عصر جديد من تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ مقابلة حصرية مع الرئيس التنفيذي لتبادل HashKey Exchange الحاصل على ترخيص كامل
في 1 يونيو، دخل تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ مرحلة جديدة. وفقًا للوائح ذات الصلة، سيتم منع المؤسسات التي لم تحصل على ترخيص "مقدمي خدمات الأصول الافتراضية" من الحكومة في هونغ كونغ من العمل في هونغ كونغ. قبل ذلك، أعلنت العديد من بورصات العملات المشفرة الكبيرة التي تقدمت للحصول على ترخيص منصة تداول الأصول الافتراضية (VASP) في هونغ كونغ عن سحب طلباتها، مما أثار ردود فعل قوية في السوق. في الوقت نفسه، أعلنت Hashkey Exchange أنها حصلت على ترخيص AMLO الصادر عن هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ، لتصبح بورصة أصول افتراضية ذات ترخيص كامل في هونغ كونغ. فيما يتعلق بالوضع بعد الموعد النهائي للتنظيم وآفاق تطوير صناعة الأصول الافتراضية في هونغ كونغ، أجرينا مقابلة مع الرئيس التنفيذي لشركة Hashkey Exchange، وينغ شياو تشي.
فيما يتعلق بتأثير "الموعد النهائي للتنظيم في 31 مايو"
وفقًا لما كشفته هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ، تقدمت 28 مؤسسة بطلب للحصول على ترخيص تبادل، ومن بين تلك المؤسسات حصلت اثنتان على الترخيص بشكل رسمي، في حين حصلت 11 مؤسسة أخرى على مؤهلات الانتظار للحصول على الترخيص. بعد إصدار سياسة الأصول الافتراضية في هونغ كونغ في عام 2022، جذبت العديد من المؤسسات للتقدم بطلبات للحصول على الترخيص. تأتي المؤسسات المقدمة للطلبات بشكل رئيسي من مجموعتين: الأولى هي منصات العملات الرقمية التي تسربت من البر الرئيسي للصين، والثانية هي المؤسسات المشتقة من الشركات التي تعمل في القطاع المالي التقليدي في هونغ كونغ.
فيما يتعلق بالاستحقاق للحصول على الترخيص في هذه المرة، حصلت المؤسسات المحلية التي ليس لديها أعباء تاريخية من المخاطر، والتي لديها معرفة بقواعد التنظيم في هونغ كونغ، ولديها خبرة في التمويل التقليدي، على مزيد من التوجه، مما أثار بعض الجدل. قد تجد بعض المؤسسات التي اختارت الذهاب إلى هونغ كونغ بسبب إعلان سياسة هونغ كونغ لعام 2022 نفسها في حالة من الترقب أو حتى الخروج.
تواجه هيئة الأوراق المالية تحديات تشمل كيفية تجنب أحداث مشابهة لحدث FTX، وضمان عدم وجود عملاء من مناطق حساسة. نظرًا لصعوبة إجراء مراجعة شاملة لجميع المؤسسات، اختار المنظمون مسارًا نسبيًا آمنًا.
على الرغم من ذلك، اتخذت الهيئات التنظيمية في هونغ كونغ خطوة حاسمة، حيث انتقلت من حالة "هل نفعل" و"كيف نفعل" إلى التركيز على "من الذي سيفعل" — مما يسمح للمؤسسات المالية التي تتمتع بثقة قوية أن تكون القوة الرئيسية، والسير على طريق التكامل بين المالية التقليدية والمسارات الجديدة.
