AirdropDreamsInAGlassBottle

ブロックチェーンゲームの経済モデルを見ていると、多くのプールは誰にも遊ばれなくなって廃れたのではなく、産出ペースが速すぎて、インフレで自滅したのだとますます感じる。初期に飛び込んだ人たちが掘っては売り、プールの流動性がすっかり抜かれると、後から来た人たちは皆、損を抱えて買い支えることになり、最後には誰も逃げられない。
まあ、後になって私は学習して、少し遅れて参入するようになった。まず産出曲線と消費メカニズムを調べ、早く儲けたい人たちが一巡するのを待ってから考える。マクロのほうもかなり混乱していて、利下げ期待は何度も揺れ動き、ドル指数までリスク資産と一緒に上がったり下がったりして、方向などまったく予想できない。どうせこんな状況なら、ペースを落として、少ししか稼げなくてもいいから、引きずり倒される側のプールにはならないほうがいい。
エアドロップ狙いも同じで、タスクをどれだけ速くこなしても、シビル対策のルールをきちんと理解することにはかなわない。遅くはあるけれど、長く生き残れるからね。

さっき一通り見て回ったら、資金調達率がまたおかしな動きをしていて、コミュニティでは激しい言い争いになっていた。反転が来ると言う人もいれば、まだバブルを弾けさせ続ける必要があると言う人もいる。正直、私にもよく分からないけど、こういう時はあまり動きたくない。以前は、こうした変動の中で何か拾えないかといつも考えていたが、今は考え方がシンプルになった。何よりもまず生き残ることが大事で、買い場を逃すほうが元本を失うよりずっとましだ。
最近、「人が恐れているときこそ貪欲に」という言葉を見かける。言っていることは間違っていないが、実際に自分の口座残高が減っていく状況に耐えられるかどうかは別の話だ。底値買いは聞こえがいいが、手元に資金がなかったり、資金を投入し終えた後も下落し続けたりしたら、その感覚こそが一番つらい。今の私の戦略は、チャートをあまり見ず、やるべきことをやり、キャッシュフローの一部を残して待つことだ。
私が一番怖いのは損失ではなく、制御不能になることだ。損をしても取り戻せるが、頭に血が上ってオールインし、目の前で下落していくのをただ見ているしかない、あの無力感こそ本当に人を崩壊させる。だから、何よりもまず自分を安定させることが大切だ。次のラウンドまで生き残ってから考えよう。

先ほどグループでまた、あるステーブルコインの準備不足（リザーブギャップ）の話が回っているのを見ました。正直、この感情が行ったり来たりして盛り上がっていくのには、ちょっと戸惑っています。パニックそのものよりも、裁定をする人たちがどうやってこれらの値動きを狙い定めるのかが気になります——サンドイッチボットがみんなが先走っている間に手数料を食べる、チャンスに見えるけど、あなた自身がたぶんそのパンのスライス🤡なんでしょうね
半年くらい前に私もフォロー（追随）する挟み込み（クリップ）戦略を試したことがあるんですが、結果は逆に挟まれてやられました。手数料の損失が利益よりも多かったです。今は逆に、数分追加でコントラクト権限と流動性の深さを確認するほうが、焦って値動きの中で一発取りに行くより得だと思っています。どうせなら遅めに行けばいい、少なくとも財布の中に元本は残ります。

ちょうどあるプロジェクトのコントラクトがアップグレードされたのを見つけて、ついでにGitHubと監査レポートをざっと見たら、また危うく落とし穴に踏みそうになりました。😅
実はGitHubを見るのは2ステップだけです。まずオープンソースがあるかどうかを確認して、それからcommit履歴を見ます——もし本番（公開）前に空のコミットを大量に積み上げただけだったり、コード構造が明らかに寄せ集めっぽかったりするなら、注意が必要です。監査レポートは結論だけ見ないでください。監査側が他のプロジェクトで問題を公に開示していたかどうか、またレポート内に「未修正」や「継続的な注視が必要」といった注意喚起があるかを見ましょう。
最近はプライバシーコインやミキサー（混合）コミュニティがかなり揉めていて、コンプライアンスの境界は確かに曖昧です。でも私みたいな小さな個人投資家は、正直手元の案件（タスク）が安全かどうかのほうが気になります。マルチシグのアップグレード権限が1〜2つのアドレスでしかコントロールされていないなら、監査がどれだけきれいでも、急いで突っ込まないことです。
とにかく今は習慣ができました。プロジェクトがどれだけすごいと言っていても、まず30分だけかけてGitHubのissue欄、監査レポートの末尾ページの「既知のリスク」、そしてアップグレードに使うマルチシグのアドレス一覧を確認します。コー

