Fonte: Blockworks; Compilado por: Bai Shui, Jinse Caijing
"O principal negócio do povo americano é o comércio." — Calvin Coolidge
Em 1968, a empresa de gestão de instalações de computação de Ross Perot, a Electronic Data Systems (EDS), foi listada na bolsa de valores, com um preço de emissão que correspondia a 118 vezes o lucro por ação.
Isso era uma avaliação de deixar qualquer um de boca aberta - especialmente considerando os riscos envolvidos.
A revista Fortune apontou logo após a oferta pública inicial da EDS que a EDS "está em uma situação precária". "Ela tem apenas alguns clientes, dos quais três contribuíram com 64% da receita no ano fiscal de 1968."
Mas os investidores estão ansiosos para assumir esse tipo de risco.
"Como cada clube de investimento feminino sabe," explica a revista Fortune, "hoje o público está muito receptivo a ofertas públicas iniciais, especialmente de empresas da indústria de computadores."
Muitas dessas mulheres podem nunca ter visto um computador, quanto mais usado um.
Mas, não importa quão alta seja a avaliação, elas ainda desejam apostar nessas empresas.
Ken Langone prometeu a Perot que iria listar a EDS "pelo preço mais alto possível". Ele admitiu que esse preço era realmente muito alto.
Langley escreveu mais tarde que, com um rácio preço-lucro de 118 vezes, a ação estava "sobrevalorizada".
"Mas só será superestimado antes de crescer, depois não será mais superestimado."
As senhoras do clube de investimento - pioneiras corajosas do investimento em crescimento - concordaram com a sua opinião.
O preço de fechamento no primeiro dia da EDS foi 40% superior ao preço de IPO "superavaliado".
A revista Fortune avaliou que Perot, com essa ação, "talvez seja a realização pessoal mais brilhante da história empresarial americana."
O artigo afirma que Ross Perot é "o texano que ficou rico mais rapidamente de todos os tempos", o que é uma realização notável no Texas, conhecido por sua fama de enriquecimento rápido.
Com a alta das ações da EDS no final do ano, Pérolas, de 39 anos, tornou-se o primeiro bilionário da tecnologia na história.
Esta é uma história única americana.
Não há nenhum país que possa formar um empresário como Ross Perot. Ele fala com um sotaque do Texas, vai ao mesmo cabeleireiro em Dallas toda semana para cortar o cabelo há 30 anos, é um homem de família devoto, mas também é extremamente competitivo no mundo dos negócios - e ganhou 18,9% dos votos populares nas eleições presidenciais de 1992.
Mas a riqueza de Pero é mais característica dos Estados Unidos porque nenhum outro investidor de outro país consegue fazer isso.
A EDS foi uma das 368 empresas listadas na bolsa de valores dos Estados Unidos na época, enquanto a maioria das empresas de outros países desenvolvidos obtinha seus recursos principalmente através de empréstimos bancários.
Nos Estados Unidos, há mais de uma IPO em média por dia, enquanto, por exemplo, na Alemanha, o número médio de IPOs por ano é inferior a uma.
Após o IPO da EDS, a revista "Fortune" especulou que "talvez ninguém mais consiga ganhar tanto dinheiro tão rapidamente".
Mas o autor também alertou que "a maior parte da riqueza de Pero é atribuível ao entusiasmo dos investidores."
No entanto, essa paixão por arriscar não só enriqueceu fundadores como Perot, mas também tornou os Estados Unidos ricos.
B. Srinivasan escreveu em sua obra sobre a história do capitalismo americano que os EUA "têm um mercado de ações aberto que estava disposto a absorver riscos antes do que os mercados da Europa e da Ásia."
Isto conferiu aos Estados Unidos "uma capacidade única de financiar a criatividade nas fases iniciais", bem como, posteriormente, "o ecossistema do Vale do Silício, que permitiu um rápido crescimento das startups em mercados emergentes."
Algumas dessas startups já se desenvolveram em gigantes: hoje, 21 das 25 maiores empresas do mundo estão nos Estados Unidos.
Os americanos nem sempre comemoram esse sucesso incrível.
Claro, os apoiantes do movimento "Ocupar Wall Street" lamentam profundamente isso - mas até mesmo o Secretário do Tesouro dos EUA parece estar em conflito sobre isso.
"É a vez do povo comum", repetiu o Ministro Besente, como se a economia fosse um jogo de soma zero entre o povo comum e Wall Street.
Não é assim.
Um estudo descobriu que: "O crescimento do valor de mercado das ações e do número de empresas listadas está intimamente relacionado com o crescimento do PIB real, o que apoia a ideia de que os mercados de capitais desempenham um papel fundamental na promoção da prosperidade americana."
Um outro estudo detalhou as razões: "Nos 65 países, os países com um setor financeiro desenvolvido aumentam mais investimentos em seus setores em crescimento e reduzem mais investimentos em seus setores em declínio."
