#FedDecisionCountdown

FRBの決定までのカウントダウン、最終局面へ⏰
米連邦準備制度理事会（FRB）は本日、2026年10月28日に2日間の会合を終える。政策決定の発表は米東部時間午後2時、ケビン・ウォーシュ議長の記者会見は米東部時間午後2時30分に予定されている。会合は10月27日に始まり、本日終了する。米中間選挙のわずか6日前にあたるため、発言の一つひとつが経済と政治の両面から読み解かれることになる。

9月の措置により、フェデラルファンド金利の誘導目標レンジは3.75～4.00％に引き上げられた。10月の会合は見通しを公表する会合ではないため、新たなドット・プロットや経済見通し（SEP）は発表されない。
据え置きが基本シナリオである理由 💡
主要機関が調査したエコノミストのほぼ全員が、今回の会合で金利は据え置かれると予想している。市場でも据え置き観測が優勢で、今週前半には変更なしとなる確率が約60％に達した。10月は方針転換ではなく、利上げを見送る会合との見方だ。

9月の利上げを受け、FRBは金融引き締めの強化が成長、雇用、物価のデータにどう波及するかを見極めるための時間を確保したい考えだ。直近の生産者物価と消費者物価のデータはいずれも予想を上回り、警戒を緩められない状況が続く一方、雇用データにはやや減速の兆しが見られる。
声明と記者会見で注目すべき点 🎙️
特に重要なのは3つの分野だ。

第一に、インフレに関する表現だ。FRBは、最近の物価上昇が一時的なものなのか、あるいは再びトレンドになりつつあるのかを見極める。タカ派的なトーンになれば、金融引き締めをより長く維持する必要性が強調されるだろう。

第二に、バランスシートと金融環境だ。資産圧縮のペースに変更はないと予想されるが、流動性や準備預金の水準に関する示唆があれば注目される。

第三に、今後の方針だ。FRBはデータ次第との姿勢を維持し、12月について確約はしないと予想される。それでも多くの予測担当者は、12月にさらに0.25ポイント利上げし、それが今年最後の措置になると見ている。
発表を前にした市場の構え 📊
決定を前に、株価は小幅に上昇し、利回りは横ばい、ドルは狭いレンジで取引された。債券市場はトーンの変化に敏感な一方、株式市場は成長や信用コストに関する手がかりを探っている。

声明が現状維持を示し、記者会見もバランスの取れた内容となれば、市場は12月までの一時停止と受け止める可能性がある。トーンがよりタカ派になれば、利回りが上昇し、リスク選好が弱まる可能性がある。
本日以降の見通し 🚀
今週は各中央銀行の政策決定が相次ぐ。FRBの翌日、10月29日には欧州中央銀行（ECB）が政策を決定する。米国のPCEデータもほぼ同じ時期に発表される。これらを受け、大西洋を挟んだ金利差が改めて動き、年末に向けた見通しが形作られるだろう。

今のところ、カウントダウンはほぼゼロだ。注目は午後2時の声明、続いて午後2時30分の質疑応答に集まる。本日は新たな見通しの公表はなく、インフレへの警戒を続けるべきとFRBが考えているのか、それとも様子見を続けるべきと考えているのかを示す明確なメッセージが焦点となる。
#ShareWeekly #GateSquareHalloween