損切ってやつは、別れ話みたいだ。引きずって引きずるほど心がもっと痛むし、利息までじゃんじゃん外に流れていく。とにかく私は「遅らせる」ほうをますます信じるようになってきた——半拍遅れて損を認めれば、その分、時間コストと感情コストを節約できる。最近は資金調達率が極端な状態になって、グループでは反転するのかそれとも泡をさらに押しつぶし続けるのかって騒いでるけど、私は流行に乗る気もない。ゆっくりしてオンチェーンのデータを見て、自分の頭がはっきりするまで待ってから動く。買い上がって追いかけて売りつけるよりずっとマシだ。まあ、負けたら受け入れて、ゆっくり機会を待てばいい。

ああ、最近またブロックチェーン上のあの「順番待ち」の話をいろいろ考えてる。ときどき取引をキャンセルしたら、明らかに先に押したのに、後の人に割り込まれてしまって、けっこう無語（むご）だよ。要するにMEVのやつで、挟み込み（クリップ）のロボットが挟むと、マイナーの並び替えが一回で調整されて、小さな資金の人はガス代が跳ね上がるのを見つめるしかなくなる。取引は生死かかってるのに、どうにも入れてもらえない。もしその時チェーン上がもう少し透明だったり、公平な並び順のルールがあったりすれば、割り込まれにくかったのかもしれないね。
最近みんなモジュラー型ブロックチェーンとかDA層の話をしてて、開発者が天花乱漫に語ってる。解体だの、拡張性だの、いろいろ。でも、一般ユーザーにとっては正直ちょっと遠いと思う。まあ私は楽観的でいいかな。費用を下げて、この「割り込み」みたいな気持ち悪い体験を減らせるなら、底層がどれだけ複雑でも待つよ。負けを認めるのは当然だけど、正直者がいつも行列の末尾に立たされるのはやめてほしい。

最近見つけたあるチェーンゲーム（チェーン上のゲーム）プロジェクト、経済モデルが崩れ方があまりにも綺麗で、インフレが猛獣のごとく暴れてて、スタジオの人数がプレイヤーより多い。しかもコイン価格はそのまま螺旋状に上がり続けてる。笑える。こんな筋書き、見慣れてるので別に珍しくない。
ただ最近この件で、改めてチェーン上のプライバシーとコンプライアンス（法令順守）の境界を考え始めた。正直、一般ユーザーがプライバシーに持つべき期待は結局どれくらいが適切なんだろう？自分はかなり矛盾してる。ひとつには、毛をむしる勢（利益を狙う人たち）が“魔女狩り”（調査）されるのが一番怖くて、アドレスを完全に洗い切りたい気持ちがある。一方で、いつか新しい規制が出たら、普段の“ちょっとした小賢しさ”が黒歴史になるのも怖い。
自分のやり方は、基本的に公開チェーン上に余計なことを残さない、署名や許可（認可）も慎重にする。露出を減らせるなら減らす、という感じ。
まあ気持ちを落ち着けて、できることをやって、あまり焦らないようにしてる。賭けたなら勝つまで（負けたら受け入れる）、ゆっくりマイニングを待てばいい。

