GateUser-d5266a81

#用語
長い間、ブロックチェーンとのやり取りには、鍵の保管から各手数料の支払いまで、ユーザー自身による完全な管理が必要でした。しかし、技術の発展に伴い、これらの作業の一部を担う新たなインフラ層が登場しました。
▪️ トランザクション・リレイヤーとは、トランザクションを直接送信することなく、ユーザーがブロックチェーンとやり取りできるよう支援する仲介者です。その主な役割は、ユーザーに代わってデータをネットワークに送信することです。
リレイヤーにより、ユーザーはガス代を支払うためのトークンを保有していなくても、dAppやスマートコントラクトとやり取りできます。
Web3.0では、リレイヤーは頻繁に利用されています：
🔴 DEX（分散型取引所）：例えば、0xやdYdXでは、ユーザーのオフチェーン注文をオンチェーンでの執行に送信します。
🔴 Rollupネットワーク（L2）：L1とL2の間でデータを送信するのを支援します。
🔴 メタトランザクション：ユーザーがメッセージに署名し、リレイヤーがガス代を支払ってブロックチェーン上にトランザクションを公開します。
一部のWeb3アプリケーションでは、ウォレットにETHがなくてもトランザクションに「署名」できます。リレイヤーが代わりに手数料を支払い、ネットワーク上で処理を実行します。
➖
ユーザーは技術的な詳細を理解したり、ガス代を支払っ

#見解
💬 BTCとETHは今のところ同じグループとして動いている
現在のスナップショットでは、BTCとETHの間に目立った乖離は確認されない。両資産とも1日を小幅な下落で終えたが、Ethereumの下落幅はやや小さかった。差はあまりにも小さく、リーダーの交代や一方のコインだけが持つ強さについて語るには不十分だ。
重要なのは、より広い範囲で起きていることだ。暗号資産市場全体の時価総額は、BTCとETHの価値よりも大幅に減少した。つまり、圧力は市場全体に均等には分散していない。最大規模の資産は暗号資産全体よりも安定して持ちこたえており、現時点では両者の最小限の差よりも、まさにこの点が重要だ。
ビットコインの市場シェアは時価総額の半分を超えている。これは同資産の影響力の大きさを裏付けるが、資金の流れの方向までは示していない。そのような結論を出すには、以前の数値が必要だ。1日の取引高も活動の存在を示しているが、他の期間との比較なしには、売り手の勢いが強まったことも、買い手が戻ってきたことも証明できない。
私はこの状況を、2つの主要資産への集中が続いているものの、両者の間で明確な選択は起きていないと評価している。複数の連続したスナップショットで両者の値動きの差が持続するようになれば、この評価は変わるだろう。現時点で市場はBTCとETHをその他のセクターから切り離しているが、両者同士を分け

#термины
多くのトレーダーは無期限先物について聞いたことがありますが、その価格がなぜ現物価格に近い状態を保つのかを、すべての人が理解しているわけではありません。その秘密は、市場参加者間の隠れた補償システムである資金調達率にあります。
▪ 資金調達とは、無期限先物でポジションを保有しているトレーダー間で定期的に行われる支払いです。
目的は、先物契約の価格と資産の現物価格との不均衡を解消することです。満期日が設定された従来の先物とは異なり、無期限先物には満期がないため、その価格が現物価格から大きく乖離する可能性があります。
💠 仕組み
🟢先物価格が現物価格より高い → 資金調達率がプラス → ロングがショートに支払う。
🟢先物価格が現物価格より安い → 資金調達率がマイナス → ショートがロングに支払う。
経験豊富なトレーダーは資金調達の方向性を追跡し、予想される支払いを考慮してポジションを選択できます。
🟢 取引所間の裁定取引 — 異なるプラットフォーム間の資金調達率の差を利用すること。
🟢 「現物＋先物」戦略 — 現物市場（価格がより安い）で資産を購入し、先物市場（価格がより高い）でショートポジションを開くこと。

#経済カレンダー
🗓 2026年8月28日（金）の主な経済ニュース
本日、市場は2つのテーマを通じて週を締めくくる見込みです。午前は欧州のインフレ、午後は中央銀行からのシグナルが焦点となります。特にジャクソンホールとウォーシュ氏の講演には注目しておくべきです。通常の経済指標以上に相場が動く可能性があります。
💸 09:45～10:55 — 欧州データブロック
⏩ フランスCPI前月比：予想 0.7% | 前回 0.6%
⏩ フランスGDP前期比：予想 0.2% | 前回 -0.1%
⏩ スペインCPI前年比：予想 4.2% | 前回 3.6%
⏩ ドイツ失業率：予想 6.4% | 前回 6.4%
概況：欧州では、特にスペインで物価上昇の加速を示す兆候が期待されています。これはEURにとってやや支援材料となる可能性がありますが、経済成長が力強くなければ、その効果は限定的となる可能性があります。
💸 15:00 / 17:00 — ジャクソンホールとウォーシュ氏の講演
⏩ ミシガン大学消費者信頼感指数：予想 51.0 | 前回 55.2
⏩ 1年先のインフレ期待：予想 4.3% | 前回 4.2%
⏩ 5年先のインフレ期待：予想 3.3% | 前回 3.3%
概況：最大の関心はFRBの発言内容です。ウォーシュ氏が再びインフレと金融引き締め姿勢を維持する必要性を強調すれば、ドルが支

