Recentemente, vi um relatório de pesquisa sobre Ethereum, realmente bastante interessante. A Etherealize, uma empresa do ecossistema Ethereum, fez uma previsão ousada, estabelecendo o preço-alvo de longo prazo do Ether em 250 mil dólares. À primeira vista, esse número parece um pouco louco, mas a lógica deles é bastante digna de reflexão.

Vamos falar primeiro do contexto. Atualmente, o Ether oscila em torno de 2.340 dólares, tendo recuado bastante do pico de 4.946 dólares atingido em agosto do ano passado. A Etherealize já havia previsto um preço-alvo de 740 mil dólares anteriormente, e agora revisou para 250 mil dólares, parecendo mais conservador, mas ainda assim um número extremamente ambicioso para o mercado atual.

Qual é o argumento central deles? Em vez de dizer que o Ether é apenas um ativo digital, eles afirmam que ele possui uma “superpotência” única. O Bitcoin é considerado ouro digital, mas o Ether é diferente: ele tem a função de armazenamento de valor, ao mesmo tempo em que pode gerar rendimentos reais. Isso se deve ao mecanismo de prova de participação do Ethereum, onde os detentores podem fazer staking para obter rendimentos estáveis, atualmente com uma taxa de retorno anual de cerca de 2% a 4%.

Aqui há um ponto interessante. A soma do prêmio monetário global do ouro e do Bitcoin é de aproximadamente 31 trilhões de dólares. Se o Ether conseguir captar uma parcela desse prêmio, considerando a circulação atual de cerca de 121 milhões de tokens, o preço realmente poderia ultrapassar 250 mil dólares. Mas o mais importante é que a camada base do Ethereum possui um ecossistema vibrante de DeFi e stablecoins em funcionamento, que representam atividades econômicas reais, oferecendo uma proteção adicional para o valor do token.

A frase que acho mais convincente deles é: o Ether é o primeiro ativo monetário na história que “não tem risco de contraparte e ainda assim pode gerar juros compostos”. De fato, tradicionalmente, os investidores enfrentam um dilema: ou mantêm dinheiro em caixa, com estabilidade mas sem rendimento, ou investem em ativos produtivos que podem gerar lucros, mas com riscos elevados. A chegada do Ether rompeu esse impasse.

Vamos também analisar o cenário competitivo. Blockchains emergentes como Canton, Tempo, Solana, entre outras, estão tentando desafiar a posição do Ethereum. Mas a visão da Etherealize é que esses concorrentes são, na essência, apenas camadas de execução, incapazes de rivalizar com o Ethereum. Eles não possuem a soberania do Ethereum, e seu grau de descentralização é bastante inferior. O Ethereum já é o principal camada de liquidação para ativos tokenizados, stablecoins e DeFi, e essa posição é difícil de ser derrubada no curto prazo.

Outro detalhe importante: devido ao fato de o Ethereum queimar parte das taxas de transação, a taxa de crescimento da oferta anual é limitada a menos de 1,5%. Com o aumento do uso, pode até ocorrer deflação. Em contraste, o Bitcoin enfrenta um problema: após minerar todas as 21 milhões de moedas, os mineradores dependerão apenas das taxas de transação para manter a segurança da rede, um risco de longo prazo que não deve ser subestimado.

Em suma, esse relatório apresenta uma perspectiva que vale a pena refletir: o Ether não é apenas mais um ativo criptográfico, mas pode ser uma ferramenta de armazenamento de valor mais eficiente. Claro que subir de 2.340 dólares para 250 mil dólares leva tempo, e o relatório não fornece uma previsão de prazo específica, mas o mercado realmente deveria olhar para o potencial do Ethereum com o mesmo olhar que tem para o Bitcoin.