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ビットコインは80,000ドル付近でもみ合っている一方、SNSはまるで強気相場が前倒しで始まったかのように盛り上がっている。100Kまで上がると叫ぶ人もいれば、さらに底を探ると予測する人もいる。まるで誰もがひそかに市場の台本を手に入れたかのようだ。
だが、本当に注目すべきなのは、資金が戻ってきているかどうかだ。
これまでの市場報道によると、BTCは現物需要の弱さやETF資金フローの変動といった問題に直面している。一部の大口投資家が再び買い集めているとしても、それだけで市場全体に継続的な買いのコンセンサスが形成されたとは言えない。
これは、レストランの入口に何人か並んでいるからといって、店全体が満席とは限らないのと同じだ。大口投資家の買いは注目に値するが、トレンドを判断するには、さらに多くの資金が追随するかどうかを見る必要がある。
ETFの資金フローが徐々に改善し、現物の買いが強まると同時に、BTCが85,000ドル付近の抵抗線を回復できれば、反発への市場の信頼がさらに高まる可能性がある。
しかし、資金流出が続き、価格が反発しても出来高が伴わないなら、80,000ドル付近でのもみ合いは、下落過程の一時的な息継ぎにすぎないかもしれない。
見落とされがちな変数がもう一つある。レバレッジだ。市場がどちらかの方向へ急速にブレイクすれば、清算によって値動きが増幅する可能性があるが、そうした相場が続くとは限らない。
だから、クジラの尾ひれだけを見るのではなく、資金の池全体の水位が上がっているかにも目を向けよう。機関投資家の動向は手がかりにはなるが、底を確認してくれるわけではない。$強気相場到来