الاتجاهات التي قد تحاول هونغ كونغ اختراقها تشمل:
إطلاق المزيد من العملات الرئيسية
2.推进 BTC و ETH لمنتجات مشتقة منخفضة المخاطر
من المحتمل إطلاق ETF للأثير الفوري يدعم Staking
خفض عتبة دخول الشركات المالية التقليدية
تسريع دخول RWA/STO، وتعزيز الاندماج بين المالية التقليدية وWeb3 في الأصول
حول فئات المستخدمين وتوزيع المناطق
هاشكي هو المنصة التي تمتلك أكبر قاعدة مستخدمين وحصة سوقية بين منصات التبادل المرخصة في هونغ كونغ. يأتي المستخدمون بشكل رئيسي من شقين: العملاء المحليون في هونغ كونغ والعملاء من الجاليات الصينية حول العالم. بعد "5.31"، سيتم تسريح عملاء المنصات غير المرخصة تدريجياً، ومن المحتمل أن ينتقل معظمهم إلى المؤسسات المرخصة.
حول تكلفة ووقت التقديم على الترخيص
تكاليف الحصول على الترخيص ليست منخفضة، وقد تصل إلى عشرات الملايين من الدولارات هونغ كونغ. من إعداد مواد التقديم إلى التشغيل الفعلي، ستكون الاستثمارات مختلفة. بالنسبة لـ HashKey التي تعمل فعليًا، فإن الاستثمارات في قطاع التبادل قد وصلت بالفعل إلى عشرات الملايين من الدولارات.
فيما يتعلق بوقت التقديم، بدأت HashKey التقديم منذ عام 2019، وحصلت على الموافقة المبدئية فقط في أبريل 2022، وتم إصدار الترخيص الرسمي في عام 2023 واستكملت ترقية الأفراد. بالمقارنة، قد تكون إجراءات المؤسسات التي تقدمت لاحقًا أسرع قليلاً.
حول توقعات هيكل السوق بعد 5.31
قبل 5.31، كانت منصات التبادل غير المرخصة لا تزال تهيمن. الآن تواجه المؤسسات غير المرخصة جولة من التصفية، حيث سيتم إيقاف التداول في 1 يونيو، ويجب الانتهاء من تصفية أصول العملاء قبل 31 أغسطس. سيوفر هذا مزايا لمنصات التبادل المرخصة. شهدت HashKey مؤخرًا زيادة بنسبة تزيد عن 267% في عدد العملاء النشطين مقارنة بالأسبوع الماضي.
حالياً، تجاوزت أصول عملاء HashKey Exchange 500 مليون دولار، وهي تنمو بسرعة. منذ بدء التشغيل الرسمي في أغسطس من العام الماضي، تم إتمام معاملات بقيمة 440 مليار دولار هونغ كونغي.
على المدى الطويل، ستدخل هونغ كونغ مرحلة الترخيص الشامل، مما يوفر مزيدًا من الأمان للعملاء المحتملين. قد يتناسب عدد المؤسسات الحاصلة على الترخيص في النهاية مع إمكانيات سوق هونغ كونغ.
تقييم سوق الثور للعملات المشفرة
تعتبر هذه الجولة الحالية سوق صاعدة نموذجية للمؤسسات. أدت إصدارات ETF في الولايات المتحدة هذا العام إلى تدفق كبير من الأموال الجديدة. على الرغم من أن الجولة الأولى من إصدارات ETF في هونغ كونغ لم تكن كما توقع السوق، إلا أن هناك إمكانات مستقبلية.
إذا استمر السوق في الاختراق، من المتوقع أن تدخل مؤسسات جديدة، بما في ذلك المؤسسات في هونغ كونغ والأسواق الشرقية بشكل كبير. حاليًا، العديد من رؤوس الأموال الشرقية تدرس كيفية الدخول، وما هو حجم الدخول، بالإضافة إلى المخاطر المحتملة والآفاق.
