Nas últimas semanas, houve algumas mudanças na política americana, e o mercado ainda está a digerir esses impactos. O mais notável é que o Secretário do Tesouro, Scott Basset, desempenhou um papel de destaque entre os conselheiros do presidente.
"Ele já se tornou uma grande estrela," disse Trump na quarta-feira no Catar. "Sempre que ele aparece na televisão, todos os mercados sobem."
Desde abril, com o governo a adiar ou cancelar as tarifas punitivas sobre produtos importados, o mercado de ações tem subido continuamente. Como um ex-gestor de hedge funds com uma perspicácia considerável sobre o mercado, Bessent tem sido elogiado em muitas áreas pela mudança de política de Trump. Se as coisas não se desenvolverem como esperado por empresas, consumidores e investidores, ele também poderá ser responsabilizado por isso. Ser uma "estrela" certamente tem suas vantagens, mas considerando a natureza volúvel de Trump e os interesses econômicos, esse papel também está cheio de riscos.
Besent parece estar em todo o lado hoje em dia, promovendo ativamente a agenda política de Trump e os interesses dos EUA. Ele está a liderar as sensíveis negociações de tarifas com a China e, na semana passada, apareceu no Oriente Médio ao lado de Trump, onde este fez a promoção de um novo investimento de dois trilhões de dólares reivindicado pelo governo. Espera-se que Besent também ajude o Congresso a avançar no debate fiscal deste ano.
Até agora, a influência da Besant tem sido mais evidente na mudança da questão das tarifas. O índice S&P 500 também registrou uma recuperação, tornando-se positivo no dia 13 de maio - um dia após os Estados Unidos reduzirem as tarifas sobre produtos chineses de 145% para 30% (mais algumas tarifas originais).
Trump anunciou inicialmente sua política tarifária no dia 2 de abril, afirmando que queria "tornar o ambiente comercial justo", e destacou em um enorme cartaz as altas tarifas que planejava impor a todos os parceiros comerciais dos Estados Unidos.
"Aquele cartaz é realmente muito impressionante", disse Jens Nordvig, fundador da empresa de dados de mercado Exante Data, em uma recente reunião do Comitê de Relações Externas. "Agora todos reconhecem que aquele cartaz foi um erro, e na verdade, ele já foi cancelado."
Ele e muitas pessoas acreditam que esta mudança se deve à influência positiva que Bessent teve sobre Trump.
No entanto, esse impacto é também limitado. "Agora, nosso processo de tomada de decisão é mais baseado em análise racional, mas claramente, Besant não é o presidente, ele não é o Congresso, e muito menos o Senado", disse Nordwig.
Ainda não está certo se o mercado poderá continuar a ignorar as tarifas. Os cartazes podem ter desaparecido, mas a tarifa de 10% sobre quase todos os produtos importados ainda existe, enquanto a tarifa sobre alguns produtos da China subiu para 55%.
"Não sei se o mercado de ações já notou esta notícia, nem estou certo se as pessoas se aperceberam de que as tarifas atuais são mais altas do que se esperava há alguns meses", afirmou Karen Karniol-Tambour, co-CIO do fundo de hedge Bridgewater, durante uma reunião do Conselho de Relações Exteriores.
Ela afirmou que o atual mercado não incorporou as expectativas de desaceleração do crescimento econômico.
Qualquer forma de nova tarifa global significa que a economia nacional sofrerá. O CEO da Walmart, Doug McMillon, afirmou de forma clara durante a teleconferência de resultados na quinta-feira: "Mesmo que as tarifas sejam reduzidas, tarifas mais altas ainda levarão ao aumento dos preços."
A gestora de ativos global Allianz prevê que, este verão, a taxa de inflação medida pelo índice de preços ao consumidor atinja 3,5%, acima dos 2,3% de abril. Para os Estados Unidos, que no ano passado estavam furiosos com o aumento vertiginoso dos preços dos ovos, a inflação não está a evoluir na direção desejada. Além disso, esta não é a situação que o Federal Reserve gostaria de ver ao considerar se deve reduzir as taxas de juros.
Algumas pessoas no mercado acreditam que a turbulência tarifária e a inflação podem disparar, indicando que o Besant não conseguiu conter completamente o impulso instintivo do presidente, o que constitui uma falha sua.
"Steven Mnuchin e Gary Cohn estavam dispostos a se manifestar, mas Bessent não estava disposto a fazer isso", disse um renomado CEO da indústria financeira, comparando o atual secretário do Tesouro com o ex-secretário do Tesouro e ex-diretor do Conselho Nacional de Economia durante o primeiro mandato de Trump.
A perspectiva do governo é que, no início do novo mandato de Trump, a situação econômica dos Estados Unidos era extremamente ruim e que, sem a intervenção de Trump, a economia rapidamente cairia em crise. Qual é a solução? Bessent escreveu em um artigo de opinião no The Wall Street Journal no início deste mês que o comércio, a desregulamentação e a redução de impostos trazem múltiplos benefícios, cujos efeitos se mostrarão em breve.
