# Bullion

金と銀は、暗号資産がレンジのまま推移する中でも強いリスクプレミアム買いで週を締めくくった。
スポット金は$4,052.84近辺で取引され、日中高値は$4,082.16、安値は$4,022.06だった。この結果は、巨大な1年を経た後に$4,000が重要な転換点として維持されることを示している。スポット銀は昨日$57.19近辺で終了し、一部市場で前年比119%の急騰の後も、依然として多年高値圏に近い。インドでは22カラット金が5日間でRs 1,05,080からRs 1,08,000（ソブリン当たり）へ上昇し、銀はRs 2,45,000（kg当たり）近辺を維持した。MCXの銀（2026年7月）はkg当たりRs 2,76,081で、前日比+1.56%。
ドライバースタックは明確だ：
1. 米国・イランの緊張。ホルムズ海峡のリスクで原油が$85超へ上昇し、ヘッジとして金が押し上げられた。原油ショックが起きて実質金利が上がる局面では、金が先行することが多い。
2. 7月28〜29日（FOMC）。実質金利のイールドカーブとドル指数が下支えの土台を作る。強硬寄りの据え置きで金は$4,000〜$3,920の下支えに向かい、ハト派寄りなら$4,120〜$4,200、さらに原油が$92を割る（ブレイクする）なら$4,250まで開く。
3. 現物フロー。中央銀行の買いに加え、ア