米国テック株はロケットのように急上昇！今から乗るのは利益を得るため？それとも誰かの高値売りを支えるだけ？

決算シーズンになると、テック株はいつも投資家の感情をジェットコースターのように揺さぶります。業績が予想を上回れば、投資家は「将来が楽しみだ」と声を上げ、会社側の見通しが少し慎重なだけで、コメント欄はたちまち疑いの声で埋め尽くされます。
しかし、テック株を買う価値があるかどうかを判断する際は、企業がどれほど優れているかだけでなく、その優秀さに対して市場がすでにどれほどの価格を払っているかも見る必要があります。
たとえば、力強く成長し、技術面でも先行する企業は、確かに注目に値します。けれど、株価が今後何年にもわたる高成長をすでに織り込んでいるなら、決算が良くても、さらなるサプライズがなければ下落することがあります。
豪邸の値段で普通のマンションを買うようなものです。住んでみると良い物件だと分かっても、必ずしも得をしたとは感じられないかもしれません。
決算シーズンに私が特に注目するのは、次の3つです。第一に、売上高の成長は本物で持続可能か。第二に、利益とフリーキャッシュフローはそれに追いついているか。第三に、現在のバリュエーションには、将来の不確実性を織り込む余地があるか。
もちろん、バリュエーションが高いからといって必ず下落するわけではなく、低いからといってすぐに反発するわけでもありません。業界の先行きや競争環境、金利の変化も、市場が支払おうとする価格に影響を与えます。
私の考えはこうです。人気株だからといって飛びつかず、下落したからといって割安だと思い込まないこと。本当に調べる価値があるのは、将来の成長と現在の株価との関係です。
買うときは分析、保有するときは忍耐。損をしたときに、市場が自分を理解していないと責めるだけではいけません！
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