ああ、最近ほんとにちょっと頭がくらくらする。ツイッターを開くたびに、全部がETFの資金フローとか、米株のリスク選好、それに暗号の上げ下げの話を流してる感じで、株式投資の授業みたい。徹夜でしのぐタイプの自分は、こんなところにわざわざ突っ込むべきじゃない。ホットな話題が一転したら、切られるのが誰よりも早い。
とにかく今の戦略はけっこうシンプルだ。注意力が熱くなっても、あっても自分が理解できないものなら見てないことにする。追い風の口を何度も追って刈られるくらいなら、素直に手元の、ちゃんと自分で調べてきたタスクのルートを通したほうがいい。勝負事は負けたら負けを認める。でも、まず自分が何に賭けてるのかは知らないと。
みんなも、最初に自分がなぜ来たのか忘れないで。感情に操られないように。お互いに注意して、熱くなりすぎないように。刈られる予定の毛は、やるべきなら落ち着いてちゃんと刈るんだ。

最近市場は本当に冷え込んでいて、空気の中にも「流動性枯渇」みたいな匂いが漂っている感じがします。タスクが少なくてガス代も低いのに、ウォレットの中のその少しのUはなぜか動かせません。正直に言うと、コミュニティでプライバシーコインやミキシング（混币）のコンプライアンス問題をめぐって揉めているのを見て、「突っ込めば終わりだ」と言う人もいれば、「触るな、事故るぞ」と言う人もいて、私は本当に突っ込める人がうらやましいです――あの人たちは胆が大きいんですよね。儲かったのは実力、負けても耐えられる。けれど、私は寝られなくなるのがもっと怖い。まあ今は、低リスクのタスクだけを見つめて、ゆっくり回しています。できるならエアドロップを拾えたら拾う、それ以外は今は考えない。底値買い？ 流動性が戻ってから考えます。まずは生き残る、風が吹くのを待つだけです。

ああ、最近オンチェーン監視をもうすぐ1か月やってるけど、インデクサのあの機能、問い合わせがすぐ詰まりそうで……データは同期してるのに、なぜか表示（取得）できない。たぶんsubgraphのクエリポイントが遅すぎるか、あるいはRPCのレート制限が突然おかしくなってる。特にピーク時は、強気相場のときよりも混んでて：画面を押してから数秒待たないと出てこない、体験がちょっとひどい。まあ今は人が少ない深夜にやっとオンチェーンデータを見るようにしてるのに、それでも時々クラッシュする。慣れたけどね。あと最近のチェーンゲームのバブル崩壊もほんと見苦しい、インフレ、スタジオ、そしてコイン価格のスパイラル下落。最後は結局ニンジン（新規の一部）みたいな人が中心だ、と言う人もいて、データを見るのも余計に気が重い。とにかく地道にタスクをこなして、当たりがあれば当たりで、なければ先にのんびり待つしかないね。

資金調達率が真っ赤になるほど極端なとき、正直なところ自分はけっこう悩みます。片方では「この波は反転するかもしれない、早く底値で買い／ショートしよう」、もう片方では「まだバブルを押し固めてるだけだ、急いで手を出すな」。自分の方針は、この極端な資金調達率には必ず相手側が耐えてくるはずだと賭けるなら、私はいったんボラティリティから距離を置いて、落ち着いてから動くほうがいい、だってチャンスはいくらでもあるから。とはいえ、時には我慢できなくて、少額でちょっと遊んでみることもあって、気持ちのテストみたいなものです。
安全面では、最近ひとつ習慣ができました。たとえ10分余計にかかっても、先物（契約）で少しUSDTを予備として残しておくようにしています。万一極端な相場で強制清算になっても、追加で補充できるからです。それと、タスクをやるときは、どれだけ面倒でも、まず契約アドレスと許可（認可）を一通り確認します。数ドルのgasを節約したいだけで、数百ドルも無駄にしてしまうようなことは避けたいんですよ。まあ、ゆっくりいけばいい。切り刻まれる（損切りされる）よりはずっとマシです。