Claro, a situação nem sempre é assim.
A popularidade de coisas como ações meme, opções de expiração de zero dias e "fundos de criptomoedas" pode fazer o mercado de ações parecer uma enorme má alocação de recursos - não é muito diferente de um cassino.
Mas o terceiro estudo encontrou "evidências robustas que indicam que uma maior liquidez do mercado de ações, medida pelo volume de transações em relação ao tamanho do mercado, está causalmente relacionada ao crescimento do PIB a longo prazo."
Em outras palavras, até mesmo o day trading pode ser economicamente viável.
As trocas de criptomoedas podem ser assim também?
O cofundador da Solana, Anatoly Yakovenko, acredita que: "O grande mérito do mercado de capitais dos Estados Unidos está na sua profundidade, liquidez e na ampla gama de participantes," disse ele, acrescentando que, "O foco de toda a promoção da Solana é reduzir a barreira de entrada no mercado de capitais."
Acho que esta é uma boa promoção, pois abrir o mercado a mais traders tornará o mercado melhor - e o mercado de criptomoedas está aberto a todos.
O mercado de capitais dos Estados Unidos é o melhor do mundo, pois sempre conecta os melhores fundadores (como Ross Perot) com os investidores mais entusiastas (como clubes de investimento feminino).
Agora, o mercado de capitais de criptomoedas — recentemente renomeado como "mercado de capitais da Internet" — pode tornar-se o próximo local onde fundadores ousados encontram investidores ousados.
As pessoas esperam que este encontro agradável e sem permissão possa criar "ativos líquidos novos", que só podem ser financiados por entusiastas de criptomoedas.
Esse otimismo pode ser facilmente ignorado, pois, apesar de os investidores em criptomoedas demonstrarem um entusiasmo extraordinário, os resultados até agora têm sido decepcionantes: o conceito de moeda não soberana ainda não está maduro, as stablecoins não são verdadeiramente criptomoedas, e outras criptomoedas parecem ser altamente autoreferenciais - apenas uma nova maneira de negociar criptomoedas.
Mas o comércio é muito importante - se as criptomoedas se tornarem, no final das contas, uma plataforma de financiamento para novos ativos para uma nova geração de comerciantes entusiásticos, então vale a pena tentar.
A história mostra que os investidores entusiastas dos Estados Unidos não apenas criaram riqueza para os fundadores, mas também para a América.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
118 vezes o preço-lucro: como o Mercado de capitais tornou os Estados Unidos ricos
Fonte: Blockworks; Compilado por: Bai Shui, Jinse Caijing
"O principal negócio do povo americano é o comércio." — Calvin Coolidge
Em 1968, a empresa de gestão de instalações de computação de Ross Perot, a Electronic Data Systems (EDS), foi listada na bolsa de valores, com um preço de emissão que correspondia a 118 vezes o lucro por ação.
Isso era uma avaliação de deixar qualquer um de boca aberta - especialmente considerando os riscos envolvidos.
A revista Fortune apontou logo após a oferta pública inicial da EDS que a EDS "está em uma situação precária". "Ela tem apenas alguns clientes, dos quais três contribuíram com 64% da receita no ano fiscal de 1968."
Mas os investidores estão ansiosos para assumir esse tipo de risco.
"Como cada clube de investimento feminino sabe," explica a revista Fortune, "hoje o público está muito receptivo a ofertas públicas iniciais, especialmente de empresas da indústria de computadores."
Muitas dessas mulheres podem nunca ter visto um computador, quanto mais usado um.
Mas, não importa quão alta seja a avaliação, elas ainda desejam apostar nessas empresas.
Ken Langone prometeu a Perot que iria listar a EDS "pelo preço mais alto possível". Ele admitiu que esse preço era realmente muito alto.
Langley escreveu mais tarde que, com um rácio preço-lucro de 118 vezes, a ação estava "sobrevalorizada".
"Mas só será superestimado antes de crescer, depois não será mais superestimado."
As senhoras do clube de investimento - pioneiras corajosas do investimento em crescimento - concordaram com a sua opinião.
O preço de fechamento no primeiro dia da EDS foi 40% superior ao preço de IPO "superavaliado".
A revista Fortune avaliou que Perot, com essa ação, "talvez seja a realização pessoal mais brilhante da história empresarial americana."
O artigo afirma que Ross Perot é "o texano que ficou rico mais rapidamente de todos os tempos", o que é uma realização notável no Texas, conhecido por sua fama de enriquecimento rápido.
Com a alta das ações da EDS no final do ano, Pérolas, de 39 anos, tornou-se o primeiro bilionário da tecnologia na história.
Esta é uma história única americana.
Não há nenhum país que possa formar um empresário como Ross Perot. Ele fala com um sotaque do Texas, vai ao mesmo cabeleireiro em Dallas toda semana para cortar o cabelo há 30 anos, é um homem de família devoto, mas também é extremamente competitivo no mundo dos negócios - e ganhou 18,9% dos votos populares nas eleições presidenciais de 1992.
