Figure 衝刺 IPO，RWA 賽道重塑金融新格局

區塊鏈金融公司 Figure 近日宣布已向美國證券交易委員會遞交 IPO 申請，計劃於年內完成上市。這一舉動不僅驗證了 Figure 商業模式的成功，更標志着現實世界資產（RWA）賽道正從概念走向現實，一場萬億級市場的重構戰爭已然打響。

Figure 成爲 RWA 賽道領軍者的原因

Figure 在 RWA 私人信貸代幣化領域佔據絕對主導地位。數據顯示，在 277.4 億美元的代幣化私人信貸市場中，Figure 的累計貸款規模已達 110 億美元，佔據近 50% 的市場份額。這種壓倒性優勢使 Figure 成爲行業標杆。

創始人的背景是 Figure 崛起的關鍵因素。他在消費金融領域建立了巨大聲譽，敏銳察覺到區塊鏈技術在金融基礎設施上的變革潛力，於 2018 年創立 Figure，提出"用區塊鏈重塑信貸市場"的宏大願景。

Figure 打造了從資產發行、貸款發起，到證券化和交易的完整閉環，真正將傳統金融資產"上鏈"：

• 自主開發的區塊鏈，成爲業內首個專爲金融服務設計的公鏈，支持資產實時清算與可組合性。
• 推出的"Connect 平台"，打通貸款發起方與投資者，實現資產的高效匹配與流轉。
• 最近發布的穩定幣，成爲全球首個通過美國 SEC 註冊的收益型穩定幣，爲鏈上資產引入主流合規的收益載體。

這些構成了 Figure 強大的"產品護城河"，也讓它在加密市場中逆勢擴張。僅在過去一個月，其新增貸款資產就超過 8 億美元，增速驚人。

Figure 對 RWA 賽道的影響：變革先行者與行業定標者

Figure 的崛起契合了 RWA 賽道整體的爆發趨勢。近期，RWA 類加密資產整體漲明顯，包括多個主流代幣的顯著漲幅，顯示投資者在不確定環境下更加青睞與實體經濟相關聯的"硬資產"。

RWA 的真正潛力遠超當前表現，萬億級藍海已經打開。私人信貸市場本身規模高達 3 萬億美元。根據預測，整個 RWA 市場的潛在代幣化空間可達 31 萬億美元，涵蓋美元、美債、黃金、房地產、應收帳款等多個傳統金融資產類別。

多家華爾街巨頭已紛紛入場：

• 某大型資產管理公司推出首個代幣化基金。
• 另一家知名資產管理公司將貨幣市場基金部署到公鏈。
• 頂級私募機構也正通過代幣化工具降低投資門檻，將傳統高淨值產品逐步"平民化"。

Figure 通過其平台，將原本只對機構和富人開放的資產類別"民主化"，從某種意義上來說，其在做的是"鏈上版的大型資產管理公司+消費金融科技公司"的融合創新。

RWA 通往主流的三道門檻：Figure 的優勢與挑戰

盡管 Figure 已經領先，但 RWA 的廣泛普及仍面臨三大關鍵挑戰：

1. 鏈上資產與鏈下實體的"信任錨"：如何確保代幣真正代表現實中的資產，並在法律上擁有清晰歸屬？

2. 資產結構化是代幣化的前提：並非所有資產都能直接"上鏈"。更可行的做法是，先通過傳統金融機制結構化（如基金、ABS），再代幣化，提高效率和合規性。

3. RWA 的價值不是"新發明"，而是"效率工具"：區塊鏈不是要"創造"新的金融產品，而是讓已有資產在更透明、更實時的技術框架下流通。

Figure 的優勢在於其既懂傳統金融，又有區塊鏈底層設施的掌控力，因此具備技術能力、合規經驗和產品落地的三重護城河。

Figure IPO 的深遠影響

Figure 此次衝擊 IPO，是 RWA 從概念走向現實的標志性事件，它證明區塊鏈是可以切實賦能傳統資產流通、降低門檻、提升效率的關鍵工具。

Figure 正試圖搭建起傳統金融與加密世界之間的"信任之橋"。這不僅關乎一個創業者的願景，更可能重塑我們理解資本市場、資產配置和金融民主化的方式。

在未來的十年，誰能掌握 RWA，誰就有機會掌控下一個萬億美元金融新時代的入場券。