RWA的前世今生與未來展望

1. RWA概述

RWA(Real World Assets)指通過區塊鏈技術將現實世界的資產數字化和代幣化,實現在Web3生態系統中表示和交易。這些資產包括房地產、商品、債券、股票、藝術品等。RWA的核心理念是利用區塊鏈技術,將傳統金融資產引入去中心化金融(DeFi)生態,提高資產管理和交易的效率、透明度和安全性。

RWA的意義在於提高了現實世界資產的流動性,使其能參與到DeFi生態中進行借貸、質押、交易等操作。這種連接現實資產與區塊鏈世界的方式,正成爲Web3生態的重要發展方向。

RWA本質上是加密原生資產和傳統資產的橋梁。它既需要智能合約的鏈上技術支持,也需要現實社會法律對底層資產的保護。RWA的代幣化過程包括底層資產的購買與托管、建立代幣與資產的法律關聯框架,以及代幣發行等環節。

2. RWA發展歷程

RWA的發展大致可分爲三個階段:

1. 早期探索階段(2017-2019年)

   • 2017年:RWA概念萌芽,Polymath等項目開始探索證券代幣化
   • 2018年:RealT等項目嘗試房地產代幣化
   • 2019年:TAC聯盟成立,推動RWA標準化

2. 初步發展階段(2020-2022年)

   • 2020年:Centrifuge等項目獲關注,Aave等DeFi項目引入RWA
   • 2021年:MakerDAO接入RWA作爲抵押品
   • 2022年:傳統金融機構開始布局RWA

3. 快速擴展階段(2023年至今)

   • 大型資產管理公司嘗試通過代幣化管理資產
   • 監管機構開始關注並制定相關框架

3. RWA主要賽道

RWA在多個領域展現了應用潛力:

1. 房地產:提高流動性,降低個人投資風險

   • 代表項目:Tangible、Landshare、PropChain等

2. 法幣到穩定幣:如USDT、USDC等

3. 借貸市場:擴大可質押資產範圍

4. 債券和證券:與現實法規接軌

   • 代表項目:Maple Finance、Securitize、Ondo Finance等

4. RWA市場規模

• 2023年5月以來RWA迎來爆發式增長
• 目前TVL達63億美元,同比增長6000%
• RWA資產持有者超6萬人,資產發行方近100個
• 業內預測2030年RWA總市值可達16萬億美元

5. RWA生態項目分析

Centrifuge

• 定位:鏈上代幣化現實資產平台
• 核心架構:Centrifuge Chain、Tinlake協議、NAV計算、分層投資結構
• 融資情況:五輪融資共3080萬美元
• 發展問題:TVL持續下滑,目前僅49.7萬美元

Ondo Finance

• 定位:機構級金融協議,專注穩定資產代幣化
• 主要產品:USDY和OUSG
• 融資情況:三輪融資共3400萬美元
• 市場表現:代幣價格大幅漲,TVL達5.39億美元

BlackRock BUIDL

• 定位:以太坊首個代幣化ETF基金
• 特點:監管合規性較高
• 底層資產:現金等價物如短期美債
• 市場表現:TVL穩定在5億美元左右

6. 總結

RWA賽道旨在實現現實資產與鏈上資產互通,模糊DeFi與傳統金融邊界。目前主要聚焦證券、房地產、借貸、穩定幣等領域。相比其他賽道,RWA面臨更嚴格的監管,但也給予知名企業更大優勢。盡管前景廣闊,投資仍需謹慎,以應對潛在風險。