今年のウォレット記録を整理してたら、😩の前に自分をほぼ崩壊させそうになった。ずっと怠けて記録してなくて、「オンチェーンで調べればいい」と思ってたんだけど、年末に一度ひっくり返したら、数十個のアドレス、数百件のやり取りがあって、誰が誰だか分からなくなった……特に、いくつかのタスクは途中でガス代を無駄にしてしまって、それがコストに入るのかどうかも分からない。
今は学んだよ。毎回やり取りを終えたら、ついでにスクショを撮ってタグを付けて、Excelかオンチェーンのツールで時間、チェーン、操作の種類を記録するようにした。必ずしもすごく専門的じゃなくていい。まあ、年末に辻褄が合えばそれでいい。最近、NFTのロイヤルティの件でかなり揉めてて、クリエイターの収入をどう計算するか、二次市場の流動性をどうするか、みたいな話をしてるけど、正直なところ毛抜きで稼ぐ側とはあまり関係ない。ただ、取引記録をきちんと残しておけば、とにかく自分が楽になる。
とにかく、年末になってから狂わないで、今のうちに少しずつ片付けよう。

チェーン上で操作してたら、スリッページ設定が緩すぎて思いっきり持っていかれた。つらいけど、納得はしてる。流動性の深さってやつは、あなたが指値を置いた場所が良ければ必ず安定する、ってものじゃない。ときには大口がドンと叩き込んできて、あなたのその価格の注文がそのまま相手のスリッパ（滑り台）になる。
とにかく今は学んだ：発注前にまずプール（流動性）の深度分布を見て、今の価格付近の厚みだけを見ないこと。それからリズムも大事で、極端な相場で無理に突っ込まない。あなたがマーケットメイカーじゃない限りね。最近、あるパブリックチェーンがアップグレードした時期、チェーン上の値動きがもうめちゃくちゃで、エコシステムのプロジェクトが移転しないかみんなが推測してた。まあとりあえず自分は注文を撤回して様子見してる。あなたもこういう罠を踏んだことある？

ここ数日、ハードウェアウォレットが品薄だって言ってる人が大勢いるのを見たけど、私は流行に乗って買い急んだりはしなかった。まあ、いつも使ってるあの機種なら、まだしばらくは持つ。代わりに、フィッシング詐欺のリンクが飛び交ってるんだよね。グループでうっかりどれかを押すだけでも引っかかる可能性があるから、本当に気をつけないと。
クリエイターエコノミーのあのロイヤルティ（版税）をめぐる論争の話をすると、実はなかなか面白い。セカンダリ市場のロイヤルティが下がり続けていて、運営側とクリエイター側がお互いのバランスを取り直しているようにも感じる。でも、誰も一発で完璧な落とし所に到達できない。私がエアドロップを回してたときも、このことばかり考えてた――やっぱりまずは水の温度を確かめる必要があって、最初から完璧な方案を期待してはいけないのかもしれない。取引の心理について言えば、私はますます「市場に勝つ」必要があるというより、「どう付き合うかを練習する」みたいだと思う。負けても勝ってもそれは正常で、肝心なのは焦らず、じっくり耐えること。

最近、エアドロップの見通しを下げる以外にも、新しい趣味が増えた——オンチェーンのデータを見て回って、プライバシーとコンプライアンスの境界がいったいどこにあるのかを考えること。前々日、チャットグループでおじさんたちが、ステーブルコインの準備金の監査や脱ペッグの噂を狂ったように転送していて、正直かなり気になった。みんなプライバシーが丸裸にされるのは怖いのに、いざ何かあったら、底の底まで調べられることをむしろ望むんだよね。
面白いと思うのは、コンプライアンスはオンチェーンをガラス張りの部屋にするためではなく、「透明性」には線引きがあるべきだということ。要するに、毛を刈る側が一番怖いのは濡れ衣で巻き込まれること。でも本当に規制当局から要求が来たとき、協力する意思のあるチームのほうがかえって安定している。みんなはどう考えてるか知らないけど、俺はルールの研究にもう少し時間をかけたいし、ある日突然「ウォレットが凍結された」と通知されるのは避けたい。自分のウォレットを守って、引き続き楽しいガラス瓶でいる。とりあえず、こんな感じで。

