通過蝶式價差最大化高盛的利潤

長看漲蝶式價差是一種有限風險、有限利潤的期權策略，旨在爲那些預期基礎資產價格走勢最小的交易者設計。

與短期看漲蝶式期權不同，長蝶式期權在股票價格在到期時保持在特定水平附近時表現良好。

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長看漲蝴蝶期權涉及三個組成部分，圍繞一個中心行使價格結構。

• 買入1個低行權價的實值看漲期權
• 賣出 2 個 ATM 看漲期權 ( 在目標行權價 )
• 買入1個較高行權價的OTM看漲期權

該結構創建了一個淨借方頭寸，這意味着交易者需要支付少量的前期費用來建立交易。

理想的結果是股票恰好在短期行權價到期，使交易者能夠獲得最大利潤。

最大利潤的計算方式是短期和長期看漲期權的差額減去您爲價差支付的溢價。

讓我們來看一些關於高盛(GS)的例子，假設我們認爲股票價格在接下來的幾周內將保持在這個水平。

如果我們前往GS頁面，然後在期權策略下選擇蝶式價差。

計算機 AI 生成的內容的屏幕截圖可能不正確。我們展示了 5 個標籤，代表不同類型的蝶式價差。讓我們停留在 Long Call Fly 標籤上，並將到期日期更改爲 9 月 19 日，並將 Show Only 設置爲 Leg2，行權價爲 210。

計算機AI生成的內容的截圖可能不正確。一旦我們點擊應用，就會出現以下潛在交易：

一張包含許多不同顏色數字的表格，AI生成的內容可能不正確。當按盈利概率排序時，您可能會注意到我們在頂部有非常寬的蝴蝶。這些寬蝴蝶的盈虧平衡價格很寬，但進入成本很高。

蝴蝶交易的底部非常狹窄，這使得它們便宜得多，但利潤概率較低。

蝴蝶盈利/虧損圖，希臘字母等

如果我們點擊到期日期旁邊的圖表圖標，我們會彈出一個窗口，在那裏我們可以預覽交易並獲得所有相關信息。

彈出窗口首先顯示盈虧圖，帶有盈虧平衡價格和利潤區間。

圖表的屏幕截圖 AI 生成的內容可能不正確。接下來，我們有期權希臘字母：

手機屏幕截圖的AI生成內容可能不正確。然後，我們得到預期波動的視覺效果：

股票價格的圖表由AI生成的內容可能不準確。接下來，我們有波動性信息：

圖表的截圖 AI生成的內容可能不正確。最後，趨勢數據：

故事繼續 屏幕截圖的AI生成內容可能不正確。 ## 最終想法

蝴蝶價差是期權交易者工具箱中的一種強大工具，提供了明確的風險、可控的回報以及在不同市場條件下的靈活性。

關於蝶式價差的一些關鍵點需要記住：

• 蝴蝶價差在標的資產在到期時接近短期行使價時效果最佳。
• 時間衰減(theta)在長蝴蝶價差中是你的朋友，但快速價格走勢可能會傷害交易。
• 隱含波動率的變化會影響盈利能力。更高的隱含波動率有利於入場，而較低的隱含波動率則有助於交易管理。
• 風險管理至關重要。如果交易不利於您，請制定調整、滾動或提前平倉的計劃。

如果你是蝶式價差的新手，首先可以進行模擬交易，以熟悉這種策略在不同市場環境下的表現。一旦你獲得信心，就可以將蝶式價差納入你的更廣泛的交易計劃中。

請記住，期權是有風險的，投資者可能會失去100%的投資。

本文僅用於教育目的，並不構成交易建議。請記住，在做出任何投資決策之前，務必自行進行盡職調查並諮詢您的財務顧問。

在出版日期，Gavin McMaster在本文提到的任何證券中均未直接或間接持有(頭寸。本文中的所有信息和數據僅供參考。本文最初發表於Barchart.com

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