近期美國就業市場表現不佳，引發了市場對联准会即將降息的強烈預期。數據顯示，5月至7月期間，美國平均每月新增就業僅3.5萬人，創下疫情以來的最低水平。市場預測8月新增就業可能進一步降至7.5萬人，失業率可能上升至4.3%。

值得關注的是，就業數據的準確性正面臨質疑。近期公布的就業數據已經進行了大幅下修，甚至引發了高層人事變動。有分析認爲，未來的數據修正可能會進一步減少約80萬個崗位。

面對這一情況，联准会的態度開始轉向寬松。联准会主席強調當前就業風險大於通脹風險，並暗示可能允許通脹暫時超過2%的目標。市場對此反應積極，目前預計9月降息的可能性已達90%。

然而，市場仍存在兩種不同的預期：一種是就業溫和增長、失業率小幅上升的相對理想情況；另一種是就業新增與勞動參與率同步下降的最糟情況，這將意味着經濟需求與供給同時走弱。

投資者面臨的挑戰是準確判斷當前的就業疲軟是支持降息的積極信號，還是預示經濟衰退的警告。联准会9月降息似乎已成定局，但市場最終如何反應，將取決於這次降息被解讀爲穩定經濟的預防性措施，還是經濟已陷入衰退的信號。

總的來說，美國就業市場的持續疲軟和就業數據可信度的爭議，都爲經濟前景增添了不確定性。市場將密切關注联准会的政策動向及其對經濟的影響。