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$AAPL Q3決算に注目—全項目で市場予想を上回り、iPhoneがけん引

$AAPL 6月28日に終了した2025年度第3四半期は、売上高、利益、利益率のすべてが市場予想を明確に上回った。

主な決算数値—確認済み
• 総売上高：940.4億USD、前年同期比10%増。前年同期の857.8億USDに対し、各種コンセンサス予想の892.2億USD、886.4億USD、857.8億USDを上回り、約48億USDの上振れ。
• 希薄化後EPS：1.57 USD、前年同期比12%増。前年同期の1.40 USDに対し、コンセンサス予想は1.43 USD。
• 純利益：234.3億USD。前年同期の214.5億USDから増加し、利益は234.2億～234.3億USDの範囲。
• 粗利益率：46.5%、前年同期の46.3%から上昇。
• 配当：1株当たり四半期配当0.26 USD。
• iPhone売上高：445.8億USD、前年同期の393億USDから13.5%増となり、上振れの大半をけん引。
四半期の内訳：製品売上高は737.2億USD、サービス売上高は287.5億USD。暦年ベースで見ると、後の四半期の売上高は1,025億USDで、予想の1,016億USDを上回った。営業利益は324.3億USD（予想316.8億USD）、EPSは1.85 USD（予想1.77 USD）となり、こちらも予想を上回った。

上振れの要因
1. iPhoneの好調。iPhoneの売上高445.8億USDは、買い替えサイクルが続き、主要市場で2桁成長を記録したことを示している。これにより、以前のレビューで指摘されたiPadやその他カテゴリーの弱さが補われた。
2. サービスの底堅さ。サービスは高い利益率を維持しながら10%台半ばの成長を続け、全体の利益率を46.5%に押し上げた。App Store、iCloud、Music、Payからの継続収入が、ハードウェアの変動をならしている。
3. 利益率の管理。コスト圧力があるなかでも粗利益率は前年同期比20ベーシスポイント上昇し、サプライチェーンと製品構成の改善を示した。 $AAPL 提示された株価は344.63 USD、日中高値は349.19、安値は334.35、前日終値は348.91、52週レンジは243.42～351.73。Q3決算発表後、株価は時間外取引で上昇した。一方で、前回のサイクルでは決算が予想を上回ったにもかかわらず慎重な見通しを受けて200付近まで下落したこともあり、市場は上振れだけでなく、強気の見通しも求めている。

サポートは安値の334.35と年間安値の243.42で、300が心理的な水準。レジスタンスは高値の349.19と上限の351.73。351.73を上抜ければ、最高値更新を目指す展開となる。

次の四半期に注目すべき点
• iPhone 17の需要動向とProモデルへの構成比の変化。
• 売上総利益の3分の1超を占めるようになったサービスの成長と利益率。
• AI機能の展開と、それが端末の買い替えを促す効果。
• 粗利益率の見通し。46.5%はレンジの上限に近い。

$AAPL 今回の上振れは質の低いものではなかった。売上高とEPSが予想を上回り、利益率も上昇した。長期的には、安値の334.35を上回っている限り上昇トレンドは維持される。短期的には、買い増しは日足終値が高値の349.19を上回るのを待ち、334.35を下回る水準にストップを置く。出来高を伴って334.35を下回れば、次のサポートは心理的水準の300となる。

Q3決算は、$AAPL 大規模な事業基盤でも2桁成長を続けられることを示している。iPhoneが成長をけん引し、サービスが下支えとなっている。

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