As moedas estáveis com rendimento estão a apresentar um forte crescimento. Isso pode ser visto em vários indicadores monitorados pelo stablewatch: a capitalização de mercado total das moedas estáveis com rendimento, o número de produtos desse tipo lançados nos últimos meses, e o total de rendimentos pagos aos usuários.
Vamos analisar esses dados em profundidade.
1, capitalização de mercado da moeda estável de rendimento
Em menos de dois anos, a oferta total de moeda estável de rendimento cresceu 13 vezes, passando de 666 milhões de dólares em agosto de 2023 para 8.98 bilhões de dólares em maio de 2025. Em fevereiro deste ano, atingiu um pico histórico de 10.8 bilhões de dólares, desde então estabilizando-se:
Em comparação com as moedas estáveis priorizando pagamentos, as moedas estáveis priorizando rendimentos ainda representam uma pequena parte do mercado total de moedas estáveis (3,7%) (até o momento, a capitalização de mercado total de 242,47 bilhões de dólares, sendo que a capitalização de mercado das moedas estáveis priorizando rendimentos é de 8,98 bilhões de dólares):
2、Quantas moedas estáveis de rendimento existem atualmente?
Atualmente, estamos a acompanhar mais de 30 moedas estáveis de rendimento no stablewatch, mas na lista existem na realidade mais de 100, com novas variedades a serem adicionadas continuamente, tornando-nos difíceis de acompanhar. É importante notar que ainda não há uma definição amplamente aceita para moedas estáveis de rendimento, portanto, os resultados estatísticos dependem dos critérios de classificação (veja mais abaixo). Abaixo, o gráfico mostra a distribuição da capitalização de mercado de várias moedas estáveis de rendimento:
É evidente que o número de moedas estáveis que geram rendimento está a crescer rapidamente, com muitas moedas estáveis que geram rendimento recentemente lançadas a receberem atenção do mercado. Vamos observar o mesmo gráfico (excluindo as seis principais moedas estáveis que geram rendimento por capitalização de mercado e focando o intervalo de tempo nos últimos 12 meses):
Como era de se esperar, o sUSDE emitido pela Ethena e os pioneiros do setor, Sky (sUSDS e sDAI), dominam o mercado, com esses ativos representando 57% da capitalização de mercado total das moedas estáveis geradoras de rendimento (5,13 bilhões de dólares):
3、pagamento de rendimento (YPO)
Desde o meio de 2023, a moeda estável com juros já pagou quase 600 milhões de dólares em rendimentos:
É importante notar que o indicador YPO, criado pela stablewatch, ainda está em fase inicial e não rastreia a múltipla correlação entre as moedas estáveis que geram rendimento. No entanto, esse indicador oferece uma visão valiosa sobre a importância das moedas estáveis que geram rendimento como uma classe de ativos.
4、O que são exatamente as moedas estáveis de rendimento?
Atualmente, não há uma definição unificada para moedas estáveis que geram rendimento na indústria. Como mencionei anteriormente em outros artigos relacionados, esta é uma categoria extremamente ampla e diversificada, abrangendo estratégias de rendimento tokenizadas, estruturas semelhantes a fundos de hedge, ferramentas de encapsulamento de ativos simples (como títulos do governo), certificados de empréstimo geradores de rendimento, agregadores de rendimento de múltiplas estratégias, entre outros. As possíveis dimensões de classificação incluem:
Fonte de rendimento
Mecanismo de distribuição de rendimento
Mecanismo de manutenção de ancoragem
Tipo de ativos de reserva
Arranjos de custódia
Estado regulatório
Características de liquidez e canais e frequência de resgate
Modo de governança
Concentração de risco
Público-alvo
Infraestrutura subjacente (blockchain) suporta etc.
