主な要因はテクニカル面ではなく、イベントです。本日の米国選挙に続き、金曜日の雇用統計まで一連のマクロ経済指標の発表が控えています。どのような動きも、すぐに方向が変わる可能性があります。

詳細分析

1. 市場は引き続きリスク回避姿勢

暗号資産市場全体の時価総額は2.58兆ドルで、過去7日間で3.51%、過去30日間で10.07%下落しました。恐怖・強欲指数は34で、恐怖圏にあります。1週間前は45でした。

ビットコインのドミナンスは59.96%で、ETHを除くアルトコインのシェアは過去24時間で低下しました。アルトコインシーズン指数は46まで下がり、7日・30日の両期間で低下しています。これは、リスク資産全般に幅広い需要がないことを示しています。反発が起きたとしても、アルトコイン全体に均等に広がるのではなく、まずはBTCに集中する可能性が高いでしょう。

2. 短期的な反発はあり得るものの、ポジショニングによって市場は脆弱

暗号資産デリバティブの建玉は過去24時間で27.28%増加し、3,658.2億ドルに達しました。また、平均資金調達率は+0.0091502%に上昇しました。資金調達率がプラスということは、ロングがショートに支払っていることを意味します。しかし、下落後のこの動きだけでは強気シグナルとは言えません。市場では、反発を見込んで新たなポジションが急速に積み上がっただけの可能性もあります。

過去24時間のBTCの清算額は8,288万ドルで、前日の同時間帯と比べて172.52%増加しました。そのため本日は、両方向に急激な値動きが起こる可能性があります。過剰に積み上がったポジションがまず清算された後に反転する展開もあれば、悪材料を受けて売りが続く展開も考えられます。

3. 11月3〜6日の主なリスク要因

11月3日：米国選挙とJOLTS求人件数の発表。市場は、議会の構成と暗号資産関連法制への影響を見極めようとします。
11月4日：ADP雇用統計とISM非製造業景況指数の発表に加え、大手テクノロジー企業の決算発表。
11月5日：新規失業保険申請件数の発表とイングランド銀行の金融政策決定。
11月6日：今週最大のマクロ経済イベントである、米国の10月雇用統計とミシガン大学消費者信頼感指数の発表。

雇用統計が弱ければ、金融政策の緩和期待を通じてリスク資産を一時的に下支えする可能性があります。ただし、弱すぎる結果は同時に景気後退への懸念を強めます。強い結果はドルと利回りを押し上げ、通常はBTCやアルトコインの重しとなります。市場はすでに相反するシグナルを織り込もうとしているため、ある指標への反応が次の発表を受けてすぐに変わる可能性があります。

4. 資金フローと株式市場との連動性からは、持続的な反転はまだ確認できない

スポットBTC ETFのAUMは、10月28日から11月3日にかけて1,057.3億ドルから1,027.5億ドルに減少しました。一方、ETH ETFのAUMはほぼ変わらず、145.6億ドルです。これは、強い機関投資家需要の再開というより、資金流出後の安定化と見るのが妥当です。

過去7日間、暗号資産市場とQQQの相関は0.95914、SPYとの相関は0.93881と高水準でした。ただし、データの重複期間は約0.47にとどまるため、この指標は正確な連動性ではなく、方向感を示すものとして捉える必要があります。同期間、ナスダック中心のQQQは4.4%、SPYは1.72%下落しました。

選挙、雇用統計、金利、テクノロジーセクターの弱さが及ぼす影響について詳しくは、今週のイベントレビューと主要マクロ要因カレンダーをご覧ください。

要点：本日および今後数日間は、明確で持続的なラリーよりも、高いボラティリティを伴う慎重な回復シナリオが優勢です。選挙後と金曜日の指標発表後に、リスクセンチメント、ETFの資金フロー、デリバティブ市場の構造が同時に改善し、清算の急増も見られなければ、持続的な上昇を見込む方向に見方が変わるでしょう。

原文表示