FIT21法案解讀:定義數字資產的新時代

新通過的FIT21法案爲數字資產監管框架奠定了基礎,標志着加密貨幣行業進入新階段。該法案明確了數字資產的定義及分類方法,爲未來數字資產ETF申請及合規化提供了指引。

法案規定,數字資產的監管由商品期貨交易委員會(CFTC)和證券交易委員會(SEC)共同負責。CFTC負責監管數字商品,SEC負責監管被視爲證券的數字資產。

數字資產被定義爲一種可交換的數字表徵形式,可以在不依賴中介的情況下點對點轉移,並在加密保護的公共分布式帳本上記錄。這一定義涵蓋了從加密貨幣到代幣化實體資產的廣泛數字形態。

法案提出了幾個關鍵要素來區分數字資產是證券還是商品:

1. 投資合同(Howey測試):如果購買被視爲投資且投資者期待通過第三方努力獲利,該資產通常被視爲證券。

2. 使用與消費:如果主要用作消費品或服務的媒介,可能被歸類爲商品。

3. 去中心化程度:高度去中心化的網路背後的資產更可能被視爲商品。

4. 功能與技術特性:資產的技術構建和功能實現方式也是分類依據。

5. 市場活動:如果主要通過投資回報預期進行營銷,可能被視爲證券。

法案還對去中心化程度做出了具體界定,包括控制權、所有權分布、投票權、代碼貢獻等方面。例如,過去12個月內任何相關方擁有的資產或投票權不得超過20%。

對於通過程序化區塊鏈系統自動發行的資產,即使按投資合同條款出售,也不會自動成爲證券。這是因爲程序化操作、去中心化特性和編程透明性降低了對資產的直接控制。

法案還提議加強SEC和CFTC在金融科技和數字資產領域的創新能力,並要求研究去中心化金融(DeFi)和非同質化代幣(NFTs)。這表明監管機構正在爲數字資產的未來發展做準備。

總的來說,FIT21法案爲數字資產監管提供了更清晰的框架,有望推動行業向更規範化和合法化的方向發展。