Este fenômeno emergente ainda requer mais pesquisa para ser esclarecido. Mesmo que no futuro as moedas estáveis possam se desconstruir em várias subcategorias mais claras, uma análise aprofundada de seus modelos econômicos, arquiteturas tecnológicas e regras aplicáveis ajudará os usuários a tomar decisões mais informadas e a manter a integridade do mercado.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
A ascensão das moedas estáveis de rendimento
As moedas estáveis com rendimento estão a apresentar um forte crescimento. Isso pode ser visto em vários indicadores monitorados pelo stablewatch: a capitalização de mercado total das moedas estáveis com rendimento, o número de produtos desse tipo lançados nos últimos meses, e o total de rendimentos pagos aos usuários.
Vamos analisar esses dados em profundidade.
1, capitalização de mercado da moeda estável de rendimento
Em menos de dois anos, a oferta total de moeda estável de rendimento cresceu 13 vezes, passando de 666 milhões de dólares em agosto de 2023 para 8.98 bilhões de dólares em maio de 2025. Em fevereiro deste ano, atingiu um pico histórico de 10.8 bilhões de dólares, desde então estabilizando-se:
Em comparação com as moedas estáveis priorizando pagamentos, as moedas estáveis priorizando rendimentos ainda representam uma pequena parte do mercado total de moedas estáveis (3,7%) (até o momento, a capitalização de mercado total de 242,47 bilhões de dólares, sendo que a capitalização de mercado das moedas estáveis priorizando rendimentos é de 8,98 bilhões de dólares):
2、Quantas moedas estáveis de rendimento existem atualmente?
Atualmente, estamos a acompanhar mais de 30 moedas estáveis de rendimento no stablewatch, mas na lista existem na realidade mais de 100, com novas variedades a serem adicionadas continuamente, tornando-nos difíceis de acompanhar. É importante notar que ainda não há uma definição amplamente aceita para moedas estáveis de rendimento, portanto, os resultados estatísticos dependem dos critérios de classificação (veja mais abaixo). Abaixo, o gráfico mostra a distribuição da capitalização de mercado de várias moedas estáveis de rendimento:
É evidente que o número de moedas estáveis que geram rendimento está a crescer rapidamente, com muitas moedas estáveis que geram rendimento recentemente lançadas a receberem atenção do mercado. Vamos observar o mesmo gráfico (excluindo as seis principais moedas estáveis que geram rendimento por capitalização de mercado e focando o intervalo de tempo nos últimos 12 meses):
Como era de se esperar, o sUSDE emitido pela Ethena e os pioneiros do setor, Sky (sUSDS e sDAI), dominam o mercado, com esses ativos representando 57% da capitalização de mercado total das moedas estáveis geradoras de rendimento (5,13 bilhões de dólares):
3、pagamento de rendimento (YPO)
Desde o meio de 2023, a moeda estável com juros já pagou quase 600 milhões de dólares em rendimentos:
É importante notar que o indicador YPO, criado pela stablewatch, ainda está em fase inicial e não rastreia a múltipla correlação entre as moedas estáveis que geram rendimento. No entanto, esse indicador oferece uma visão valiosa sobre a importância das moedas estáveis que geram rendimento como uma classe de ativos.
4、O que são exatamente as moedas estáveis de rendimento?
Atualmente, não há uma definição unificada para moedas estáveis que geram rendimento na indústria. Como mencionei anteriormente em outros artigos relacionados, esta é uma categoria extremamente ampla e diversificada, abrangendo estratégias de rendimento tokenizadas, estruturas semelhantes a fundos de hedge, ferramentas de encapsulamento de ativos simples (como títulos do governo), certificados de empréstimo geradores de rendimento, agregadores de rendimento de múltiplas estratégias, entre outros. As possíveis dimensões de classificação incluem:
Este fenômeno emergente ainda requer mais pesquisa para ser esclarecido. Mesmo que no futuro as moedas estáveis possam se desconstruir em várias subcategorias mais claras, uma análise aprofundada de seus modelos econômicos, arquiteturas tecnológicas e regras aplicáveis ajudará os usuários a tomar decisões mais informadas e a manter a integridade do mercado.