金は混乱していない。市場が混乱している。
私は金が史上最高の5,589ドルに達した1月28日を見て、構造的なストーリーは始まったばかりだと思った…しかし、その後ほぼ19％下落し、今日4,524ドルになったとき、突然誰もがブルマーケットの頂点についての専門家になった。
私は金が壊れているとは思わない。誤解されているだけだ。
皆はそれをボラティリティだと呼んでいる。皆はその調整を警告サインだと指摘している。でも、彼らは間違ったチャートを見ていると思う。
本当のストーリーは価格ではない。それの下で何が起きているかだ。
イランの最高指導者は、国内のウランをイランの土壌に留めるよう命じる指令を出したばかりだ。平和交渉は今朝また事実上破綻した。金は合意の期待から4,500ドルに下落した…しかし、その希望が消えると反転した。これは壊れた資産ではない。完璧に機能している資産だ。
しかし、誰も本当に話していない角度がある。
金はもはや地政学的ヘッジだけではない。主権債務のヘッジになりつつある。そして、それははるかに大きく、より構造的なストーリーだ。
ムーディーズは今月、米国の信用格付けをAaaからAa1に引き下げた。最後の完璧な信用格付けは消えた。ムーディーズは、2023年の98％から2035年にはGDPの134％に達すると予測している。連邦赤字はGDPのほぼ9％に拡大する見込みだ。金利支払いだけで
原文表示
