Web3 структуровані інвестиції: можливості та виклики
З урахуванням того, що обмеження на ідентифікацію на вторинному ринку стають дедалі суворішими, а поріг інвестицій для інкубаційних проектів високий і їхній цикл тривалий, дедалі більше інвесторів з високим рівнем доходу починають звертати увагу на більш гнучкий і "налаштовуваний" спосіб інвестування: структуровані продукти.
Насправді, структуровані інвестиції не є унікальними для Web3, а походять з класичних практик традиційних фінансів. На традиційних ринках інвестиційні банки часто упаковують набір активів і розподіляють їх по шарам: частини з вищим ризиком, такі як акції або субординовані облігації, спрямовані на інвесторів, які прагнуть високого доходу; частини з нижчим ризиком залучають стабільні фінанси через пріоритетні виплати, механізми захисту капіталу тощо. Сьогодні ця логіка була введена в сферу Web3.
Основні типи структурованих інвестицій у Web3
Фіксовані доходи продукти
Це найпоширеніший тип структурованих продуктів. Проект або платформа упакують частину майбутніх прав на доходи (, такі як доходи від Staking, DeFi відсотки, розподіл комісії протоколу тощо ) і продають у формі фіксованого річного доходу, щоб залучити стабільний капітал. Типовими представниками є продукти з управління активами у стейблкоїнах, які пропонують великі торгові платформи, зазвичай з використанням структури "терміновий + річний", з періодами блокування від 30 до 90 днів, а річний дохід становить від 5% до 15%.
Деякі DeFi платформи також токенізують права на дохід, формуючи структуру "YT(Yield Token)+PT(Principal Token)". Користувачі можуть вибрати купити лише PT, щоб заблокувати майбутній дохід, або вибрати YT для ставки на підвищення відсоткової ставки. Це по суті є шаруванням обробки "прав на дохід" та "прав на основний капітал", щоб задовольнити різні ризикові вподобання.
Конвертовані облігації/продукти з доходу
Цей тип продуктів часто зустрічається на первинних інвестиціях або в проектному співробітництві, використовуючи шлях "попереднє забезпечення боргових зобов'язань + вибіркове перетворення токенів": на початковому етапі з фіксованим доходом та стабільним поверненням, на пізнішому етапі за умовами, що викликають знижку для отримання токенів проекту, поєднуючи стабільність та азарт.
Інвестори зазвичай отримують право на майбутню покупку токенів проекту через такі угоди, як SAFT або Token Warrant, а також мають фіксовані умови доходу. Наприклад, один Web3 проект на етапі раннього фінансування використовував подібну структуру: інвестори входять у форму боргового зобов'язання з правом на фіксований дохід; після запуску проекту та досягнення ринкової капіталізації, вони можуть вибрати конвертацію основної суми та невиплачених відсотків у токени проекту за заздалегідь визначеною знижкою.
Фонд ризикових рівнів
Це найхарактерніший структурований продукт Web3 з "фінансовою інженерією". Зазвичай, кошик активів упаковується, а потім ділиться на різні рівні ризику, найпоширенішими є Junior( нижчий) та Senior( вищий) двошарові структури: рівень Junior несе основний ризик, але має вищу прибутковість; рівень Senior має пріоритет у розподілі прибутку, коли проект прибутковий, і пріоритет у захисті капіталу, коли він зазнає збитків.
Ця структурна перевага полягає в чіткому механізмі відповідності ризику та доходу, що задовольняє різні інвестиційні уподобання. Але якщо ринок різко коливатиметься, що призведе до значних збитків основних активів, Junior Tranche може швидко зменшитися або навіть зникнути, тоді як Senior Tranche, хоча й має пріоритет, також буде важко реалізувати, якщо загальна спроможність погашення зруйнується.
Продукт з платформенною структурою
Нещодавно структуровані інвестиції поступово переходять від «точка в точку пакування активів» на рівні угоди до платформеного та продуктового шляху. Біржі, гаманці або платформи третіх сторін домінують у завершенні замкнутого циклу «дизайн - упаковка - продаж», орієнтуючись на користувачів, які «не мають складних стратегічних можливостей», але прагнуть отримати структуровані доходи, знижуючи бар'єри для участі.
Юридичні межі та виклики відповідності
При участі у структурованих продуктах інвестори повинні враховувати такі ключові питання:
Чи відповідає стандарту "кваліфікованого інвестора"? Багато структурованих продуктів призначені лише для професійних інвесторів і не можуть бути публічно просувані серед роздрібних інвесторів.
