O mercado cripto tornou-se recentemente um campo de batalha para visões opostas. Alguns analistas insistem que um mercado em alta chegou, enquanto outros acreditam que estamos apenas pairando no final do ciclo anterior. Nenhum dos lados foi capaz de convencer totalmente o outro, mas os dados podem fornecer uma perspetiva clara de que as emoções não podem. Vamos avaliar a temperatura atual do mercado através da lente dos fluxos de capital.
De acordo com o SuperEx Institute, os produtos de investimento em criptomoedas dos EUA tiveram entradas líquidas de US$ 785 milhões na semana passada, marcando a quinta semana consecutiva de entradas positivas, elevando as entradas acumuladas para mais de US$ 7,5 bilhões pela primeira vez até agora em 2025.
Isto contrasta fortemente com a maciça fuga de capitais em fevereiro e março, quando quase 7 mil milhões de dólares saíram em apenas algumas semanas. Com o contínuo retorno de fundos, as questões aumentam: Estamos a testemunhar o verdadeiro início de um mercado em alta?
A expectativa de afrouxamento das políticas aumenta, a redução da incerteza política estimula o apetite ao risco
Desde o início de maio, os Estados Unidos e várias economias principais emitiram uma série de sinais de "afrouxamento" sobre políticas comerciais e monetárias, restaurando a confiança dos investidores no ambiente político geral.
Por um lado, o abrandamento do ritmo das negociações entre a Casa Branca e os principais parceiros económicos aliviou as preocupações sobre potenciais conflitos comerciais. Por outro lado, os últimos comentários de várias autoridades do Fed sugerem que as taxas de juros podem ter atingido o pico, e as expectativas do mercado para um corte de juros no final deste ano estão aumentando gradualmente. Neste contexto de dupla flexibilização, a volatilidade dos mercados financeiros tradicionais diminuiu, levando o capital a se concentrar em criptoativos como um alvo viável de alocação. **
Nomeadamente, a melhoria da previsibilidade das políticas desempenhou um papel fundamental. **O aumento da liquidez nos ETFs de Bitcoin e Ethereum, bem como a suavização das atitudes regulatórias em algumas regiões, aumentaram a confiança dos investidores institucionais para reentrar no mercado e se tornar o principal impulsionador da atual onda de entradas de capital. **
A concentração de capital em ativos centrais, o ecossistema Ethereum é muito apreciado
Esta ronda de influxo de capital mostra uma preferência estrutural clara: os ativos mainstream dominam, e o Ethereum atraiu a maior atenção além do Bitcoin.
Os dados mostram que na semana passada, o Ethereum teve uma entrada líquida de 205 milhões de dólares, o maior aumento semanal desde 2025 até agora. Do ponto de vista técnico, as atualizações recentes da rede Ethereum melhoraram significativamente seu desempenho e escalabilidade, aumentando ainda mais a confiança das instituições em seu papel futuro nos serviços de Blockchain integrados ao DeFi e AI, bem como na infraestrutura Rollup.
Mais importante ainda, o Ethereum está sendo cada vez mais visto como um "ativo super-soberano". Ele não é apenas um meio de pagamento e colateral, mas também serve como "combustível" subjacente para o ecossistema Layer 2. Sua proposta de valor está mudando de um único Token para infraestrutura crítica.
Os investidores agora veem o Ethereum como a "dívida pública digital" do mundo Web3 - não oferece rendimento, mas proporciona estabilidade e liquidez semelhantes a ativos de nível de gateway. Esta mudança de perceção é a principal razão pela qual o capital está cada vez mais concentrado no Ethereum.
O mercado em alta realmente voltou?
A questão chave é: é um verdadeiro mercado em alta, ou é apenas um alívio temporário?
A resposta não reside nas emoções das redes sociais, mas sim nos mecanismos subjacentes da alocação de capital, comportamento do usuário, condições macroeconómicas e dinâmica tecnológica.
O fluxo de instituições mostra que a confiança está a voltar
A evidência mais forte é a escala da participação institucional. A entrada de 785 milhões de dólares em uma semana não é impulsionada por investidores de varejo. Essa liquidez vem de fundos de hedge, escritórios familiares e empresas de gestão de ativos reconfigurando seus portfólios.
