原油価格が高騰するなか、米国株がインフレの代償を払う？今回ばかりはウォール街も笑っていられない！

国際原油価格は高値圏で乱高下し、地政学リスクがさらに火に油を注いでいる。世界の投資家の気分はまるでジェットコースターだ。原油価格は上昇し、財布は軽くなり、市場はそろって眠れない夜を過ごしている。

原油価格が高止まりすれば、米国株は真っ先に圧力を感じる可能性が高いと私は見ている。理由は簡単だ。石油は車の燃料であるだけでなく、航空、物流、化学、製造業のコストを大きく左右する。原油価格が上がれば企業のコストも上がる。企業が値上げに踏み切れなければ、その分は利益が削られる。つまり、これまで10稼げていたのが、今は8しか残らないかもしれないのに、株主は何事もないかのように振る舞わなければならない。

さらに厄介なのがインフレだ。エネルギー価格の上昇が物価を押し上げ続ければ、FRBの利下げ計画は思うように進まなくなる可能性がある。金利見通しがタカ派に傾けば、バリュエーションの高いハイテク株はとりわけ打撃を受けやすい。結局、資本市場が最も恐れるのは悪いニュースそのものではない。悪いニュースがやって来たのに、利下げという救援がいつまでも現れないことだ。

もちろん、石油会社や一部のエネルギー株はむしろ恩恵を受ける可能性があり、米国株が一律に下落するわけではない。本当に危険なのは、原油高、景気減速、金利が下がらないという三重苦だ。

私の見方では、原油価格が高止まりすれば、米国株はバリュエーションと企業収益の両面で、いち早く試練にさらされるかもしれない。株式市場というベテラン俳優は、普段はハイテク株の強気相場を演じているが、原油高に直面すれば、いつでもコスト危機の大作に切り替わる。

これから注目すべきシグナルは3つ。原油価格、米国のインフレ指標、そしてFRBの金利見通しだ。原油価格は気まぐれでも、市場はいつまでも何事もないふりをしていられない。

$AAPL #国际油价高位震荡