Capturou a retração do mercado de soja na sexta-feira após a decisão do Supremo Tribunal sobre tarifas. Os preços estavam caindo 3-4 centavos nos contratos do mês de vencimento, embora março tenha se sustentado um pouco melhor, com alta de 4,5 centavos na semana. As sementes de soja à vista estavam na verdade mais altas, a $10,76,5, com alta de 7,5 centavos, o que é interessante dado a fraqueza dos futuros. Os contratos de farelo de soja subiram $5, atingindo a faixa de $5,30, com março mostrando força real, com alta de 60 centavos na semana. O preço do óleo de soja sofreu um impacto maior, caindo de 70 a 75 pontos, embora o preço do óleo de soja de março ainda estivesse em alta de 184 pontos na semana.

O que chamou minha atenção foi o dado de vendas. As reservas de safra antiga atingiram 798.216 toneladas na semana que terminou em 12 de fevereiro, muito acima da semana anterior e com aumento de 66% em relação ao ano anterior. A China foi o grande comprador, com 415.500 toneladas. As vendas de farelo chegaram a 480.937 toneladas, superando as estimativas de 220.000 a 450.000. As vendas de óleo de soja foram de 11.134 toneladas, exatamente no limite superior da faixa. As posições de dinheiro gerenciado da CFTC aumentaram em 40.463 contratos líquidos longos naquela semana, totalizando 163.611 posições líquidas longas.

A decisão do Supremo Tribunal basicamente bloqueou a autoridade tarifária pelo IEEPA, o que assustou o mercado e o colocou em modo de risco reduzido. Deu à China um pouco mais de espaço para negociações. Depois, Trump voltou a falar de uma tarifa geral de 10% que expira em 150 dias. Os soja de março fecharam com queda de 3,5 centavos, a $11,37,5. Os de maio caíram 2,75 centavos, a $11,53,25, e os de julho caíram 2 centavos, a $11,66. A volatilidade do preço do óleo de soja parece ser o destaque aqui, já que essas mudanças de política continuam fazendo os traders adivinharem sobre a demanda de exportação. Acompanhar como isso se desenrola com o interesse de compra da China.