من منظور صناعة Web3، فإن سرعة دخول المؤسسات الصينية مقارنة بنمط سلوكها في الماضي أصبحت سريعة. قامت هونغ كونغ بإصدار أول ETF على الإيثيريوم يدعم الاسترداد المادي في الأسواق المالية العالمية الرئيسية، مما يساعد على دمج "المال القديم" و"المال الجديد". من المتوقع أنه مع مزيد من الاختراق في السوق في النصف الثاني من هذا العام، ستصبح هذه الاتجاهات المتسارعة أكثر وضوحًا.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
الرئيس التنفيذي لبورصة HashKey Exchange المرخصة بالكامل يتحدث عن عصر التنظيم الجديد للأصول الافتراضية في هونغ كونغ
عصر جديد من تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ مقابلة حصرية مع الرئيس التنفيذي لتبادل HashKey Exchange الحاصل على ترخيص كامل
في 1 يونيو، دخل تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ مرحلة جديدة. وفقًا للوائح ذات الصلة، سيتم منع المؤسسات التي لم تحصل على ترخيص "مقدمي خدمات الأصول الافتراضية" من الحكومة في هونغ كونغ من العمل في هونغ كونغ. قبل ذلك، أعلنت العديد من بورصات العملات المشفرة الكبيرة التي تقدمت للحصول على ترخيص منصة تداول الأصول الافتراضية (VASP) في هونغ كونغ عن سحب طلباتها، مما أثار ردود فعل قوية في السوق. في الوقت نفسه، أعلنت Hashkey Exchange أنها حصلت على ترخيص AMLO الصادر عن هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ، لتصبح بورصة أصول افتراضية ذات ترخيص كامل في هونغ كونغ. فيما يتعلق بالوضع بعد الموعد النهائي للتنظيم وآفاق تطوير صناعة الأصول الافتراضية في هونغ كونغ، أجرينا مقابلة مع الرئيس التنفيذي لشركة Hashkey Exchange، وينغ شياو تشي.
فيما يتعلق بتأثير "الموعد النهائي للتنظيم في 31 مايو"
وفقًا لما كشفته هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ، تقدمت 28 مؤسسة بطلب للحصول على ترخيص تبادل، ومن بين تلك المؤسسات حصلت اثنتان على الترخيص بشكل رسمي، في حين حصلت 11 مؤسسة أخرى على مؤهلات الانتظار للحصول على الترخيص. بعد إصدار سياسة الأصول الافتراضية في هونغ كونغ في عام 2022، جذبت العديد من المؤسسات للتقدم بطلبات للحصول على الترخيص. تأتي المؤسسات المقدمة للطلبات بشكل رئيسي من مجموعتين: الأولى هي منصات العملات الرقمية التي تسربت من البر الرئيسي للصين، والثانية هي المؤسسات المشتقة من الشركات التي تعمل في القطاع المالي التقليدي في هونغ كونغ.
فيما يتعلق بالاستحقاق للحصول على الترخيص في هذه المرة، حصلت المؤسسات المحلية التي ليس لديها أعباء تاريخية من المخاطر، والتي لديها معرفة بقواعد التنظيم في هونغ كونغ، ولديها خبرة في التمويل التقليدي، على مزيد من التوجه، مما أثار بعض الجدل. قد تجد بعض المؤسسات التي اختارت الذهاب إلى هونغ كونغ بسبب إعلان سياسة هونغ كونغ لعام 2022 نفسها في حالة من الترقب أو حتى الخروج.
تواجه هيئة الأوراق المالية تحديات تشمل كيفية تجنب أحداث مشابهة لحدث FTX، وضمان عدم وجود عملاء من مناطق حساسة. نظرًا لصعوبة إجراء مراجعة شاملة لجميع المؤسسات، اختار المنظمون مسارًا نسبيًا آمنًا.
على الرغم من ذلك، اتخذت الهيئات التنظيمية في هونغ كونغ خطوة حاسمة، حيث انتقلت من حالة "هل نفعل" و"كيف نفعل" إلى التركيز على "من الذي سيفعل" — مما يسمح للمؤسسات المالية التي تتمتع بثقة قوية أن تكون القوة الرئيسية، والسير على طريق التكامل بين المالية التقليدية والمسارات الجديدة.
