2026 previsão econômica dos EUA divulgada: crescimento de 2% subir, dados de emprego continuam decepcionante

【区块律动】Recentemente vi uma pesquisa realizada pela Associação Nacional de Economistas Comerciais dos EUA, e os resultados são bastante interessantes. 42 especialistas em previsões deram suas opiniões sobre a economia dos EUA em 2026 no início de novembro, e o tom geral é "estável, mas fraco".

Vamos começar pela parte do crescimento. A expectativa mediana de crescimento do PIB para 2026 foi fixada em 2%, um pouco acima dos 1,8% do último levantamento de outubro. Para comparação, em junho deste ano, as previsões eram de apenas 1,3%; agora, está claramente mais otimista. No entanto, esse 2% é, para ser sincero, apenas um ritmo morno, não é nada realmente forte.

Em termos de inflação, a previsão para este ano é de cerca de 2,9%, um pouco abaixo dos 3% da previsão de outubro. Até 2026, pode descer para 2,6% — atenção, é apenas uma "possibilidade", e a queda é realmente muito limitada. Muitos economistas atribuem isso às tarifas, implicando que as barreiras comerciais a nível de políticas estão a continuar a aumentar os preços.

O que mais preocupa é o emprego. A média mensal de novas contratações não agrícolas este ano é estimada em apenas 58 mil, menos do que a previsão anterior de 60 mil. A situação em 2026 também não será muito melhor, com uma expectativa de 64 mil, muito abaixo dos 75 mil da pesquisa de outubro. E a taxa de desemprego? No início do próximo ano, pode chegar a 4,5%, e há uma grande probabilidade de que se mantenha nesse nível durante todo o ano. Este número não parece explosivo, mas a contínua falta de crescimento no emprego é realmente irritante.

As ações do Fed podem ser basicamente previstas. É muito provável que em dezembro haja uma redução de 25 pontos base, e uma redução total de 50 pontos base ao longo de 2026 deve ser o bastante. Este ritmo está claramente se aproximando da taxa neutra, sem querer estimular excessivamente, mas também sem se atrever a apertar demais. Em outras palavras, é um passo de cada vez, com muita cautela.