NVIDIAとAMDの急落、その裏でウォール街が最も恐れているのは技術の遅れではない！

今回の米国株急落は、表面的には半導体株が売られたように見えるが、実際には市場がAI産業のサプライチェーン全体を見直している。
木曜日、ナスダックは5.5%下落し、NVIDIAは9.3%、AMDは17.3%下落、半導体指数も約12%下落した。これほど激しい調整は、単に一般投資家の気分が悪かったというだけではないのは明らかだ。
私は、AI取引が第1段階から第2段階へ移行しつつあると考えている。
第1段階では、市場は期待を材料に買っていた。GPUを持つ者、計算能力を持つ者が、次の勝者になるかもしれないという期待だ。
第2段階では、市場は経済性を計算し始めている。データセンターへの投資はいくらか。電気代はいくらか。資金調達コストはいくらか。AIサービスの収益は設備投資を賄えるのか。
これこそ、今回の調整で本当に注目すべき点だ。
今後もAIアプリケーションが成長を続ければ、優良な半導体企業には依然としてチャンスがある。しかし、設備投資の伸びが鈍化すれば、一部の割高な企業は、より長期にわたる調整に直面する可能性がある。
だからこそ私は、実際のビジネスモデルを持つテクノロジー大手や、安定してフリーキャッシュフローを生み出せる企業をより高く評価している。
半導体株が買えないわけではない。ただし、受注の質、利益率、バリュエーションを見極めなければならない。
一度の急落でAIが消えることはない。しかし、投資家は一度のバリュエーション修正をきっかけに、再び理性を取り戻すかもしれない。
市場で最も高くつくものは、昔から半導体ではなく、過度に楽観的な想像力だ！#每周来晒 と #美股史诗级抛售 $NVDA