Чи відповідають вимогам канали виведення та введення коштів? Особливо для інвесторів з материкового Китаю, перекази на закордонні платформи можуть бути пов'язані з проблемами валютного регулювання.
Повноцінно зрозуміти механізм продукту. Структуровані продукти по суті є комбінацією контрактів на основі логіки протоколу, інвестори повинні розуміти основний механізм, щоб уникнути додаткових ризиків через "незнання".
Відповідність платформи. Перевірте, чи має платформа відповідні кваліфікації для продажу фінансових продуктів та чи надає чіткий механізм вирішення суперечок.
Рекомендації щодо дотримання вимог
Створення чіткої структури ідентичності, такої як закордонний SPV, структура сімейного офісу в Гонконгу або фонду з імунітетом у Сінгапурі, для формування "зони ризиків".
Нормалізуйте фінансові потоки, використовуючи банківські рахунки, що відповідають структурі ідентифікації, та здійснюйте обмін валют і розрахунки через ліцензовані установи.
Обережно обирайте платформу, звертайте увагу на її кваліфікацію для продажу фінансових продуктів, розкриття основних активів та механізм вирішення спорів.
Структуровані інвестиції забезпечують "контрольований вхід" для участі в Web3, але не підходять для всіх інвесторів. Вони вимагають глибокого розуміння механізмів ризику, раціонального проектування шляхів фінансування та усвідомлення юридичної відповідальності. Для інвесторів, які мають відповідні можливості і готові витратити час на розуміння логіки продукту, структуровані інвестиції можуть стати ефективним інструментом для пошуку особистої "точки ризику/винагороди" в сфері Web3.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
10 лайків
Нагородити
10
10
Поділіться
Прокоментувати
0/400
AirdropHunterWang
· 07-25 00:32
Професіонали є професіоналами, але все ще невдахи обман для дурнів.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GateUser-e51e87c7
· 07-24 10:21
Старе, як світ, нічого нового.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GateUser-1a2ed0b9
· 07-23 15:32
Чесно кажучи, тільки невдахи грають на фіксованому доході.
Переглянути оригіналвідповісти на0
InscriptionGriller
· 07-23 06:25
невдахи Вторинний ринок грати не можуть, йдеться про цю пастку, так?
Переглянути оригіналвідповісти на0
SchrodingerAirdrop
· 07-22 05:49
Що хорошого в структуризації? Це ж не пастка з грошима.
Переглянути оригіналвідповісти на0
DAOdreamer
· 07-22 05:45
Ще один новий обман для дурнів?
Переглянути оригіналвідповісти на0
staking_gramps
· 07-22 05:40
Високий поріг, то хай буде, бідні гравці не підходять.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GateUser-bd883c58
· 07-22 05:37
Заробляй гроші! Грай тільки на ведмежому ринку з високим доходом.
Переглянути оригіналвідповісти на0
BrokenYield
· 07-22 05:34
та ж стара піраміда, тільки з веб3 помадою... смх, був там у 08
Web3 структуровані інвестиції: гнучке розміщення можливостей та Відповідність викликам
Web3 структуровані інвестиції: можливості та виклики
З урахуванням того, що обмеження на ідентифікацію на вторинному ринку стають дедалі суворішими, а поріг інвестицій для інкубаційних проектів високий і їхній цикл тривалий, дедалі більше інвесторів з високим рівнем доходу починають звертати увагу на більш гнучкий і "налаштовуваний" спосіб інвестування: структуровані продукти.
Насправді, структуровані інвестиції не є унікальними для Web3, а походять з класичних практик традиційних фінансів. На традиційних ринках інвестиційні банки часто упаковують набір активів і розподіляють їх по шарам: частини з вищим ризиком, такі як акції або субординовані облігації, спрямовані на інвесторів, які прагнуть високого доходу; частини з нижчим ризиком залучають стабільні фінанси через пріоритетні виплати, механізми захисту капіталу тощо. Сьогодні ця логіка була введена в сферу Web3.
Основні типи структурованих інвестицій у Web3
Фіксовані доходи продукти
Це найпоширеніший тип структурованих продуктів. Проект або платформа упакують частину майбутніх прав на доходи (, такі як доходи від Staking, DeFi відсотки, розподіл комісії протоколу тощо ) і продають у формі фіксованого річного доходу, щоб залучити стабільний капітал. Типовими представниками є продукти з управління активами у стейблкоїнах, які пропонують великі торгові платформи, зазвичай з використанням структури "терміновий + річний", з періодами блокування від 30 до 90 днів, а річний дохід становить від 5% до 15%.
