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今回の米国株市場は、投資家に本当に教訓を与えた！木曜日、ナスダックは5.5％暴落し、エヌビディアは約9％下落、AMDはさらに大きく、約17％も急落。半導体セクター全体が一斉に自由落下を始めた。短期的なレバレッジ解消だという人もいれば、AIバブルがついに弾けるという人もいる。私の見方では、どちらの要因もあるが、さらに警戒すべきなのは市場の論理が変わりつつあることだ。これまではAIに関連しているだけで、バリュエーションは天井知らずに膨らんだ。だが今、投資家はこう問い始めている。データセンターに投じられた数千億ドルは、いったいいつ回収できるのか？AI投資のリターンが設備投資に追いつかなければ、どれほど魅力的な成長ストーリーも割り引かれざるを得ない。短期的なパニックの後に反発する可能性はあるが、AI関連銘柄のバリュエーション再評価は一日で終わりそうにない。株式市場は願いをかなえる泉ではない。ストーリーを語るだけで、上がり続けるわけではない。 #每周来晒 と #美股史诗级抛售 $AMD