Além disso, os Estados Unidos estão claramente à frente, contribuindo com 681 milhões de dólares do total de fluxos desta semana. A Alemanha segue com 86,3 milhões de dólares, enquanto Hong Kong registou um fluxo de 24,4 milhões de dólares. Isso indica que a confiança institucional não é um fenômeno localizado, mas sim global, embora centrada nos Estados Unidos.
Quando o capital institucional começa a fluir para ativos criptográficos de alto risco e alta recompensa durante períodos de tensão geopolítica relativa, isso muitas vezes é um sinal antecipado. Esses participantes não estão a perseguir o FOMO, mas sim a preparar-se antecipadamente para uma mudança nas políticas monetárias esperadas ou para a curva de adoção tecnológica.
O vento favorável macroeconômico está se manifestando
Do ponto de vista macro, vários fatores estão se alinhando:
Taxa atinge o pico: Embora o Federal Reserve ainda não tenha começado a cortar taxas, o mercado espera amplamente que o ciclo de aperto tenha terminado. Um ambiente de taxas estáveis ou mais baixas geralmente é benéfico para ativos de longo prazo, incluindo criptomoedas.
Hedge de riscos geopolíticos: A trégua temporária entre EUA e China nas tarifas, a incerteza dos mercados tradicionais (, como a pressão sobre o mercado de ações e a fraqueza do índice do dólar ) estão levando os investidores a se voltarem para ativos alternativos.
As métricas técnicas e on-chain estão aquecendoAlém dos fluxos de capital, a atividade on-chain também está mostrando sinais encorajadores. Ethereum e seus 2( de camada, como Arbitrum e Optimism) estão em ascensão em termos de endereços ativos diários, valor total bloqueado (TVL) e fornecimento de stablecoin. A taxa de hash do Bitcoin permanece em um recorde histórico, indicando confiança do minerador e sustentabilidade a longo prazo.
Ao mesmo tempo, indicadores avançados como o indicador do topo do ciclo PI e a relação MVRV ainda não emitiram sinais de sobreaquecimento, o que significa que a atual recuperação ainda não atingiu um estado de euforia.
Ainda é necessário ter cautela
No entanto, o mercado ainda está numa fase de transição, e não em plena euforia:
Participação dos pequenos investidores em atraso: A tendência das pesquisas no Google por "Bitcoin" e "Ethereum" manteve-se estável, indicando que o FOMO dos pequenos investidores ainda não foi acionado, o que é um sinal de um mercado em alta tardia.
Queda do ciclo de Altcoin: Embora o Ethereum tenha tido um forte desempenho, a maioria das altcoins ainda está bem abaixo de suas máximas de 2021. Antes que os fundos sejam amplamente rodados para tokens de baixa e média capitalização, o mercado ainda pode ser dominado por ativos convencionais.
Apoio à Teoria do Mercado em Alta de Longo Prazo por Mudanças Estruturais
Além de gráficos de preços e entradas semanais, melhorias fundamentais estão ocorrendo no setor. A atualização do Ethereum Pectra, a adoção generalizada de rollups ZK e o desenvolvimento contínuo de soluções de Camada 2 do Bitcoin ( como Lightning e Runes), estabeleceram a base para a escalabilidade de longo prazo.
Ao mesmo tempo, a (RWA)Token de ativos do mundo real está ganhando força entre as instituições. Empresas como BlackRock, Franklin Templeton e JPMorgan Chase estão explorando ativamente as liquidações tradicionais de títulos baseadas em blockchain. A convergência das finanças tradicionais com a infraestrutura cripto sugere que este não é apenas um rali sazonal, mas uma narrativa de mercado altista de vários anos.
Em resumo, a atual onda de influxo não é apenas especulativa, mas é apoiada por tecnologia e instituições.
Resumo
Então, o mercado em alta realmente voltou?
