Por apenas 5.000 yuans, essa antiga gestora de fundos privados recebeu uma "multa"

Pergunta ao AI · Por que uma antiga gestora de fundos de private equity arrisca ultrapassar limites por pequenos lucros?

Cinco mil reais, para que serve?

Em uma cidade de primeiro nível no país, isso pode ser o custo de duas noites em um hotel cinco estrelas, ou uma bicicleta elétrica, ou ainda uma garrafa de vinho de qualidade.

Mas no mundo dos private equities, uma instituição registrada com 9 funcionários formais deu uma nova resposta com ações concretas:

Com apenas cinco mil reais, você consegue alugar uma licença de private equity de verdade, ajudar a transformar ativos desconhecidos de uma “pseudo bolsa de ouro” em um produto, e vendê-lo a investidores.

Esse negócio absurdo, é claro, recebeu “punições severas” das autoridades competentes.

Negócio de “fiduciário” que ultrapassa limites

O protagonista deste caso é uma empresa chamada Shanghai TangX Investment Management Co., Ltd. (nome fictício, doravante “TangX Invest”), cuja trajetória irregular começou com uma clara “ultrapassagem de limites”.

De acordo com a decisão disciplinar publicada recentemente pela Associação de Fundos de Investimento:

Em 8 de novembro de 2021, essa gestora de fundos privados assinou um “Acordo de Gestão Fiduciária” com uma construtora local chamada Shanghai ZhongXX Engineering Decoration Co., Ltd. (abreviada como “Construtora”).

O acordo estipulava que a TangX Invest seria a fiduciária na transferência de direitos de rendimento de ativos relacionados ao “Rongchuang Wenying No. 1” — um contrato de crédito empresarial — responsável pela gestão durante todo o ciclo, e cobraria uma taxa de gestão de 0,8% do valor transferido.

Esse “negócio”, posteriormente, foi considerado pela associação como uma atividade que envolvia a participação de uma gestora de fundos privada em negócios não relacionados à gestão de fundos, com potencial conflito de interesses.

“Surpresa” no meio do caminho

Os detalhes específicos são um pouco “complexos”.

Como mencionado anteriormente, em novembro de 2021, a TangX Invest e a construtora assinaram um acordo de transferência de ativos relacionados a um contrato de crédito.

Depois, entre 19 de novembro de 2021 e 25 de janeiro de 2022, a construtora transferiu direitos de rendimento de ativos para três pessoas físicas, totalizando 132 mil yuan, e a TangX Invest recebeu uma taxa de gestão fiduciária de 9.330,02 yuan (líquido de despesas, efetivamente recebidos 5.203,40 yuan).

O problema é que esses créditos foram emitidos por uma plataforma chamada “GuiX Over-the-Counter Market Co., Ltd.”.

Durante o período da transação, essa plataforma foi desqualificada pela autoridade financeira local de Guizhou, que cancelou sua licença para atuar como mercado de ativos financeiros. Assim, esses ativos passaram a ser considerados produtos de uma “pseudo bolsa de ouro”.

Posteriormente, verificou-se que, em dezembro de 2021, a Administração de Supervisão Financeira de Guizhou anunciou a revogação da licença de seis plataformas de negociação de ativos financeiros na província, incluindo a GuiX, deixando de atuar em negócios relacionados a esses ativos, embora continuasse a cumprir suas funções de pagamento e gerenciamento de riscos.

Continuar a negociar?

Durante a negociação, quando os ativos apresentaram problemas, uma reação óbvia seria — parar de negociar.

Porém, por alguma razão, a gestora de fundos, os investidores e a construtora não interromperam as transações.

Assim, as negociações envolvendo esses “ativos problemáticos” continuaram.

Posteriormente, a decisão disciplinar afirmou claramente: (os produtos envolvidos) são exemplos típicos de produtos de “pseudo bolsa de ouro”.

Considerando que o caso ocorreu em 2021, na época os investidores provavelmente não tinham noção das futuras crises de ativos subterrâneos e de financiamentos que viriam a explodir.

No entanto, como uma instituição profissional, a TangX Invest deveria ter plena consciência das regras, mas acabou permitindo que as transações continuassem, recebendo taxas de gestão, o que, de certa forma, equivale a fornecer uma “via” e uma “garantia adicional” para esse negócio irregular.

No futuro, elas certamente enfrentariam uma série de controvérsias e investigações, o que parece inevitável.

Qual é o histórico da instituição?

Dados de registro indicam que a TangX Invest foi fundada em 2014, com uma gestão entre 0 e 5 bilhões de yuan, e conta com 9 funcionários em tempo integral.

O fundador dessa gestora trabalhou anteriormente em várias empresas do setor industrial e acumulou a criação de cinco produtos.

Como mencionado anteriormente, a TangX Invest foi encarregada de atuar como fiduciária na transferência de direitos de rendimento de um ativo relacionado ao “Rongchuang Wenying No. 1”.

No entanto, esse produto não consta na lista de produtos registrados dessa gestora.

Isso levanta outro “ponto de dúvida” que merece atenção.

Atingindo limites críticos

De acordo com as autoridades reguladoras, a conduta da TangX Invest ultrapassou limites claramente estabelecidos.

Segundo a decisão disciplinar, essa ação violou diretamente o artigo 4 da “Regulamentação sobre o fortalecimento da supervisão de fundos de private equity” e o artigo 8 do “Guia de Controle Interno para Gestores de Fundos de Private Equity”.

As duas normas regulatórias estipulam que:

“Gestores de fundos de private equity não podem, direta ou indiretamente, se envolver em empréstimos informais, garantias, factoring, penhor, leasing financeiro, intermediação de empréstimos online, crowdfunding ou operações de mercado fora de bolsa que conflitem ou sejam irrelevantes à gestão de fundos de private equity.”

O artigo correspondente do segundo documento também determina que: “Gestores de fundos de private equity devem seguir princípios de operação profissional, com negócios principais claros, e não podem atuar em atividades que não tenham relação com a gestão de fundos ou que apresentem conflito de interesses.”

Por fim, a Associação de Fundos de Investimento emitiu uma advertência formal e registrou a infração na ficha de conduta ética da gestora.