#BitcoinAsMacroHedge 2026年に米国の市場戦略を支配する第4のテーマは、ビットコインのマクロ・ヘッジとしての役割である。議論は成熟した。機関投資家はもはや、ビットコインが「デジタル・ゴールド」かどうかを問わない。代わりに、ポートフォリオにおいて財政リスク、デュレーション・リスク、決済リスクをヘッジするのに必要なアロケーション（配分）を問うている。
背景ははっきりしている。米国の財政赤字は高止まりし、金利は構造的に2010年代より高く、投資家は単一の政府の信用に依存しない資産を求めている。ビットコインはその条件に合致する。供給は固定されており、カウンターパーティなしで24/7に決済でき、サイクルを生き延びてきた15年の実績がある。これだけで配分担当者は真剣に検討するに値する。
ポートフォリオ構築の観点では、モデルが変わりつつある。従来の60/40（株式/債券）の組み合わせが、55/35/10へと移行している。10%の枠は、ビットコイン、金、幅広いコモディティに分割される。ポイントは相関だ。過去18か月でビットコインのNASDAQとの相関は平均0.3ほどだが、金との相関は平均0.4ほどだ。銀行ストレス期やCPIのサプライズ局面では、その相関はさらに低下する。ヘッジが機能すべきまさにそのときだ。
この流れを主導しているのはファミリーオフィスとエンダウメントだ。彼らに
