借金で株を売買するのは、トレーダーが最も陥りやすい落とし穴です。Rajuはその生きた例です。最初は自分の貯金で取引し、利益が出たり損失が出たりしても、気持ちは比較的落ち着いていました。損をしても勉強代だと思い、利益が出ても浮かれすぎることはありませんでした。ところが、何度か連続して予想が当たると、だんだん自信過剰になり、自分は相場を読むのがうまく、売買のタイミングも正しいと思い込み、レバレッジをかけ始めました。レバレッジは、利益が出ているときは気持ちのいいものです。5倍のレバレッジなら、対象資産が10%上がるだけで元手に対して50%の利益が出るため、相場の上昇を自分の実力だと勘違いしやすくなります。しかし、レバレッジは損益を増幅させるもので、方向を見誤れば元手すら残りません。簡単に計算してみましょう。5倍のレバレッジで、元手が10万元、借入額が40万元、総ポジションが50万元の場合、対象資産が20%下がるだけで、50万元の時価は40万元になり、元手は完全になくなります。10倍のレバレッジなら、対象資産が10%下がっただけで強制清算される可能性があります。まして、借金には利息や返済期限、清算ラインもあります。相場が少し揺れただけで、身動きが取れなくなってしまいます。私は以前から、ポジション管理は銘柄選びより100倍重要だと思っています。銘柄選びはチャンスを探すことですが、ポジション管理はチャンスが実を結ぶまで生き残れるかどうかを決めます。自分のお金を失えばつらいですが、借りたお金を失えば不安でたまりません。そうなると売買判断も狂い、損切りすべきときに踏み切れず、保有し続けるべきときに持ち続けられず、もともと決めていたルールがすべて崩れてしまいます。知人に、消費者ローンで借りたお金に3倍のレバレッジをかけた人がいました。相場が連続して下落すると、昼間はチャートに張り付き、夜は眠れなくなり、最後は安値圏で強制清算されました。元手を失ったうえに、利息まで返さなければなりませんでした。一方、1回の取引で負うリスクを総資金の1%—2%に抑え、レバレッジ全体をゼロかごく低く保つ人たちは、毎回大化けする銘柄をつかめるとは限りませんが、相場に居続けることができます。皆さんの周りに、レバレッジをかけると眠れなくなるような人はいますか？ぜひ意見を聞かせてください。