パラグアイで3行が同時に管理下に置かれ、約300万人の給与、年金、預金が凍結された。これは演習ではなく、現実のストレステストだ。給与は支払われず、年金は引き出せず、商店は決済できない。一般家庭のキャッシュフローは瞬く間に断たれる。銀行システムが最も脆弱なのは、自己資本比率ではない。信頼だ。自己資本比率は静的なバッファーだが、信頼は動的なスイッチである。ひとたび取り付けが始まれば、どれほど健全なバランスシートでも持ちこたえられない。

2007年、英国のノーザン・ロック銀行では取り付け騒ぎが起き、数日のうちに約20億ポンドが引き出された。2023年のシリコンバレー銀行は、資産規模が2000億ドルを超えていたにもかかわらず、48時間以内に約420億ドルの預金流出に見舞われ、あっという間に破綻した。これらの事例が示すように、流動性の枯渇は、資本不足よりも早く致命的な事態を招くことが多い。

深夜のように流動性が最も薄い時間帯は、どの市場でも同じだ。相場の急激な上下は、誰もチャートを見ていない数分間に起きることが多い。銀行間市場、外国為替市場、暗号資産市場も例外ではない。

「銀行危機」という言葉は遠い話に聞こえるかもしれないが、その波及経路は多くの人が考えるより短い。1行が管理下に置かれると、企業は給与を支払えなくなり、住民の消費が縮小し、地方銀行の不良債権が増加し、市場のリスク選好が急低下する。国境を越えた資金も、すぐに価格を見直すことになる。

一般の人にとっては、口座を分散させ、現金の余裕を確保し、預金保険の補償範囲を確認することが、より現実的な防衛策だ。規制当局にとっては、管理下に置くだけでなく、決済を速やかに再開し、払い戻しの優先順位を明確にすることが重要だ。そうしなければ、信頼の欠如はさらに広がる。

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