Tudo indica que a resposta é um cauteloso "sim". Temos visto fluxos institucionais contínuos, ventos contrários macro se transformando em ventos contrários e um revigoramento de atualizações tecnológicas importantes para redes subjacentes, como Ethereum e Bitcoin. Embora o mercado ainda não tenha entrado num frenesim – o que é realmente positivo – está claramente a recuperar força.
Para os investidores que ainda estão em dúvida, as próximas semanas podem ser cruciais**. Se os fluxos de entrada continuarem e o mercado de altcoins acompanhar, o bull market de 2025 pode deixar de ser uma teoria e tornar-se uma realidade.**
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
O mercado de criptomoedas nos Estados Unidos está em alta: 7,5 bilhões de dólares em fluxo, a bull run chegou?
Compilação: Blockchain em linguagem simples
O mercado cripto tornou-se recentemente um campo de batalha para visões opostas. Alguns analistas insistem que um mercado em alta chegou, enquanto outros acreditam que estamos apenas pairando no final do ciclo anterior. Nenhum dos lados foi capaz de convencer totalmente o outro, mas os dados podem fornecer uma perspetiva clara de que as emoções não podem. Vamos avaliar a temperatura atual do mercado através da lente dos fluxos de capital.
De acordo com o SuperEx Institute, os produtos de investimento em criptomoedas dos EUA tiveram entradas líquidas de US$ 785 milhões na semana passada, marcando a quinta semana consecutiva de entradas positivas, elevando as entradas acumuladas para mais de US$ 7,5 bilhões pela primeira vez até agora em 2025.
Isto contrasta fortemente com a maciça fuga de capitais em fevereiro e março, quando quase 7 mil milhões de dólares saíram em apenas algumas semanas. Com o contínuo retorno de fundos, as questões aumentam: Estamos a testemunhar o verdadeiro início de um mercado em alta?
A expectativa de afrouxamento das políticas aumenta, a redução da incerteza política estimula o apetite ao risco
Desde o início de maio, os Estados Unidos e várias economias principais emitiram uma série de sinais de "afrouxamento" sobre políticas comerciais e monetárias, restaurando a confiança dos investidores no ambiente político geral.
Por um lado, o abrandamento do ritmo das negociações entre a Casa Branca e os principais parceiros económicos aliviou as preocupações sobre potenciais conflitos comerciais. Por outro lado, os últimos comentários de várias autoridades do Fed sugerem que as taxas de juros podem ter atingido o pico, e as expectativas do mercado para um corte de juros no final deste ano estão aumentando gradualmente. Neste contexto de dupla flexibilização, a volatilidade dos mercados financeiros tradicionais diminuiu, levando o capital a se concentrar em criptoativos como um alvo viável de alocação. **
Nomeadamente, a melhoria da previsibilidade das políticas desempenhou um papel fundamental. **O aumento da liquidez nos ETFs de Bitcoin e Ethereum, bem como a suavização das atitudes regulatórias em algumas regiões, aumentaram a confiança dos investidores institucionais para reentrar no mercado e se tornar o principal impulsionador da atual onda de entradas de capital. **
A concentração de capital em ativos centrais, o ecossistema Ethereum é muito apreciado
Esta ronda de influxo de capital mostra uma preferência estrutural clara: os ativos mainstream dominam, e o Ethereum atraiu a maior atenção além do Bitcoin.
Os dados mostram que na semana passada, o Ethereum teve uma entrada líquida de 205 milhões de dólares, o maior aumento semanal desde 2025 até agora. Do ponto de vista técnico, as atualizações recentes da rede Ethereum melhoraram significativamente seu desempenho e escalabilidade, aumentando ainda mais a confiança das instituições em seu papel futuro nos serviços de Blockchain integrados ao DeFi e AI, bem como na infraestrutura Rollup.
Mais importante ainda, o Ethereum está sendo cada vez mais visto como um "ativo super-soberano". Ele não é apenas um meio de pagamento e colateral, mas também serve como "combustível" subjacente para o ecossistema Layer 2. Sua proposta de valor está mudando de um único Token para infraestrutura crítica.
Os investidores agora veem o Ethereum como a "dívida pública digital" do mundo Web3 - não oferece rendimento, mas proporciona estabilidade e liquidez semelhantes a ativos de nível de gateway. Esta mudança de perceção é a principal razão pela qual o capital está cada vez mais concentrado no Ethereum.