たった今、ETFの資金流入がいくらいくらだったという投稿を見たんだけど、それから一群の人が「相場上昇に回帰、速攻で帰れ！」って叫んでる。正直、こういう“直接イコール”で考えるのを見るたびに、ちょっと……ええと、どう言えばいいかな、「雨が降った」と「地面が濡れている」を因果関係みたいに扱ってる感じがして。実際にはその間に「水が乾いていない」という段階があるでしょ。😅
ステーブルコインの供給量のほうが、実はよっぽど見る価値がある。それは本物の現金が場内に残る“意欲”だから。最近はRWAや米国債の利回りと、オンチェーンの収益商品を一緒に比べてて、正直なところ、今の米国債は4%+で、オンチェーンのDeFi収益は超高いalphaがない限り、確かに魅力は限られてる。でも別の角度で考えると、もしオンチェーンでも米国債より少し高い収益を安定して出せるなら、資金は自然と引き寄せられるはずで、ただ時間がかかるだけなんだと思う。
まあ、私はこの小さなガラス瓶で、ゆっくり待つよ。ついでに手元でウィッチ（魔女）ルールも調べておく、誤って巻き込まれないようにね。負けたら賭け金は戻らないけど、それでも少しは勉強もしないとね。

さっきウォレットを開けてみたら、いろんなごちゃごちゃした資産が一 bunch あって、ふと「モジュラー型ブロックチェーンって結局なにが変わったんだろう？」と思った。正直なところ、こういう普通のユーザーにとって一番直感的な実感は——オンチェーンのやり取りが複雑になったことだ。前は一つのチェーンで済んでいたことが、今は複数のモジュールにまたがってうまくやる必要があるし、各モジュールごとにルールやガス代もある。ちょっと注意を怠ると手数料で損する。でも裏返して考えると、この分割は基盤をより柔軟にするってことでもあって、これからアプリ層がもっとスムーズになる可能性はある。ただ今はまだ「分解した」段階で、「組み上がった」段階には達してない感じ。
最近、資金のフィー率のほうが極端すぎて冗談みたいで、コミュニティでは「反転が来るのでは」ってみんなで推測してる。まあ自分みたいな小口の個人にはよく分からないから、高い/低いのフィー率を見つつ、どのチェーンのガス代が安いかをゆっくり考えてる。とにかく、モジュラー型ってこの状況にちょっと似てる。みんな「組み立てが完了する」タイミングを待ってるけど、誰もどれくらい待つことになるのか分からない。とりあえずこのまま、引き続き自分のエアドロップを待つよ。

またチェーンゲームが崩壊したっていう投稿を見つけた。経済モデルがまずいのかもしれない。インフレが上がってくると、スタジオも個人投資家も一緒に埋もれて、価格は螺旋状に下がっていく。なかなかしんみりする話だ。実はクロスチェーンブリッジのリスクとも少し似ていて、多くの人は「ブリッジ」の便利さしか見ず、裏にあるマルチシグやオラクルがもし問題を起こしたら、確認がどれだけ早くても白く待つ可能性があることを考えていない。俺が毛をむしるようになって数年、いちばんうんざりするのは「確認待ち」の時間だ。オンチェーンではもう動いているのに、心の中ではまだぶら下がったままだ。だって事故が起きたブリッジなんて、1つや2つじゃないからね。「慎重すぎる」と言う人もいるけど、別にどうでもいい。賭けたなら負けを認めるさ。でも、より自分が理解できる結果を、ちゃんとゆっくり待ちたい。まあ、いくつかのことは、説明しすぎても無意味だ。とりあえず、こんな感じで。

最近、たくさんの並列チェーンやシャーディングの物語が天花乱れに語られていて、確かににぎやかなんだけど、正直なところ、私みたいな小さな“積立勢”が一番怖いのは、そうした概念に乗せられて突っ込んだ結果、オンチェーン上ではウサギより速く動いてるのに、資産だけがどこかのクロスチェーン・ブリッジで詰まって出てこないことなんだよね。ここ数日、コミュニティでステーブルコインの規制やデペッグの噂が、同じ話がぐるぐる回って不安を煽ってるのを見ると気が気じゃない。まあ、とにかく卵をひとつのバスケットに入れるのはやめておこう。まずは自分でコントロールできる許可（承認）を全部きれいに撤回してから考える。