#黄仁勋辞职 #每周来晒 黄仁勲氏が辞任すれば、NVIDIAの長期的なバリュエーションを支える要因は変わるが、AI計算能力への需要そのものは変わらない。株価の大幅下落は主に、市場が「黄仁勲プレミアム」を取り除いていることが原因だ。

NVIDIAについて
· 株価：11月12日の終値は4.34%安。取引時間中には一時約14%下落したが、時価総額は依然として4兆ドルを上回っている。
· バリュエーションの見直し：ゴールドマン・サックスは目標株価を300ドルから220ドルに引き下げ、バーンスタインは200ドルに引き下げた。
· 受注は堅調：機関投資家は総じて業績予想を引き下げておらず、PERの倍率を引き下げただけだ。

AI関連株について
· NVIDIA関連銘柄：光モジュールやサプライヤーなどの銘柄は、短期的に影響を受ける。
· 代替手段：AMD、Google TPU、中国国産AIチップが恩恵を受け、クラウド事業者も調達先の分散を加速させるだろう。
· サードパーティーの計算能力：資金調達によって設備を拡大している計算能力関連企業が最も脆弱で、資金調達が厳しくなる可能性がある。

AI計算能力への需要が弱まっているかどうかを判断するには、主にNVIDIAの受注と業績を見る。
新CEOはまだ決まっておらず、株価が安定するには決算と新CEOの人選が明らかになるのを待つ必要がある。
A株で最も恩恵を受けるのは中国国産AIチップ企業だ。

今後注目すべき点は2つある。11月17日の決算で受注が他社に移っているかどうか。新CEOが顧客とサプライチェーンを安定させられるかどうか。$NVDA