Momento interessante no mercado agora. Michael Saylor anunciou que o inverno do bitcoin acabou, e ele não faz isso à toa - sua empresa MicroStrategy acabou de adicionar quase 14.000 BTC ao tesouro. Mas nem todos concordam com ele, e isso é na verdade bastante compreensível.

O preço está agora em torno de $81 mil, e sim, isso é um aumento considerável em relação ao que tínhamos antes. Mas o que vivemos foi realmente um inverno cripto? Mati Greenspan, que acompanha de perto muitos movimentos do mercado, vê de forma diferente. Ele chama isso mais de uma correção dentro de um mercado de alta mais amplo. Essa diferença de interpretação é importante - uma correção no mercado cripto é algo bem diferente de um inverno completo.

O flash crash de outubro passado foi realmente intenso, com bilhões em liquidações em 24 horas. Mas Greenspan afirma que isso nem mesmo qualifica como um inverno verdadeiro. E ele concorda com Saylor em um ponto: o Bitcoin provavelmente já viu seu fundo e deve subir a partir daqui.

O que é interessante é o que isso diz sobre a dominância institucional. As compras de Saylor, junto com o que outras empresas estão fazendo, indicam uma mudança. Isso não é mais apenas comportamento de varejo. Empresas e instituições estão se posicionando seriamente em Bitcoin.

Mas Greenspan prevê uma próxima fase que pode ser muito maior: adoção nacional. Os EUA estão pensando em uma reserva estratégica de bitcoin, El Salvador continua comprando, China e Reino Unido já possuem quantidades consideráveis. Isso vai além de ciclos de correção no mercado cripto - isso é estrutural.

O mercado reage de forma instável. Bitcoin subiu de $80.700 para $82.400, mas recuou quando os futuros e ações reabriram. Tensões em torno do Irã colocam pressão extra sobre ativos de risco. O sentimento é de cautela otimista, mas a volatilidade permanece.

A questão não é mais se o Bitcoin voltará - isso parece bastante certo - mas o que a próxima fase vai envolver. Dominância institucional, reservas nacionais, bancos centrais mantendo Bitcoin ao lado do ouro. Isso poderia criar um mercado completamente diferente do que vimos até agora.