ビットコイン、金、米国株、パウエルの「一番のお気に入り」はどれ？明日のFOMCで答えが明らかに

明日、FOMCの決定が発表され、市場はまた一斉に答えを予想する時間を迎える。FRBは流動性にゴーサインを出すのか、それとも投資家に引き続き「財布のひもを締める」よう求めるのか？

まずはビットコイン（$BTC）。FRBがハト派的なシグナルを発し、市場で将来の利下げ観測が強まれば、ドルと実質金利に下押し圧力がかかり、リスク選好が回復して、ビットコインが上昇する可能性がある。ただし、シャンパンを開けるのはまだ早い。利下げがすでに市場に織り込まれていれば、好材料が出た後、かえって利益確定の口実になることもある。

米国株も同じだ。低金利は通常、成長株のバリュエーションに有利で、とりわけ将来の収益への期待が大きいハイテク株に恩恵をもたらす。しかし、景気が急に悪化したためにFRBがハト派に転じるなら、株式市場も「利下げを歓迎」するムードから一瞬で「景気後退への懸念」へと切り替わる可能性がある。

金は、投資ポートフォリオのエアバッグのような存在だ。実質金利が下がると金を保有する機会費用が低下し、金価格には追い風となることが多い。一方、ドル高やリスク回避姿勢の後退は、上昇を抑える可能性もある。

だから、利下げの有無だけに注目してはいけない。本当に重要なのは、パウエル議長が今後の政策の道筋をどう説明するかだ。何しろ市場は、好材料を「好材料出尽くし」に変えるのが得意なのだから。

ひと言で言えば、金利が方向感への期待を左右し、政策の言い回しが市場の走る速さを決める。$UAI

‌#宏观关键周