機関投資家の買いも「相手を見て選ぶ」？ BTCは一時停止、ETHは買い増し、市場ではいったい何が起きているのか

暗号資産市場を大型のリアリティーショーにたとえるなら、StrategyとBitmineの最近の動きは、話題になること間違いなしだ。

Strategyは先週、BTCの売買を行わなかった一方、BitmineはETHを10.452枚買い増した。一方は静観し、もう一方はさらに持ち高を増やしたことで、投資家の想像は膨らむ。機関投資家は暗号資産への信頼を改めて配分し始めたのだろうか？

その可能性はある。だが、今すぐ結論を出すのは、ドラマの予告編を見ただけで悪役がすでに勝ったと決めつけるようなものだ。

BTCもETHも暗号資産だが、投資の論理はまったく同じではない。ビットコインは希少性のある資産と見なされることが多い一方、イーサリアムはスマートコントラクトやオンチェーンアプリケーション、そのエコシステムの発展とより深く結びついている。機関投資家がそれぞれの戦略に応じて異なる資産に配分するのは、ごく普通のことだ。

さらに重要なのは、財務資産を保有する企業は、ただスローガンを叫ぶファン集団ではないということだ。購入には資金が必要で、保有には価格変動のリスクが伴い、資金調達ではコストも考慮しなければならない。市場がどれだけ盛り上がっていても、財務規律をおろそかにはできない。

したがって、Strategyがしばらく動いていないのは、戦略上の判断かもしれないし、資金のタイミングに関係している可能性もある。Bitmineの買い増しも、ただちに強気のサインと見なすことはできない。具体的な理由は、今後の開示を踏まえて判断する必要がある。

私の見解：一社が動かないのを見て撤退だと騒ぎ、別の一社が買い増したのを見て強気相場の到来だと騒ぐのはやめよう。機関投資家の動きは研究する価値があるが、むやみにまねするべきではない。大口投資家は買いを間違えても貸借対照表を見れば説明がつくが、一般の投資家は買いを間違えると、口座残高を前に考え込むしかないのだから。
$GP

‌#机构买币策略出现分化