais

Os dados do inquérito relativos a 2025-2026 mostram que a ponderação efetiva do ouro nas carteiras de muitos investidores institucionais e gestores de ativos continua significativamente abaixo dos níveis de alocação ideais indicados pelos modelos de investigação.

A maior diferença verifica-se nos escritórios familiares e nos consultores de investimento dos EUA, o que indica que o ouro ainda não se tornou uma componente suficientemente significativa na estrutura das carteiras de muitos investidores profissiona

A negociação de algumas ações ultrapassou a das bolsas norte-americanas
A atividade de negociação de ações tokenizadas na Solana está a atingir uma escala significativa em comparação com o volume de negociação nas bolsas de valores dos EUA.
O volume acumulado de negociação da VIDA Global na Solana é 7.82 vezes superior ao das bolsas tradicionais, enquanto o da Palatin Technologies é aproximadamente 2.07 vezes superior. No caso da 1-800-FLOWERS, este rácio está a aproximar-se do equilíbrio, equivalendo a 99.7%.
Isto indica que as ações tokenizadas já não se limitam a colocar ações na blockchain

A liquidez do sistema continua sob pressão, mesmo após o fim do ano fiscal.
O balanço da Fed mostra que a estrutura da liquidez mudou significativamente desde a pandemia. Depois de atingir um pico de quase $8.98 trillion em abril de 2022, os ativos da Fed diminuíram, enquanto os ativos que absorvem reservas, como o numerário em circulação, as reservas bancárias e as TGA, continuam a representar uma grande proporção da estrutura do balanço.
Importa salientar que o fim do ano fiscal não significa que a liquidez vá aumentar imediatamente.
Mesmo que a Fed abrande ou pare de reduzir o balanço, as r

O mercado está a aproximar-se de níveis de valorização que fazem lembrar a bolha das dot-com.

A comparação entre o ciclo do mercado bolsista norte-americano de 2021–2026 e o ciclo de 1994–2002 revela uma semelhança impressionante: o S&P 500 recuperou fortemente desde os mínimos de valorização de 2022 e está a aproximar-se do pico do ciclo das dot-com, enquanto as valorizações do setor tecnológico ainda não atingiram os níveis extremos de março de 2000.

De acordo com os dados do gráfico, o rácio P/E prospetivo do setor tecnológico situa-se atualmente em cerca de 19,3 vezes, significativamente

A pressão sobre as obrigações francesas está a alastrar-se a Itália, com o diferencial de rendimento entre as obrigações do Estado francês e alemão a 10 anos a aumentar para 173 pontos base, ultrapassando os 127 pontos base de Itália.

Uma inversão notável: França, que teve um diferencial inferior ao de Itália durante grande parte do primeiro semestre do ano, está agora a tornar-se uma fonte de pressão maior para o mercado obrigacionista da zona euro.

À medida que os investidores exigem um prémio de risco mais elevado para deter obrigações francesas, a volatilidade poderá alastrar-se a Itália

As empresas dos EUA estão a expandir os programas de recompra de ações, um sinal de geração de cash flow e de confiança nas avaliações.
Os programas de recompra de ações nos EUA estão a atingir novos máximos históricos, com o total de autorizações de recompra de ações para 2026 a chegar aos 1,305 biliões de dólares no final de setembro, superando os 1,151 biliões de dólares registados em todo o ano de 2025.
-> As empresas continuam a afetar recursos significativos à devolução de capital aos acionistas, apesar das incertezas quanto às taxas de juro e às avaliações dos ativos.
No entanto, já pas