"O povo americano deve esperar ouvir o rugido do motor econômico no segundo semestre de 2025", escreveu Bessent.
Se os investidores do mercado de ações têm essa opinião agora, o mercado de títulos não está tão certo. Nas últimas semanas, o prêmio de prazo aumentou, refletindo que, em um cenário de incerteza econômica, os operadores exigem um retorno mais alto para manter dívida de longo prazo.
Na sexta-feira, a Moody's rebaixou a classificação de crédito dos Estados Unidos, tornando-se a última das três principais agências de classificação a retirar o rating Aaa dos EUA. Como resultado dessa notícia, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos subiu para perto de 4,5%, marcando a terceira semana consecutiva de aumento.
A subida das taxas de rendimento reflete que, à medida que os problemas tarifários já não são tão proeminentes como antes, as perspetivas económicas estão a melhorar, ao mesmo tempo que reflete as preocupações de que Washington planeia reescrever a legislação fiscal este verão, o que poderá aumentar o défice em mais de um trilião de dólares. O Tesouro terá de emitir mais dívida pública em um cenário de baixa procura, o que poderá fazer aumentar as taxas de rendimento.
"No final, o mercado verá através do impacto desta rebaixamento da classificação de crédito", disse Joseph LaVorgna, diretor-geral e economista-chefe da SMBC Nikko Securities e ex-conselheiro econômico de Trump.
Lavorania disse: "O mercado sempre esteve muito tenso. Quando todos perceberem que o mundo não vai voltar a um apocalipse como se imaginou nas últimas semanas, você verá alguns prêmios a cair."
E além disso, isso não se deve apenas ao bom desempenho do Bescent nas últimas semanas. "Para ser justo, o Ministro Bescent já tem um desempenho excelente há décadas", afirmou Lavourna. "Acredito que ele sabe muito bem o que está fazendo, e o mercado também reconhece e compreende isso."
Se Trump e Bessant realmente tinham as tarifas em mente em primeiro lugar será deixado para os historiadores discutirem. Mas é claro que o atual governo reconheceu que só pode empurrar a economia de forma limitada e rápida. Se Trump e a sua equipa conseguirem continuar a gerir a agenda política enquanto ouvem o mercado, os proponentes da "Bicentomics" podem eventualmente ter razão.
Mas se eles não conseguirem, então esta "grande estrela" pode ser responsabilizada.
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A "grande estrela" do governo Trump pode se tornar a chave para influenciar o mercado.
Nas últimas semanas, houve algumas mudanças na política americana, e o mercado ainda está a digerir esses impactos. O mais notável é que o Secretário do Tesouro, Scott Basset, desempenhou um papel de destaque entre os conselheiros do presidente.
"Ele já se tornou uma grande estrela," disse Trump na quarta-feira no Catar. "Sempre que ele aparece na televisão, todos os mercados sobem."
Desde abril, com o governo a adiar ou cancelar as tarifas punitivas sobre produtos importados, o mercado de ações tem subido continuamente. Como um ex-gestor de hedge funds com uma perspicácia considerável sobre o mercado, Bessent tem sido elogiado em muitas áreas pela mudança de política de Trump. Se as coisas não se desenvolverem como esperado por empresas, consumidores e investidores, ele também poderá ser responsabilizado por isso. Ser uma "estrela" certamente tem suas vantagens, mas considerando a natureza volúvel de Trump e os interesses econômicos, esse papel também está cheio de riscos.
Besent parece estar em todo o lado hoje em dia, promovendo ativamente a agenda política de Trump e os interesses dos EUA. Ele está a liderar as sensíveis negociações de tarifas com a China e, na semana passada, apareceu no Oriente Médio ao lado de Trump, onde este fez a promoção de um novo investimento de dois trilhões de dólares reivindicado pelo governo. Espera-se que Besent também ajude o Congresso a avançar no debate fiscal deste ano.
Até agora, a influência da Besant tem sido mais evidente na mudança da questão das tarifas. O índice S&P 500 também registrou uma recuperação, tornando-se positivo no dia 13 de maio - um dia após os Estados Unidos reduzirem as tarifas sobre produtos chineses de 145% para 30% (mais algumas tarifas originais).
Trump anunciou inicialmente sua política tarifária no dia 2 de abril, afirmando que queria "tornar o ambiente comercial justo", e destacou em um enorme cartaz as altas tarifas que planejava impor a todos os parceiros comerciais dos Estados Unidos.
"Aquele cartaz é realmente muito impressionante", disse Jens Nordvig, fundador da empresa de dados de mercado Exante Data, em uma recente reunião do Comitê de Relações Externas. "Agora todos reconhecem que aquele cartaz foi um erro, e na verdade, ele já foi cancelado."
Ele e muitas pessoas acreditam que esta mudança se deve à influência positiva que Bessent teve sobre Trump.
