#規制の明確化とSECの枠組み
2026年の米国ビットコイン戦略における第2の柱は、規制の確実性です。3年間の曖昧さを経て、SECや他の当局はついに明確な線を引きました。ビットコインはデジタル・コモディティです。セキュリティではありません。この1つの分類が、すべてを機関投資家にとって変えました。
コンプライアンスの観点では、この明確化によって、銀行、ブローカーディーラー、資産運用会社は、遡及的な執行を恐れることなく商品を構築できます。2023年と2024年には、米国の多くの企業が傍観していました。法務チームが、カストディ、取引、アドバイザリー業務について承認できなかったためです。2026年には、同じ法務チームにルールブックがあります。焦点は「これができるか」から「適切な統制を備えた形で、どのようにスケールさせるか」へと移りました。
SECの現在の枠組みは、3つの領点を強調しています。第一に、カストディです。適格なカストディアンは、プルーフ・オブ・リザーブ、SOC 2の監査、保険を提供しなければなりません。これにより、企業の資金担当部門やRIAsは、監査人が求める文書を手に入れられます。第二に、開示です。BTCを保有する上場企業はFASBのルールに基づき四半期ごとに時価評価を行い、ETFは保有を日次で報告する必要があります。こうした透明性は情報の非対称性を減らします。第三に、市場構
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