Mas a riqueza de Pero é mais característica dos Estados Unidos porque nenhum outro investidor de outro país consegue fazer isso.
A EDS foi uma das 368 empresas listadas na bolsa de valores dos Estados Unidos na época, enquanto a maioria das empresas de outros países desenvolvidos obtinha seus recursos principalmente através de empréstimos bancários.
Nos Estados Unidos, há mais de uma IPO em média por dia, enquanto, por exemplo, na Alemanha, o número médio de IPOs por ano é inferior a uma.
Após o IPO da EDS, a revista "Fortune" especulou que "talvez ninguém mais consiga ganhar tanto dinheiro tão rapidamente".
Mas o autor também alertou que "a maior parte da riqueza de Pero é atribuível ao entusiasmo dos investidores."
No entanto, essa paixão por arriscar não só enriqueceu fundadores como Perot, mas também tornou os Estados Unidos ricos.
B. Srinivasan escreveu em sua obra sobre a história do capitalismo americano que os EUA "têm um mercado de ações aberto que estava disposto a absorver riscos antes do que os mercados da Europa e da Ásia."
Isto conferiu aos Estados Unidos "uma capacidade única de financiar a criatividade nas fases iniciais", bem como, posteriormente, "o ecossistema do Vale do Silício, que permitiu um rápido crescimento das startups em mercados emergentes."
Algumas dessas startups já se desenvolveram em gigantes: hoje, 21 das 25 maiores empresas do mundo estão nos Estados Unidos.
Os americanos nem sempre comemoram esse sucesso incrível.
Claro, os apoiantes do movimento "Ocupar Wall Street" lamentam profundamente isso - mas até mesmo o Secretário do Tesouro dos EUA parece estar em conflito sobre isso.
"É a vez do povo comum", repetiu o Ministro Besente, como se a economia fosse um jogo de soma zero entre o povo comum e Wall Street.
Não é assim.
Um estudo descobriu que: "O crescimento do valor de mercado das ações e do número de empresas listadas está intimamente relacionado com o crescimento do PIB real, o que apoia a ideia de que os mercados de capitais desempenham um papel fundamental na promoção da prosperidade americana."
Um outro estudo detalhou as razões: "Nos 65 países, os países com um setor financeiro desenvolvido aumentam mais investimentos em seus setores em crescimento e reduzem mais investimentos em seus setores em declínio."
Claro, a situação nem sempre é assim.
A popularidade de coisas como ações meme, opções de expiração de zero dias e "fundos de criptomoedas" pode fazer o mercado de ações parecer uma enorme má alocação de recursos - não é muito diferente de um cassino.
Mas o terceiro estudo encontrou "evidências robustas que indicam que uma maior liquidez do mercado de ações, medida pelo volume de transações em relação ao tamanho do mercado, está causalmente relacionada ao crescimento do PIB a longo prazo."
Em outras palavras, até mesmo o day trading pode ser economicamente viável.
As trocas de criptomoedas podem ser assim também?
O cofundador da Solana, Anatoly Yakovenko, acredita que: "O grande mérito do mercado de capitais dos Estados Unidos está na sua profundidade, liquidez e na ampla gama de participantes," disse ele, acrescentando que, "O foco de toda a promoção da Solana é reduzir a barreira de entrada no mercado de capitais."
Acho que esta é uma boa promoção, pois abrir o mercado a mais traders tornará o mercado melhor - e o mercado de criptomoedas está aberto a todos.
O mercado de capitais dos Estados Unidos é o melhor do mundo, pois sempre conecta os melhores fundadores (como Ross Perot) com os investidores mais entusiastas (como clubes de investimento feminino).
Agora, o mercado de capitais de criptomoedas — recentemente renomeado como "mercado de capitais da Internet" — pode tornar-se o próximo local onde fundadores ousados encontram investidores ousados.
As pessoas esperam que este encontro agradável e sem permissão possa criar "ativos líquidos novos", que só podem ser financiados por entusiastas de criptomoedas.
Esse otimismo pode ser facilmente ignorado, pois, apesar de os investidores em criptomoedas demonstrarem um entusiasmo extraordinário, os resultados até agora têm sido decepcionantes: o conceito de moeda não soberana ainda não está maduro, as stablecoins não são verdadeiramente criptomoedas, e outras criptomoedas parecem ser altamente autoreferenciais - apenas uma nova maneira de negociar criptomoedas.
Mas o comércio é muito importante - se as criptomoedas se tornarem, no final das contas, uma plataforma de financiamento para novos ativos para uma nova geração de comerciantes entusiásticos, então vale a pena tentar.
A história mostra que os investidores entusiastas dos Estados Unidos não apenas criaram riqueza para os fundadores, mas também para a América.