加密貨幣行業的十字路口:Web 3.0 vs Fintech 2.0

過去一年,加密貨幣行業與傳統金融、科技巨頭以及政界人士頻繁互動。川普推出的代幣標志着加密流動性的終結,但這僅僅是開始。從巴基斯坦到不丹再到中東,各種事件最終都成爲壓垮散戶的最後一根稻草。

加密行業進入停滯期

人類似乎總是難以吸取教訓。當初比特幣現貨ETF獲批時,許多人認爲比特幣將改變世界。然而現在普遍觀點是,比特幣僅僅是M2的映射資產,既無法對抗通脹保值增值,被ETF抽離後也失去了作爲牛市發動機的作用。

川普代幣暴漲後的平靜並不意外。PumpFun自救、某交易平台錢包出擊、Boop的真實身分等事件都成了鬧劇,而且還是無法盈利的那種。

目前加密貨幣行業陷入停滯。以太坊從4000美元跌至1500美元後難以企及,不得不借助Risc-V重回L1戰場。Solana押注L1是在某交易平台崩塌前後。SVM L2或擴展層本質上是對Solana的吸血,而ETH L2則是以太坊自己招來的麻煩。

我們熟悉的市場模式已不復存在。穩定幣才是真正的貨幣。無效信息正在侵蝕整個市場,KOL、項目方和交易所最終都導向交易,這是無解的。KOL火熱也意味着終點,導向交易就是信任和影響力的出清時刻。

VC正面臨破滅和堅守。海外VC仍在布局下一階段,而孤立無援的華人VC則在快速做市商化。真正的創新可能發生在深圳科技園,但華人創始人仍需在硅谷和華爾街尋求資金。然而,能滿足市場下一階段需求的項目,可能無法被現有投資框架認可。

幣圈那種勃勃生機、一心只想賺錢的時代和人已一去不復返。持續的體制化成爲了緊箍咒,幣圈越來越像傳統行業。

發明創造新需求

對加密行業,我持謹慎樂觀態度。這不再是小衆且充滿暴富機會的領域,從業者正被互聯網和金融業大規模替代。每次危機都會催生新的資產發行方式,如ERC-20支持DeFi,NFT支持BAYC,現在則是穩定幣時代。

生息穩定幣(YBS)成爲新發明,可能制造新需求。YBS有望成爲新的資產發行形式。未來可能有三種走向:

1. YBS成爲新的資產發行方式,以太坊成功轉型。ETH超越BTC成爲新的加密引擎,Restaking ETH成爲真正的貨幣。

2. YBS成爲新的資產發行方式,但以太坊衰落。YBS被美元資產吞噬,Fintech 2.0成真,Web 3.0成爲泡影。

3. YBS未能成爲新資產發行方式,以太坊迅速衰落。區塊鏈"去幣存鏈",最多發展爲Fintech 1.5。

目前,交易所、穩定幣和公鏈三足鼎立。某交易平台、USDT和以太坊構成主角,其他都是圍繞三者的供應商和渠道。戰火集中在穩定幣領域,YBS可能是鏈上給出的答案。

從資產發行量看,以太坊和Tron佔主導,但Solana仍在追趕。ETH+ERC-20 USDT仍然領先。各鏈穩定幣增長速率基本同頻,顯示它們仍是以太坊的外溢。

YBS必須成爲新的資產發行方式,才能將ETH的資產屬性傳導到貨幣層面。否則,實物資產代幣化(RWA)的春天就是幣圈的寒冬。

結語

以太坊僅有技術敘事,用戶只青睞穩定幣。我們希望用戶選擇YBS而非USDT,這是目前的矛盾所在。在加密原生資產支撐的YBS成爲主流之前,強推區塊鏈支付爲時尚早。支付應該是YBS的發展方向。

加密貨幣不應淪爲Fintech 2.0,而是要開闢更廣闊的道路。