No entanto, esse impacto é também limitado. "Agora, nosso processo de tomada de decisão é mais baseado em análise racional, mas claramente, Besant não é o presidente, ele não é o Congresso, e muito menos o Senado", disse Nordwig.
Ainda não está certo se o mercado poderá continuar a ignorar as tarifas. Os cartazes podem ter desaparecido, mas a tarifa de 10% sobre quase todos os produtos importados ainda existe, enquanto a tarifa sobre alguns produtos da China subiu para 55%.
"Não sei se o mercado de ações já notou esta notícia, nem estou certo se as pessoas se aperceberam de que as tarifas atuais são mais altas do que se esperava há alguns meses", afirmou Karen Karniol-Tambour, co-CIO do fundo de hedge Bridgewater, durante uma reunião do Conselho de Relações Exteriores.
Ela afirmou que o atual mercado não incorporou as expectativas de desaceleração do crescimento econômico.
Qualquer forma de nova tarifa global significa que a economia nacional sofrerá. O CEO da Walmart, Doug McMillon, afirmou de forma clara durante a teleconferência de resultados na quinta-feira: "Mesmo que as tarifas sejam reduzidas, tarifas mais altas ainda levarão ao aumento dos preços."
A gestora de ativos global Allianz prevê que, este verão, a taxa de inflação medida pelo índice de preços ao consumidor atinja 3,5%, acima dos 2,3% de abril. Para os Estados Unidos, que no ano passado estavam furiosos com o aumento vertiginoso dos preços dos ovos, a inflação não está a evoluir na direção desejada. Além disso, esta não é a situação que o Federal Reserve gostaria de ver ao considerar se deve reduzir as taxas de juros.
Algumas pessoas no mercado acreditam que a turbulência tarifária e a inflação podem disparar, indicando que o Besant não conseguiu conter completamente o impulso instintivo do presidente, o que constitui uma falha sua.
"Steven Mnuchin e Gary Cohn estavam dispostos a se manifestar, mas Bessent não estava disposto a fazer isso", disse um renomado CEO da indústria financeira, comparando o atual secretário do Tesouro com o ex-secretário do Tesouro e ex-diretor do Conselho Nacional de Economia durante o primeiro mandato de Trump.
A perspectiva do governo é que, no início do novo mandato de Trump, a situação econômica dos Estados Unidos era extremamente ruim e que, sem a intervenção de Trump, a economia rapidamente cairia em crise. Qual é a solução? Bessent escreveu em um artigo de opinião no The Wall Street Journal no início deste mês que o comércio, a desregulamentação e a redução de impostos trazem múltiplos benefícios, cujos efeitos se mostrarão em breve.
"O povo americano deve esperar ouvir o rugido do motor econômico no segundo semestre de 2025", escreveu Bessent.
Se os investidores do mercado de ações têm essa opinião agora, o mercado de títulos não está tão certo. Nas últimas semanas, o prêmio de prazo aumentou, refletindo que, em um cenário de incerteza econômica, os operadores exigem um retorno mais alto para manter dívida de longo prazo.
Na sexta-feira, a Moody's rebaixou a classificação de crédito dos Estados Unidos, tornando-se a última das três principais agências de classificação a retirar o rating Aaa dos EUA. Como resultado dessa notícia, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos subiu para perto de 4,5%, marcando a terceira semana consecutiva de aumento.
A subida das taxas de rendimento reflete que, à medida que os problemas tarifários já não são tão proeminentes como antes, as perspetivas económicas estão a melhorar, ao mesmo tempo que reflete as preocupações de que Washington planeia reescrever a legislação fiscal este verão, o que poderá aumentar o défice em mais de um trilião de dólares. O Tesouro terá de emitir mais dívida pública em um cenário de baixa procura, o que poderá fazer aumentar as taxas de rendimento.
"No final, o mercado verá através do impacto desta rebaixamento da classificação de crédito", disse Joseph LaVorgna, diretor-geral e economista-chefe da SMBC Nikko Securities e ex-conselheiro econômico de Trump.
Lavorania disse: "O mercado sempre esteve muito tenso. Quando todos perceberem que o mundo não vai voltar a um apocalipse como se imaginou nas últimas semanas, você verá alguns prêmios a cair."
E além disso, isso não se deve apenas ao bom desempenho do Bescent nas últimas semanas. "Para ser justo, o Ministro Bescent já tem um desempenho excelente há décadas", afirmou Lavourna. "Acredito que ele sabe muito bem o que está fazendo, e o mercado também reconhece e compreende isso."
Se Trump e Bessant realmente tinham as tarifas em mente em primeiro lugar será deixado para os historiadores discutirem. Mas é claro que o atual governo reconheceu que só pode empurrar a economia de forma limitada e rápida. Se Trump e a sua equipa conseguirem continuar a gerir a agenda política enquanto ouvem o mercado, os proponentes da "Bicentomics" podem eventualmente ter razão.
Mas se eles não conseguirem, então esta "grande estrela" pode ser responsabilizada.