الاتجاهات التي قد تحاول هونغ كونغ اختراقها تشمل:
حول فئات المستخدمين وتوزيع المناطق
هاشكي هو المنصة التي تمتلك أكبر قاعدة مستخدمين وحصة سوقية بين منصات التبادل المرخصة في هونغ كونغ. يأتي المستخدمون بشكل رئيسي من شقين: العملاء المحليون في هونغ كونغ والعملاء من الجاليات الصينية حول العالم. بعد "5.31"، سيتم تسريح عملاء المنصات غير المرخصة تدريجياً، ومن المحتمل أن ينتقل معظمهم إلى المؤسسات المرخصة.
حول تكلفة ووقت التقديم على الترخيص
تكاليف الحصول على الترخيص ليست منخفضة، وقد تصل إلى عشرات الملايين من الدولارات هونغ كونغ. من إعداد مواد التقديم إلى التشغيل الفعلي، ستكون الاستثمارات مختلفة. بالنسبة لـ HashKey التي تعمل فعليًا، فإن الاستثمارات في قطاع التبادل قد وصلت بالفعل إلى عشرات الملايين من الدولارات.
فيما يتعلق بوقت التقديم، بدأت HashKey التقديم منذ عام 2019، وحصلت على الموافقة المبدئية فقط في أبريل 2022، وتم إصدار الترخيص الرسمي في عام 2023 واستكملت ترقية الأفراد. بالمقارنة، قد تكون إجراءات المؤسسات التي تقدمت لاحقًا أسرع قليلاً.
حول توقعات هيكل السوق بعد 5.31
قبل 5.31، كانت منصات التبادل غير المرخصة لا تزال تهيمن. الآن تواجه المؤسسات غير المرخصة جولة من التصفية، حيث سيتم إيقاف التداول في 1 يونيو، ويجب الانتهاء من تصفية أصول العملاء قبل 31 أغسطس. سيوفر هذا مزايا لمنصات التبادل المرخصة. شهدت HashKey مؤخرًا زيادة بنسبة تزيد عن 267% في عدد العملاء النشطين مقارنة بالأسبوع الماضي.
حالياً، تجاوزت أصول عملاء HashKey Exchange 500 مليون دولار، وهي تنمو بسرعة. منذ بدء التشغيل الرسمي في أغسطس من العام الماضي، تم إتمام معاملات بقيمة 440 مليار دولار هونغ كونغي.
على المدى الطويل، ستدخل هونغ كونغ مرحلة الترخيص الشامل، مما يوفر مزيدًا من الأمان للعملاء المحتملين. قد يتناسب عدد المؤسسات الحاصلة على الترخيص في النهاية مع إمكانيات سوق هونغ كونغ.
تقييم سوق الثور للعملات المشفرة
تعتبر هذه الجولة الحالية سوق صاعدة نموذجية للمؤسسات. أدت إصدارات ETF في الولايات المتحدة هذا العام إلى تدفق كبير من الأموال الجديدة. على الرغم من أن الجولة الأولى من إصدارات ETF في هونغ كونغ لم تكن كما توقع السوق، إلا أن هناك إمكانات مستقبلية.
إذا استمر السوق في الاختراق، من المتوقع أن تدخل مؤسسات جديدة، بما في ذلك المؤسسات في هونغ كونغ والأسواق الشرقية بشكل كبير. حاليًا، العديد من رؤوس الأموال الشرقية تدرس كيفية الدخول، وما هو حجم الدخول، بالإضافة إلى المخاطر المحتملة والآفاق.
من منظور صناعة Web3، فإن سرعة دخول المؤسسات الصينية مقارنة بنمط سلوكها في الماضي أصبحت سريعة. قامت هونغ كونغ بإصدار أول ETF على الإيثيريوم يدعم الاسترداد المادي في الأسواق المالية العالمية الرئيسية، مما يساعد على دمج "المال القديم" و"المال الجديد". من المتوقع أنه مع مزيد من الاختراق في السوق في النصف الثاني من هذا العام، ستصبح هذه الاتجاهات المتسارعة أكثر وضوحًا.