Деякі DeFi платформи також токенізують права на дохід, формуючи структуру "YT(Yield Token)+PT(Principal Token)". Користувачі можуть вибрати купити лише PT, щоб заблокувати майбутній дохід, або вибрати YT для ставки на підвищення відсоткової ставки. Це по суті є шаруванням обробки "прав на дохід" та "прав на основний капітал", щоб задовольнити різні ризикові вподобання.
Конвертовані облігації/продукти з доходу
Цей тип продуктів часто зустрічається на первинних інвестиціях або в проектному співробітництві, використовуючи шлях "попереднє забезпечення боргових зобов'язань + вибіркове перетворення токенів": на початковому етапі з фіксованим доходом та стабільним поверненням, на пізнішому етапі за умовами, що викликають знижку для отримання токенів проекту, поєднуючи стабільність та азарт.
Інвестори зазвичай отримують право на майбутню покупку токенів проекту через такі угоди, як SAFT або Token Warrant, а також мають фіксовані умови доходу. Наприклад, один Web3 проект на етапі раннього фінансування використовував подібну структуру: інвестори входять у форму боргового зобов'язання з правом на фіксований дохід; після запуску проекту та досягнення ринкової капіталізації, вони можуть вибрати конвертацію основної суми та невиплачених відсотків у токени проекту за заздалегідь визначеною знижкою.
Фонд ризикових рівнів
Це найхарактерніший структурований продукт Web3 з "фінансовою інженерією". Зазвичай, кошик активів упаковується, а потім ділиться на різні рівні ризику, найпоширенішими є Junior( нижчий) та Senior( вищий) двошарові структури: рівень Junior несе основний ризик, але має вищу прибутковість; рівень Senior має пріоритет у розподілі прибутку, коли проект прибутковий, і пріоритет у захисті капіталу, коли він зазнає збитків.
Ця структурна перевага полягає в чіткому механізмі відповідності ризику та доходу, що задовольняє різні інвестиційні уподобання. Але якщо ринок різко коливатиметься, що призведе до значних збитків основних активів, Junior Tranche може швидко зменшитися або навіть зникнути, тоді як Senior Tranche, хоча й має пріоритет, також буде важко реалізувати, якщо загальна спроможність погашення зруйнується.
Продукт з платформенною структурою
Нещодавно структуровані інвестиції поступово переходять від «точка в точку пакування активів» на рівні угоди до платформеного та продуктового шляху. Біржі, гаманці або платформи третіх сторін домінують у завершенні замкнутого циклу «дизайн - упаковка - продаж», орієнтуючись на користувачів, які «не мають складних стратегічних можливостей», але прагнуть отримати структуровані доходи, знижуючи бар'єри для участі.
Юридичні межі та виклики відповідності
При участі у структурованих продуктах інвестори повинні враховувати такі ключові питання:
Чи відповідає стандарту "кваліфікованого інвестора"? Багато структурованих продуктів призначені лише для професійних інвесторів і не можуть бути публічно просувані серед роздрібних інвесторів.
Чи відповідають вимогам канали виведення та введення коштів? Особливо для інвесторів з материкового Китаю, перекази на закордонні платформи можуть бути пов'язані з проблемами валютного регулювання.
Повноцінно зрозуміти механізм продукту. Структуровані продукти по суті є комбінацією контрактів на основі логіки протоколу, інвестори повинні розуміти основний механізм, щоб уникнути додаткових ризиків через "незнання".
Відповідність платформи. Перевірте, чи має платформа відповідні кваліфікації для продажу фінансових продуктів та чи надає чіткий механізм вирішення суперечок.
Рекомендації щодо дотримання вимог
Створення чіткої структури ідентичності, такої як закордонний SPV, структура сімейного офісу в Гонконгу або фонду з імунітетом у Сінгапурі, для формування "зони ризиків".
Нормалізуйте фінансові потоки, використовуючи банківські рахунки, що відповідають структурі ідентифікації, та здійснюйте обмін валют і розрахунки через ліцензовані установи.
Обережно обирайте платформу, звертайте увагу на її кваліфікацію для продажу фінансових продуктів, розкриття основних активів та механізм вирішення спорів.
Структуровані інвестиції забезпечують "контрольований вхід" для участі в Web3, але не підходять для всіх інвесторів. Вони вимагають глибокого розуміння механізмів ризику, раціонального проектування шляхів фінансування та усвідомлення юридичної відповідальності. Для інвесторів, які мають відповідні можливості і готові витратити час на розуміння логіки продукту, структуровані інвестиції можуть стати ефективним інструментом для пошуку особистої "точки ризику/винагороди" в сфері Web3.