FRB、12月利上げの確率が約8割に！世界の株式市場に再び試練が訪れる？

米国の雇用市場が突如勢いを増し、世界の投資家も緊張を強めています。
11月6日、米国が発表した10月の非農業部門雇用者数は16万5,000人増となり、市場予想の6万5,000人を大幅に上回りました。失業率は4.1％に低下し、平均時給は前月比0.4％上昇しました。
このデータを受け、市場はFRBの政策方針を改めて見直しています。
現時点で、12月に25ベーシスポイントの利上げが行われる市場の織り込み確率は、すでに77.7％まで上昇しています。
なぜ株式市場は緊張しているのでしょうか？
金利は株式のバリュエーションに影響を与える重要な要因だからです。金利が上昇すると、企業の資金調達コストが増加する可能性があり、将来のキャッシュフローの割引価値も低下する可能性があります。
特にテクノロジー株や成長株は、金利見通しにより敏感な傾向があります。
ただし、もう一方の側面も見逃せません。雇用が堅調であれば、通常、家計の所得や消費能力がある程度支えられ、企業が利益を維持する助けになる可能性もあります。
したがって、利上げ観測があるからといって、株式市場が必ず下落するわけではありません。
本当に注目すべきなのは、金利上昇による圧力が、経済成長がもたらす恩恵を上回るかどうかです。
今後発表されるインフレ指標が、市場の方向性を判断する重要な手がかりとなります。
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