## 市場への影響：波及する結果
### 1. 伝統的市場
- **原油（Brent/WTI）：** 最大の受益者。外交の失敗により制裁が維持され、イランのインフラへの直接攻撃やホルムズ海峡封鎖のリスクが高まる。これにより、原油価格には地政学的リスクに対する高いプレミアムが瞬時に織り込まれる。
- **金：** 主要な安全資産（safe-haven）としての地位を維持し続ける。紛争のエスカレーションは伝統的に、資金を貴金属へ移動させる要因となる。
- **ドル指数（DXY）：** 支援を受ける。世界的な不安定化の中で、投資家は米国債へ逃避し、ドルを押し上げる。さらに、原油価格が高止まりする可能性があるため、FRBは金融政策を急速に緩和できず、これもドルに有利に働く。
- **S&P 500とNasdaq 100：** 圧力とボラティリティの高まりが予想される。エネルギー価格の上昇はインフレ期待を押し上げ、企業セクターの利益率を圧迫する。テクノロジーセクター（Nasdaq 100）は、金利上昇への感応度が高いため、より大きな打撃を受ける。
### 2. 暗号資産市場（Bitcoinとトップアルトコイン）
暗号資産市場は、マクロ経済・地政学的不確実性と、米国における国内の規制上の行き詰まりという二重の圧力にさらされている。
- **Clarity Act要因：** デジタル資産市場の規

## 状況分析：米国、イラン、中東
このニュースは外交危機の現実の悪化を反映しているが、確認済みの事実と、明確化を要する政治的レトリックの要素の両方を含んでいる。
#​## 事実と声明の検証
- **インサイダー取引と相場操縦（$9 billion）：** これは公然と提起された疑惑として確認されている事実である。モハンマド・バーゲル・ガリバフ国会議長を含むイランの政府高官は、米国の特使（ジャレッド・クシュナーとスティーブ・ウィトコフ）が交渉の進展に関する情報を利用し、石油市場と金融市場を操縦したと実際に非難した。イラン側は、こうした取引による利益を$9 billionと見積もった。ホワイトハウスはこれらの疑惑を断固として否定している。
- **交渉の拒否：** 2026年春、イスラマバードでの交渉が決裂し、トランプがその後の会談を中止したことで、交渉プロセスは行き詰まった。米国は、濃縮ウラン400 kgの引き渡しや、イランが賠償請求を放棄することなど、厳しい事前条件を提示した。これらの要求と交渉担当者への信頼喪失を考慮すれば、テヘランが現政権との接触継続を望まないのは、状況から見て論理的な帰結である。
- **イスラエルの立場：** 独自に行動する用意があるというイスラエルの声明は、実際の行動によって完全に裏付けられている。以前にもイスラエルは、テヘランの核開発計画を根拠として、

トレーダーがDEX 🚶‍♂️へ大量に移住
オンチェーンのパーペチュアル取引総量が$15兆を突破し、市場シェア約30%で依然トップはHyperliquidです。同時にCEXは明らかに縮小しており、昨年から取引高が74%減少しています。
さらに、HLではプラットフォームの取引量の54%をRWA資産（商品、指数など）が占めており、通常の暗号資産を初めて上回りました。つまり、最新のトレンドはまさにここで生まれていて、従来型のCEXではありません。

🇺🇸 米国上院はCLARITY Actの審議を少なくとも来週まで延期した
米国上院は、CLARITY Actの法案の審議を延期した。その代わりに、議員たちは連邦人事の承認と、ロシアに対する制裁に関する法案に取り組む。
CoinDeskによると、CLARITY Actの採決は早くとも来週まで行われない可能性が高い。つまり、8月8日に始まる連邦議会の夏季休会の前の直近の日程となる。
一方で、上院議員らは文書に含まれる論点の対立がある条項のすり合わせを続けている。米証券取引委員会（SEC）の委員長ポール・アトキンスは、議会が「Clarity Act」を採択することに前向きだと述べた。
主な争点は、ドナルド・トランプ大統領を含む公職者が暗号資産プロジェクトを支持し、そこに関与することを禁じる点にある。
もしこの法案が今年中に可決されない場合、米国における暗号資産市場の規制を統一する仕組みの整備の期限は、来年へ大きくずれ込む可能性がある。
これと並行して、FRBは今週利上げを計画しており、それもまた経済指標に影響する。
こうした発言を背景に、暗号資産は下落し、引き続き調整局面にある。投資家の一部は8月8日までに楽観的だが、多くはすでにより低い価格を前提としており、市場を押し下げていることが、チャート上でも非常に目立つ。