O mercado em alta realmente voltou?
A questão chave é: é um verdadeiro mercado em alta, ou é apenas um alívio temporário?
A resposta não reside nas emoções das redes sociais, mas sim nos mecanismos subjacentes da alocação de capital, comportamento do usuário, condições macroeconómicas e dinâmica tecnológica.
O fluxo de instituições mostra que a confiança está a voltar
A evidência mais forte é a escala da participação institucional. A entrada de 785 milhões de dólares em uma semana não é impulsionada por investidores de varejo. Essa liquidez vem de fundos de hedge, escritórios familiares e empresas de gestão de ativos reconfigurando seus portfólios.
Além disso, os Estados Unidos estão claramente à frente, contribuindo com 681 milhões de dólares do total de fluxos desta semana. A Alemanha segue com 86,3 milhões de dólares, enquanto Hong Kong registou um fluxo de 24,4 milhões de dólares. Isso indica que a confiança institucional não é um fenômeno localizado, mas sim global, embora centrada nos Estados Unidos.
Quando o capital institucional começa a fluir para ativos criptográficos de alto risco e alta recompensa durante períodos de tensão geopolítica relativa, isso muitas vezes é um sinal antecipado. Esses participantes não estão a perseguir o FOMO, mas sim a preparar-se antecipadamente para uma mudança nas políticas monetárias esperadas ou para a curva de adoção tecnológica.
O vento favorável macroeconômico está se manifestando
Do ponto de vista macro, vários fatores estão se alinhando:
As métricas técnicas e on-chain estão aquecendoAlém dos fluxos de capital, a atividade on-chain também está mostrando sinais encorajadores. Ethereum e seus 2( de camada, como Arbitrum e Optimism) estão em ascensão em termos de endereços ativos diários, valor total bloqueado (TVL) e fornecimento de stablecoin. A taxa de hash do Bitcoin permanece em um recorde histórico, indicando confiança do minerador e sustentabilidade a longo prazo.
Ao mesmo tempo, indicadores avançados como o indicador do topo do ciclo PI e a relação MVRV ainda não emitiram sinais de sobreaquecimento, o que significa que a atual recuperação ainda não atingiu um estado de euforia.
Ainda é necessário ter cautela
No entanto, o mercado ainda está numa fase de transição, e não em plena euforia:
Apoio à Teoria do Mercado em Alta de Longo Prazo por Mudanças Estruturais
Além de gráficos de preços e entradas semanais, melhorias fundamentais estão ocorrendo no setor. A atualização do Ethereum Pectra, a adoção generalizada de rollups ZK e o desenvolvimento contínuo de soluções de Camada 2 do Bitcoin ( como Lightning e Runes), estabeleceram a base para a escalabilidade de longo prazo.
Ao mesmo tempo, a (RWA)Token de ativos do mundo real está ganhando força entre as instituições. Empresas como BlackRock, Franklin Templeton e JPMorgan Chase estão explorando ativamente as liquidações tradicionais de títulos baseadas em blockchain. A convergência das finanças tradicionais com a infraestrutura cripto sugere que este não é apenas um rali sazonal, mas uma narrativa de mercado altista de vários anos.
Em resumo, a atual onda de influxo não é apenas especulativa, mas é apoiada por tecnologia e instituições.
Resumo
Então, o mercado em alta realmente voltou?
Tudo indica que a resposta é um cauteloso "sim". Temos visto fluxos institucionais contínuos, ventos contrários macro se transformando em ventos contrários e um revigoramento de atualizações tecnológicas importantes para redes subjacentes, como Ethereum e Bitcoin. Embora o mercado ainda não tenha entrado num frenesim – o que é realmente positivo – está claramente a recuperar força.
Para os investidores que ainda estão em dúvida, as próximas semanas podem ser cruciais**. Se os fluxos de entrada continuarem e o mercado de altcoins acompanhar, o bull market de 2025 pode deixar de ser uma teoria e tornar-se uma realidade.**
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