A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong lançou o primeiro serviço de staking de ETF à vista de Ethereum, a indústria Web3 alcança uma quebra histórica｜Gate Research Institute

Resumo

• Antecedentes da política: Em 7 de abril de 2025, durante o Carnaval Web3 de Hong Kong, a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong emitiu a "Circular sobre a Prestação de Serviços de Penhor por Plataformas de Negociação de Ativos Virtuais". Após a emissão da circular, o ChinaAMC Fund e o Bosera Fund, que já emitiram ETFs à vista Ethereum, responderam rapidamente. Em comparação com a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong aprovou o serviço de staking do ETF à vista Ethereum anteriormente, que é um evento histórico para Hong Kong, que visa se tornar um hub Web3 na Ásia. Isso não apenas reflete a pesquisa aprofundada do regulador de criptomoedas de Hong Kong sobre o mecanismo de distribuição de receita on-chain, mas também demonstra as políticas agressivas e de mente aberta do governo de Hong Kong para a indústria cripto.

• Que tal o rendimento do staking ETH: Em maio de 2025, o APY do staking ETH é de 3,07%, e do ponto de vista dos produtos de gestão de patrimônio, o staking ETH não é um produto de alto rendimento, e não é competitivo em comparação com o rendimento do staking SOL. No entanto, o staking do ETF Ethereum melhorou os retornos dos investidores sem aumentar o limite para as operações dos investidores, o que é um marco no progresso do serviço financeiro no processo de mudança da Web2 para a Web3. Os investidores financeiros tradicionais podem tratar o serviço de staking como um dividendo adicional de cerca de 3% em cima do ativo token.

• Ethereum ETF staking is a long-tail tail: Após o lançamento do serviço de staking em abril de 2025, não houve aumento significativo nas assinaturas de fundos de ETF Ethereum em Hong Kong. Em maio, o preço do token ETH subiu de US$ 1.500 para US$ 2.500, e o fundo ETF Ethereum de Hong Kong registrou entradas líquidas de US$ 610.000 e US$ 0,7 milhão em 12 e 13 de maio, respectivamente. No geral, a aprovação por Hong Kong de ETFs de ativos virtuais para fornecer serviços de staking é uma política positiva de cauda longa, mas não aumentou significativamente a escala de gestão no curto prazo. Isto deve-se principalmente à falta de liquidez no mercado de Hong Kong, à dificuldade de registar investidores internacionais e à compreensão limitada do conceito de "staking" por parte dos investidores tradicionais.

• Perspetiva do ecossistema Ethereum de Hong Kong e desenvolvimento da RWA: Como centro financeiro de Hong Kong na Ásia, a Autoridade Econômica de Hong Kong lançou oficialmente a equipe do projeto Ensemble Sandbox em agosto de 2024 para promover aplicativos de tokenização. O apoio político e a rápida implementação do projeto demonstram que Hong Kong atribui grande importância ao sector RWA. O Ethereum é atualmente a cadeia pública com o maior total de ativos RWA, e o desembarque do serviço de penhor de Hong Kong pode ter uma ambição maior, o que pode representar que Hong Kong participará mais da governança e construção da rede Ethereum para desenvolver a RWA, uma trilha na qual a política se concentra.

(Clique abaixo para obter o relatório completo)
[Gate 研究院](https://www.gate.io/learn/category/research) é uma plataforma abrangente de pesquisa em blockchain e criptomoedas, que oferece aos leitores conteúdos profundos, incluindo análises técnicas, percepções sobre tópicos quentes, revisões de mercado, estudos de setor, previsões de tendências e análises de políticas macroeconômicas.

Isenção de responsabilidade O investimento no mercado de criptomoedas envolve altos riscos, recomendando-se que os usuários realizem pesquisas independentes e compreendam plenamente a natureza dos ativos e produtos adquiridos antes de tomar quaisquer decisões de investimento. Gate não assume responsabilidade por quaisquer perdas ou danos decorrentes de tais decisões de investimento.