Notícias da Mars Finance, 10 de junho, a Morgan Stanley respondeu hoje ao relatório de pesquisa da SemiAnalysis que provocou uma grande correção no mercado de ações dos EUA ontem, concordando com a opinião de que o aumento de volume de CPO a curto prazo não atingiu as expectativas, mas mantendo uma visão otimista sobre o crescimento explosivo do CPO após 2028, além de refutar claramente a alegação de que a produção em massa de 800V foi adiada para 2028, com uma pesquisa na cadeia de suprimentos indicando que os gabinetes de 800V ainda avançarão conforme o planejado para o segundo semestre de 2026. Ontem, a instituição de pesquisa independente SemiAnalysis publicou um relatório afirmando que duas principais tecnologias de centros de dados de IA sofreram atrasos significativos, sendo uma das principais razões para a grande correção nas ações de IA no mercado de ações dos EUA ontem. No que diz respeito ao CPO, a Morgan Stanley e a SemiAnalysis têm avaliações basicamente iguais — suas estimativas indicam que, em 2027, o volume de envio global de motores de luz será de apenas 6 a 7 milhões de unidades, muito abaixo das expectativas de mercado de 20 a 30 milhões, com restrições principais devido à taxa de rendimento do SoIC da TSMC, de apenas 50%-60%, e à baixa taxa de montagem downstream, de 20%-50%, criando gargalos na fabricação, o humor de curto prazo continuará pressionado; no entanto, a Morgan Stanley mantém uma classificação de aumento de participação em ações-chave como TSMC, prevendo que 2026 a 2028 será uma fase de transição onde módulos ópticos plugáveis, CPO/NPO e interconexões de cobre coexistirão, e o crescimento explosivo real do CPO começará após 2028. Quanto ao problema do gabinete de fonte de alimentação de 800V em corrente contínua, a posição da Morgan Stanley é completamente oposta à da SemiAnalysis. A pesquisa na cadeia de suprimentos da Morgan Stanley mostra que o processo de produção em massa de 800V não foi interrompido, a Nvidia já afirmou na GTC de Taipei que os gabinetes de 800V estarão prontos para produção em massa no terceiro trimestre de 2026, e a Delta Electronics pode se tornar a primeira fabricante a produzir gabinetes de 800V independentes, com a expectativa de entregar as primeiras unidades para grandes provedores de nuvem na América do Norte no quarto trimestre de 2026. A divergência substancial entre os dois relatórios concentra-se na direção do esquema de corrente contínua de ±400V — a SemiAnalysis acredita que ±400V coexistirá com 800V a longo prazo, enquanto a pesquisa da Morgan Stanley mostra que o foco de P&D dos principais provedores de nuvem mudou de ±400V para 800V, e essa divergência afetará diretamente o cenário competitivo da cadeia de suprimentos de fontes de energia e a posição dos fornecedores. As entregas iniciais de Delta no quarto trimestre de 2026 e os pedidos de sidecar de ±400V no final do ano serão os principais critérios para verificar as avaliações de ambos.

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J.P. Morgan responde ao "pequeno texto" do SemiAnalysis de ontem que causou queda nas ações americanas: concorda que a expansão de curto prazo do CPO não atingiu as expectativas, e a produção em massa de 800V avança conforme o planejado

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