LRT項目Eigenpie:如何實現收益最大化

近期，Eigenpie啓動了一項積分活動，這是目前LRT項目中爲TVL提供者提供最大利益的舉措之一。該項目具有獨特性，加上此前Magpie的子DAO表現出色，配置價值頗高。

本文將深入分析Eigenpie的參與策略、運作機制、發展前景以及預期收益，助您明確如何獲取最大化收益。

參與策略

當前存入stETH等LST可獲得四重收益：

1. Eigenpie積分，對應總量10%的空投
2. Eigenlayer積分（2月5日Eigenlayer開放存款後）
3. Eigenpie對應總量24% IDO份額，3M FDV低估值
4. 所存LST的基礎收益（如mETH APR爲7%，仍可繼續享受）

積分會根據車隊總規模提供增益，規模越大增幅越高，最高可達兩倍。建議選擇較大的車隊以獲得更多收益。

運作機制

Eigenpie專注於隔離LRT（ILRT），爲每個LST發行對應的代幣以隔離風險。目前Eigenlayer上線了多個LST，如果一個LRT項目籠統接受所有LST，就需要承擔所有底層LST的風險。一旦某個LST出現安全問題，可能對項目造成毀滅性打擊。

Eigenpie的ILRT機制可以有效隔離風險。雖然這也隔離了流動性，但支持LST的LRT相比支持原生質押的LRT，優勢之一在於可以充分利用底層LST的流動性。單獨的mrETH/rETH、mmETH/mETH等交易對實際上更有利於與LST項目方合作激勵流動性。

發展前景

Eigenpie的優勢在於填補了市場需求空缺。上線Eigenlayer的LST都急切希望參與LRT敘事，而Eigenpie目前看來是最佳方案。每個LST都有獨立的LRT，無需擔心爲他人做嫁衣。像mETH這類利率更高的LST，也可以繼續發揮其優勢。

項目方有很大意願和能力推進mstETH等代幣在DEX交易和上線其他平台，因爲這些都能爲Magpie旗下的Cakepie、Penpie等子DAO帶來豐厚的收益。

收益預期

代幣經濟結構如下：

• IDO: 40%
• 空投: 10%
• 激勵: 35%
• Magpie Treasury: 15%（通常不出售，staking分紅給vlMGP）

這基本是一個公平發行的操作，不同之處在於目前大部分公平發行的白名單內定較多，而Eigenpie的IDO白名單大部分明確給予TVL提供者。

TVL提供者可獲得的權益：

• 總量10%的空投
• 60%的IDO份額（IDO佔總量的40%，$3M FDV估值）

即總量的34%都會給到TVL提供者，佔初始流通的約70%，未來也沒有風投拋壓的問題。

目前LRT敘事火熱，僅有$7M TVL的$RSTK都有$35M市值和$180M FDV。Eigenpie最終的TVL很可能遠超RSTK。如果按照$RSTK的FDV對標，TVL提供者的總利潤可達$60M。

假設兩個月後發幣，平均TVL爲$200M，也可達到180%的APR，這還不包括底層Eigenlayer points的收益。前15天作爲早期提供者參與還有2倍的點數增幅。

總結

• 參與空投需要選擇大規模車隊以獲取更高增幅
• 特色機制是ILRT，可隔離各個LST的風險
• 優勢包括充分利用Magpie積累的其他平台資源加速發展
• 大部分權益明確給予TVL提供者，IDO額度透明的公平發行