今四半期のIntelligent Cloudは409億5,000万〜412億5,000万ドル程度、為替変動の影響を除くベースでAzureの成長率は約45％と見込まれる。Productivity and Business Processesは337億5,000万〜340億5,000万ドル程度で、Microsoft 365商用版、Copilot、LinkedInがけん引する。More Personal Computingは132億5,000万〜136億5,000万ドル程度で、Windowsとゲーム事業を含む。
Google Servicesには、検索、動画広告事業、Network、サブスクリプションが含まれる。前四半期はAIによる概要表示への移行にもかかわらず、検索広告の伸びは堅調だった。動画広告とサブスクリプションの構成も引き続き重要なけん引役となる。
Google Cloudは前四半期に248億ドルに達し、前年同期比82％増となった。AIインフラの需要と企業のクラウド移行が力強かった。市場は現在、Cloudの売上高が250億ドルを上回り、営業利益も改善するかに注目している。
Other Bets、人員数、自社株買いのペース、コスト管理も注目される。 クラウド競争とAI投資 💰 Microsoft Cloudの四半期売上高は約600億ドルで、金額ベースでは最大。Azureの成長率は約45％で、市場全体を上回る。Google Cloudは基盤が小さい分、成長率が高く、前四半期は82％増だった。AWSは最大のシェアを維持しているが、成長は両社より緩やかだった。
#MicrosoftGoogleEarnings
決算発表と主要ガイドの内容 📊
両社は本日10月28日の取引終了後に決算を発表する。Microsoftの対象期間は7月から9月までで、2027年度第1四半期にあたる。Alphabetの対象期間も同じ3カ月間で、第3四半期にあたる。Microsoftのウェブキャストは太平洋時間午後2時30分、東部時間午後5時30分に開始する。Alphabetの決算説明会は発表後に行われる。Amazonは明日、Appleは11月初旬に続く。
また本日は、東部時間午後2時にFRBの決定が発表され、東部時間午後2時30分に記者会見が行われる。そのため市場は、マクロ要因と決算の両方を同時に織り込むことになる。
MICROSOFTの2027年度第1四半期内訳 💻
Microsoftのガイダンスでは、売上高は898億5,000万〜909億5,000万ドルと見込まれている。コンセンサスEPSは約4.71ドル。6月30日までの前四半期は、クラウド売上高が593億ドルで前年比27％増、Azureは43％増だった。
今四半期のIntelligent Cloudは409億5,000万〜412億5,000万ドル程度、為替変動の影響を除くベースでAzureの成長率は約45％と見込まれる。Productivity and Business Processesは337億5,000万〜340億5,000万ドル程度で、Microsoft 365商用版、Copilot、LinkedInがけん引する。More Personal Computingは132億5,000万〜136億5,000万ドル程度で、Windowsとゲーム事業を含む。
注目点：Azureの利用増を中核ワークロードとAIワークロードに分けた内訳、Copilotの導入席数の伸びとARPU、データセンター、半導体、電力コストの上昇に伴う利益率の動向。
ALPHABETの第3四半期内訳 🔍
AlphabetのコンセンサスEPSは約2.94〜3.03ドル。前四半期の売上高は24％増加した。
Google Servicesには、検索、動画広告事業、Network、サブスクリプションが含まれる。前四半期はAIによる概要表示への移行にもかかわらず、検索広告の伸びは堅調だった。動画広告とサブスクリプションの構成も引き続き重要なけん引役となる。
Google Cloudは前四半期に248億ドルに達し、前年同期比82％増となった。AIインフラの需要と企業のクラウド移行が力強かった。市場は現在、Cloudの売上高が250億ドルを上回り、営業利益も改善するかに注目している。
Other Bets、人員数、自社株買いのペース、コスト管理も注目される。
クラウド競争とAI投資 💰
Microsoft Cloudの四半期売上高は約600億ドルで、金額ベースでは最大。Azureの成長率は約45％で、市場全体を上回る。Google Cloudは基盤が小さい分、成長率が高く、前四半期は82％増だった。AWSは最大のシェアを維持しているが、成長は両社より緩やかだった。
AIワークロードは現在、新たなクラウド支出の大きな割合を占める。受注残高と残存履行義務は、受注済みで今後提供する必要がある需要を示している。
最近の業界集計によると、Microsoft、Alphabet、Amazon、Metaの2026年の設備投資額は合計で約7,250億ドルと見込まれる。大規模投資は長期的な処理能力を高める一方、短期的にはフリーキャッシュフローを圧迫する。市場は、AIクラウドの投資収益率、利用率、価格決定力について説明を求めるだろう。
市場の状況と注目点 🚀
決算発表を前に、Alphabetは0.8％上昇し、株価は316.83ドルとなった。Microsoftは0.2％下落して531.44ドル。Amazonは1.6％上昇し、253.1ドルとなった。
FRBの決定と決算発表が同時に重なるため、オプション市場は決算発表後に通常より大きな値動きを見込んでいる。
強気シナリオ：Azureの成長率が45％を上回る。Cloudの売上高が250億ドルを超え、利益率も改善する。検索広告が安定し、動画広告が加速する。コストを規律をもって管理し、AIの収益化への道筋が明確になる。
弱気シナリオ：Azureがガイダンスを下回る。Cloudの成長が鈍化する。マクロ環境やAIへの移行を背景に検索広告が弱含む。減価償却費の増加や半導体の制約で利益率が低下する。次四半期のガイダンスが慎重になる。
要するに、本日の決算では、AI主導のクラウド成長が大規模投資とマクロ環境の逆風を相殺できるかが明らかになる。両社は規模、資金力、受注残高を備えているが、市場は年末に向けて売上高の伸びがコストの伸びを上回り続ける証拠を求めている。
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