Recentemente tenho analisado dados do mercado de NFT, e está bem interessante. Apesar de todo mundo dizer que NFT morreu, ao entrar em 2026, há sinais de recuperação de preços, o que realmente surpreende.

Mas ao olhar os dados com atenção, fica claro que essa suposta retomada é na verdade uma autoindulgência de fundos existentes em uma faixa muito limitada. Segundo estatísticas do NFT Price Floor, na última semana, embora centenas de projetos tenham tido aumento de preço, com alguns até apresentando variações de três a quatro dígitos, em comparação com o ponto mais baixo do final de 2025, isso é apenas uma recuperação superficial. O verdadeiro problema é que a liquidez quase se esgotou.

Verifiquei os dados de negociação: entre mais de 1700 projetos de NFT, apenas 6 tiveram volume de negócios na casa de milhões de dólares, 14 na faixa de dezenas de milhares, e 72 na faixa de milhares de dólares. A maioria dos NFTs tem volume de negociação de um dígito ou até zero. Essa é a situação atual do mercado de NFT — um espaço cheio de pequenas imagens que ninguém quer.

Curiosamente, o relatório de 2025 do The Block mostra que o volume total de negociações de NFT no ano foi de apenas 5,5 bilhões de dólares, uma queda de 37% em relação a 2024. O valor de mercado é ainda pior, caindo de 9 bilhões para apenas 2,4 bilhões de dólares. Esses números refletem uma realidade: novos fundos simplesmente não estão mais entrando, restando apenas os jogadores antigos presos nesse ciclo.

E o que os principais players de NFT estão fazendo agora? OpenSea deixou de focar em imagens JPEG e passou a atuar no mercado de tokens; Flow começou a explorar DeFi; Zora abandonou o modelo tradicional de NFT e virou uma plataforma de tokens de conteúdo. Até eventos emblemáticos como o NFT Paris foram cancelados por falta de recursos. Você vê, até os principais projetos do setor estão fugindo da bolha de NFT.

Porém, o dinheiro não desapareceu completamente, apenas mudou de campo de batalha. Notei que muitos especialistas em criptomoedas estão voltando para ativos físicos — o artista Beeple passou a criar robôs físicos, Wintermute investiu 5 milhões de dólares na compra de fósseis de dinossauros, e o fundador da Animoca gastou 9 milhões de dólares em uma obra de violino. Isso envia um sinal claro: o apelo de imagens virtuais foi esmagado por colecionáveis físicos.

E hoje, ainda há quem jogue NFT? Sim, mas as formas de uso mudaram completamente. Agora, o fluxo de fundos se concentra principalmente em algumas categorias: primeiro, NFTs de “pico de airdrop” com expectativa clara de distribuição gratuita, que na verdade funcionam como certificados financeiros, não como colecionáveis; segundo, projetos apoiados por celebridades ou de alto nível, impulsionados por economia de atenção para gerar valorização de curto prazo; terceiro, IPs de alto nível como CryptoPunks, que já entraram em museus e possuem valor de coleção a longo prazo; quarto, projetos adquiridos por grandes investidores, que podem ser reprecificados no mercado.

Outra categoria que merece atenção são os NFTs ligados a ativos reais. Como plataformas que tokenizam cartas de Pokémon, permitindo negociar a propriedade de cartas físicas na blockchain, com o bem físico sob custódia da plataforma. Esse modelo pelo menos oferece uma base de valor tangível para os NFTs.

Resumindo, a bolha de NFT realmente estourou, mas não morreu completamente. A lógica atual é simples: imagens pequenas e sem utilidade já não atraem mais ninguém, apenas NFTs com utilidade prática, valor claro ou oportunidades de arbitragem de curto prazo podem sobreviver. Essa recuperação do mercado parece mais uma reprecificação fria da bolha de NFT do que uma verdadeira retomada.