🩸 暗号資産取引所BitMartは、取引プラットフォーム（orderly wind-down）の段階的な停止を正式に発表しました。
閉鎖の理由として、9年間の運営を経た後の経営陣は、現在の市場環境、運営上の状況、そして今後の発展戦略を挙げました。
業務の縮小に関するスケジュールと主要な段階
2026年7月26日より：
✖️ 新規ユーザー登録の受付を完全に停止し、いかなる入金（暗号資産および法定通貨）も受け付けなくなります。
✖️ 現物取引は新規注文の受け付けを停止します。
✖️ 先物アカウントはポジションのクローズのみ可能なモード（Reduce-Only）に切り替えられます。
✖️ パッシブ収益および自動化のためのツール（Copy Trading、Grid Trading、API取引、Earn、Staking、Lending、Launchpad）は段階的に停止され始めます。
2026年8月26日までに：
✖️ 未決の現物および先物ポジションをすべてクローズするためのユーザー期限。
✖️ 取引所における現物、先物、その他のあらゆる取引業務の完全停止。
🩸 取引プラットフォームのインフラの最終クローズは2027年1月31日です。それまでの間、ユーザーには残っている資金を引き出すために限って、アカウントにログインするための技術的な手段が維持されます。
💯 ニュースを受けて、取引

#用語
仮想通貨には、同一アセットに対して並行する2つの市場があります。スポット（アセットが「実際に」売買される市場）と、先物（将来の価格に対する契約が取引される市場）です。
これらの間にずれが生じると、管理されたリスクでの裁定（アービトラージ）戦略の機会が生まれます。
▪️ バージストレード（ベーシストレード）とは、トレーダーが同一アセットのスポット市場と先物市場で反対のポジションを取り、現在価格と見込まれる価格の差で利益を得る戦略です。
戦略：
🟢 スポットでBTCを購入
🟢 同じ数量のショートを先物で建てる
🟢 満期（エクスピレーション）を待つ――先物価格が実際の価格と「一致」する
🟢 市場の方向性リスクなしで、価格が近づくことによって利益を得る
この戦略は比較的リスクが低いものの、いくつかの注意点があります：
- ファンディングの変動によって利益が減る可能性
- 片側の流動性が不足していること
- 価格の乖離が、予想よりも長く続く可能性
- 資金が中立ポジションで「固定」されること
➖
ベーシストレードは投機ではなく、市場の非効率性を利用して利益を得る、市場中立的な戦略です。

#Аналитика
KAITO AIを背景にさらなる上昇
本年2月からのコインは、目立った調整もなく上向きの推移を示しており、この間に+246%の値動きを実現できましたが、私はそれが成長のピークではないと思っています。
プロジェクト自体にはあまり感心していませんし、私の見立てでは、その成長はいつも通りAIへの紐づけによって起きています。取引量を見れば、低水準にとどまっていて、ここでは強い買いの活発さは観察されません。
❗️そのため、この値動きは一時的なものにすぎず、遅かれ早かれ他の同種のアセットと同様に収縮するはずです。ここのリスクはそれ相応なので、取引はおすすめしません。

ℹ️ 現時点の最新ニュースとCLARITY Actのステータス
米国におけるデジタル・アセットの市場構造を定める法案「Digital Asset Market CLARITY Act」（H.R. 3633）は、いま重大な分岐点に差しかかっている。
✉️ 今日すでに確実に分かっていること：
🗣️ 倫理的な行き詰まりの打開：長い間、上級職（大統領・副大統領・連邦議会議員）が在任中に自らの暗号資産を立ち上げることに関する利益相反と制限をめぐる論争により、上院での審議が足踏みしていた。2026年7月20日夕方、ホワイトハウスとドナルド・トランプ大統領が倫理面の修正案パッケージを取りまとめ、上院へ提出したことで、ここ数週間の最大の政治的障壁が取り除かれた。
🗣️ 現在の論点の所在：争点は、新しい倫理規範の「法執行」レベルに移っている。共和党は、違反の取り締まりを司法省（DOJ）が担うべきだと主張する一方、民主党は州の検事総長の権限を拡大するよう求めている。
💬️ 法案の主な内容：
🔜 デジタル・アセットに関する監督の大半をCFTC（商品先物取引委員会）の管轄へ移管すること。
🔜 有価証券の特徴を持つトークンはSECの管理下に置くこと（「Regulation Crypto」メカニズムにより資産が非中央集権的な商品（デセントラライズド・コモディティ）としての地位へ移行するための明確な基