Sábado, assistindo à assembleia anual de acionistas da Berkshire Hathaway em Omaha, senti algo realmente importante. Warren Buffett, com 95 anos, está realmente se afastando do palco principal. Foi o momento de passar completamente a presidência da assembleia, que ele liderou por 60 anos, para Greg Abel.

A parte mais simbólica foi a configuração do palco. Abel presidia as perguntas e respostas do centro, enquanto Warren Buffett estava sentado na plateia. A cena de CEOs de subsidiárias como Ajit Jain, Katy Farmer e Adam Johnson subindo ao palco para responder juntos mostrou claramente a transição de uma "carisma pessoal" para um "sistema organizacional". Foi impressionante ver Buffett elogiar Abel na abertura, usando a expressão "100% bem-sucedido", demonstrando confiança na sucessão.

No aspecto de resultados, também houve muitos pontos de destaque. O lucro operacional do primeiro trimestre aumentou 18%, atingindo 11,3 bilhões de dólares, e a reserva de caixa atingiu um recorde de 397 bilhões de dólares. Esse montante não é apenas um número, mas simboliza a liberdade operacional da Berkshire. Abel também destacou isso — a posição de esperar por oportunidades sem estar sob controle de ninguém.

A parte de inteligência artificial também foi interessante. Abel deixou claro: "Não faremos IA por IA". Essa posição é oposta à de outros CEOs de empresas que se deixam levar pela tendência de IA. Mas o mais curioso foi que, antes da sessão de perguntas, mostraram um vídeo de Warren Buffett com deepfake. Era uma pergunta sobre por que manter ações da Berkshire por longo prazo, e esse vídeo serviu como uma ferramenta educativa que evidenciou os riscos de cibersegurança baseados em IA. Abel comentou que "isso nos dá uma sensação de alerta", o que foi uma boa observação.

Na estratégia de portfólio, a filosofia da Berkshire ficou bem clara. Abel apontou a Apple, American Express, Moody’s e Coca-Cola como suas quatro principais empresas, além de destacar investimentos nas cinco maiores trading companies do Japão. A explicação de Buffett de que o motivo de investir na Apple inicialmente não foi por ser uma ação de tecnologia, mas por entender "quanto valor os consumidores atribuem ao produto", foi bastante impactante. Essa é a essência da filosofia de investimento da Berkshire.

Nas perguntas sobre alocação de capital, as respostas de Abel e Jain também chamaram atenção. Especialmente Jain, que disse que o verdadeiro sucesso no setor de seguros é a capacidade de dizer "não". Isso reforça a importância de paciência e disciplina, e a mensagem de que, se o ambiente de investimento não estiver ideal, é melhor esperar por oportunidades.

A filosofia de gestão também foi interessante. Abel destacou que a Berkshire é uma "empresa diversificada, descentralizada, mas altamente eficiente". A ausência de uma hierarquia burocrática é fundamental. Além disso, a ideia de considerar vender negócios com conflitos trabalhistas ou riscos reputacionais mostra uma abordagem prática de gestão.

Questões geopolíticas e de tarifas também foram abordadas, com CEOs de subsidiárias dizendo que "estamos preparados para lidar com essas situações". O CEO da BNSF Railway explicou que, até o início de 2025, haverá aumento nos embarques antes da implementação de tarifas, seguido de uma estabilização. O CEO da NetJets afirmou que "empresas que lidaram com tarifas por 100 anos vão resolver também desta vez".

A questão do centro de dados e da demanda por energia também merece atenção. Abel afirmou que o crescimento de data centers impulsionado pelo boom de IA oferece uma oportunidade significativa no setor de energia. Atualmente, a carga máxima de energia é de 8% devido aos data centers, mas espera-se um aumento de mais de 50% nos próximos cinco anos.

A participação dos acionistas foi menor do que nos anos anteriores, o que simboliza o fim da era Buffett. Mas, ao ver Abel circulando pelo lobby, visitando todos os estandes e interagindo com os acionistas, deu a impressão de que a nova liderança também consegue se conectar com os investidores.

No final, a mensagem principal desta assembleia é clara: a era de Warren Buffett acabou, mas a cultura e os valores da Berkshire continuam. Abel destacou a necessidade de estar atento às "três toxinas": arrogância, burocracia e vaidade, e deixou claro que, com 397 bilhões de dólares em caixa, espera pacientemente por oportunidades. Essa é a verdadeira essência do investimento à moda da Berkshire.