#Gate股票畅聊季 #WCTCS9 米ハイテク株が歴史的な急落、過去に学ぶ：この先どうなる？

木曜日、民主党が米議会を制した後、AIインフラ整備のペースが鈍化するとの懸念が一段と強まり、米ハイテク株は歴史的な急落に見舞われ、ナスダック総合指数は調整局面入りした。
過去の経験からは、短期的にはさらなる売り圧力に直面する可能性がある一方、3カ月後には反発局面を迎えることが多い。
ハイテク株中心のナスダック総合指数は1日で5.52%急落し、トランプ米大統領が「解放の日」関税政策を発表した2025年4月以来の大幅な下落となった。また、先月記録した過去最高値から11%下落した。
ウォール街では、10%を超える下落は「調整」と定義され、下落率が20%に達すると「弱気相場」に入ったとみなされる。半導体株は木曜日に全面安となり、当日の下落率が最も大きいセクターの一つとなった。iShares半導体ETF（SOXX）は12%下落し、新型コロナウイルスの感染が拡大した2020年3月以来、最悪の1日となった。フィラデルフィア半導体株指数は12.25%急落し、6カ月超ぶりの安値をつけた。
推計によると、ナスダック総合指数の構成銘柄の時価総額は当日、2.5兆ドル減少し、マグニフィセント・セブンの合計時価総額は約1.04兆ドル蒸発した。

過去に学ぶ：短期的にはさらなる売り圧力も！
過去10年間の10回の調整局面を振り返ると、2025年、2022年、2020年、2018年の調整局面では、発生後1カ月以内にいずれもさらなる売りが広がった。
ただし、2022年を除き、ナスダック指数は調整後6カ月以内にすべて上昇基調を取り戻した。
全体として、調整局面の底から、その後3カ月間のナスダック指数の平均上昇率は9.41%で、6カ月間の平均上昇率は17.03%に達した。最も深刻だったのは2022年1月の調整局面だ。指数はその後6カ月間でさらに18.3%下落し、1年間の下落率は24.3%に達した。

今回の調整の引き金となったのは、火曜日の中間選挙で民主党が下院と上院を制したことだ。
民主党はテキサス州をはじめ、米国のデータセンター集積地でも大きな勝利を収めた。ジーナ・イノホサ（Gina Hinojosa）氏がテキサス州知事選に勝利し、その公約にはデータセンター建設の即時停止が含まれている。投資家は現在、州レベルでの規制強化によってデータセンターの建設が遅れ、人工知能（AI）関連銘柄に圧力がかかるかどうかを見極めている。

CappThesisの創設者Frank Cappelleri氏は、過去の中間選挙サイクルから手掛かりを探り、短期的には市場の変動がさらに大きくなる可能性があると指摘した。同チャートアナリストによると、1974年以降の13回の中間選挙サイクルのうち、12回では選挙後12カ月以内にナスダック指数が上昇した。「ただし、その過程では変動が大きくなる可能性がある点に注意が必要だ」と同氏は述べた。
Cappelleri氏は2018年を例に挙げ、民主党が下院の主導権を握った翌日、ナスダック指数は反発したと指摘した。その後、同指数は12月に大幅な売りに見舞われたものの、選挙後1年間では約15%上昇した。