#Anthropic申请赴美IPO

Anthropic、半年で807億ドルの赤字でも上場へ！Metaは350億ドルの株式売却、AIの資金消費はいったい誰が負担するのか？
807億ドル！Anthropicは上半期に807億ドルの純損失を計上したが、営業損失は6.9億ドルにとどまり、大部分は帳簿上の公正価値変動によるものだ。これだけの赤字を出しながら、上場に踏み切るのか？AIに投じる資金は、いったい誰が負担しているのか？
一、Anthropicが上場申請を提出
Anthropicは米証券取引委員会（SEC）にS-1登録届出書を公開提出し、ナスダックへの上場を計画している。ティッカーはANT。発行株数と価格帯はまだ決まっていない。
上半期の売上高は162.86億ドルで、前年同期の11.63億ドルから増加した。
純損失は807.48億ドル。そのうち723.88億ドルは、転換社債、デリバティブ負債、SAFEの公正価値変動によるもので、帳簿上の損失であり、現金が流出したわけではない。
営業損失はわずか6.93億ドルだった。
6月末時点の現金および短期投資は1316.51億ドル。上半期のコンピューティング能力とインフラのコストは89.45億ドルだった。
ロイター通信によると、今回のIPOでは最大1000億ドルを調達する可能性がある。
二、Metaが株式売却で資金調達
Metaは約350億ドルの公募を開始した。このうち225億ドルはクラスA普通株、125億ドルは強制転換優先株だ。さらに、最大600億ドルのATM（市場価格での発行）枠もあるが、これは発行枠にすぎず、すでに調達した資金ではない。開始は早くても2027年第1四半期となる。NVIDIA、AMD、Broadcomは、合計で最大50億ドルを引き受ける意向だ。Metaの現金および有価証券は824.5億ドル、長期債務は809.2億ドルで、両者はほぼ拮抗している。
イーロン・マスクはXで、債券市場は新興クラウド事業者にほぼ門戸を閉ざしており、200社以上が「グッピー級の死」と業界再編に直面すると述べた。CoreWeaveとNebiusは月曜の寄り付き前に、それぞれ2.7%、3.5%下落した。
三、米国株は取引を終え、電力株が反発
S&P 500は0.70%高の7676.77ポイント、ナスダック総合指数は0.82%高、ダウ工業株30種平均は0.28%高となった。電力関連株では、Bloom Energyが5.49%、Comfort Systemsが7.18%、GE Vernovaが4.92%、Vertivが2.81%、Vistraが1.12%上昇した。
四、韓国GDPが予想を上回る
韓国の第3四半期GDPは前期比1.0%増、前年同期比3.4%増となった。ロイターの調査による市場予想の中央値は0.7%で、成長の約半分を半導体が占めた。KOSPIは3.09%高の5638.34ポイントで取引を終えた。
センチメント指標
全体として見方は分かれている。Anthropicが上場申請を提出し、主要3指数がそろって上昇、韓国のGDPも予想を上回ったことから、短期的には強気。一方、新興クラウド事業者が資金を借りられず、Metaが株式売却による資金調達を迫られているため、中期的には弱気。長期的には中立。売上高は急増しているが、現金消費が市場の評価に耐えられるかは、まだ確かめられていない。
結論
Anthropicの807億ドルの損失は、9割が帳簿上の数字だ。実際の資金調達は、借り入れから株式売却へと移りつつあり、株式市場の投資家がその負担を担っている。資金を借りられない小規模クラウド事業者は、先に淘汰される可能性がある。水曜日の米国株式市場の寄り付き前には、GE Vernovaが第3四半期決算を発表する。次の答えはその日に明らかになる。
AIへの資金投入は、あとどれくらい続くと思いますか？
以上はニュースの解説であり、投資助言を構成するものではありません。
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